Principais destaques sobre as ações do Bank of America em julho de 2026
- O Bank of America pagou US$ 2 bilhões em dividendos ordinários e recomprou US$ 7,2 bilhões em ações durante o primeiro trimestre de 2026, enquanto o CEO Brian Moynihan informou aos analistas que todos os segmentos da empresa registraram crescimento na receita, nos lucros, nos depósitos e nos empréstimos.
- O dividendo trimestral está em US$ 0,28, acima dos US$ 0,24 registrados dois anos antes, com o pagamento se mantendo estável nesse nível por três trimestres consecutivos.
- Uma taxa de distribuição de 30,59%, combinada com um rendimento de 2%: os lucros estão superando os dividendos por uma ampla margem, deixando espaço suficiente para que o pagamento volte a subir.
- O modelo de cenário médio da TIKR projeta para as ações do Bank of America um preço-alvo de US$ 76 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 30% e uma taxa anualizada de 6% a partir do preço atual de US$ 59.
As ações do Bank of America tiveram um impulso de 9% na receita líquida de juros, e o dividendo mal se alterou
O Bank of America (BAC) registrou um crescimento de 9% na receita líquida de juros em relação ao ano anterior, atingindo US$ 15,9 bilhões em base FTE no primeiro trimestre de 2026, e esse número teve peso suficiente para que a administração elevasse a previsão de crescimento da receita líquida de juros para o ano inteiro de 6% a 8%. Para uma ação com rendimento de 2%, a diferença entre a rapidez com que os lucros estão crescendo e a lentidão com que os dividendos acompanham essa evolução diz quase tudo.
A receita atingiu US$ 30,3 bilhões, um aumento de 7% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro por ação (EPS) subiu 25%, para US$ 1,11. O diretor financeiro (CFO), Alastair Borthwick, atribuiu o desempenho acima do esperado da receita líquida de juros ao crescimento dos empréstimos e depósitos, à reavaliação de ativos de taxa fixa e ao aumento da atividade dos clientes da divisão de Mercados Globais. Na mesma teleconferência, ele observou que a curva de juros futura havia mudado de duas reduções esperadas nas taxas para nenhuma, o que, na verdade, ajudou nas perspectivas: “Se as taxas não estão se movendo, não vejo grande incentivo para mudarmos o que estamos pagando no lado dos ativos que rendem juros.”
A distribuição do retorno de capital merece atenção. Os acionistas do Bank of America receberam US$ 2 bilhões em dividendos ordinários durante o trimestre. As recompras de ações superaram esse valor, chegando a US$ 7,2 bilhões. Moynihan definiu a estratégia como o uso do capital excedente para apoiar o crescimento do balanço patrimonial, enquanto o restante é devolvido por meio de dividendos e recompras.
A empresa encerrou o primeiro trimestre com mais de US$ 200 bilhões em capital CET1, e o índice CET1 ficou em 11,2%, bem acima dos limites mínimos regulatórios.
Moynihan mencionou espontaneamente um número importante para quem acompanha os dividendos: a meta de reserva de gestão. “50 pontos-base acima do mínimo é mais o que estamos buscando”, disse ele, descrevendo a reserva de capital de longo prazo acima dos requisitos regulatórios. As mudanças propostas para o desfecho do Acordo de Basileia III e para a sobretaxa das G-SIBs poderiam, na verdade, reduzir os requisitos gerais de capital para o Bank of America, acrescentou Borthwick, liberando ainda mais capital para investimento.
A alavancagem operacional ficou em 290 pontos-base. O índice de eficiência melhorou para 61%. As despesas com provisões caíram para cerca de US$ 1,3 bilhão, ante US$ 1,5 bilhão no ano anterior. A qualidade de crédito permaneceu favorável, com as baixas contábeis líquidas diminuindo ano a ano para uma taxa de perda líquida de 48 pontos-base.
Portanto, a empresa está lucrando mais, provisionando menos e contando com uma sólida estrutura de capital. O dividendo, de US$ 0,28 por trimestre, ainda não refletiu nenhuma dessas mudanças.
A taxa de distribuição de 31% do BAC continua diminuindo, enquanto o dividendo permanece inalterado
O dividendo trimestral passou de US$ 0,24 para US$ 0,26 e, em seguida, para US$ 0,28 nos últimos dois anos, e se manteve em US$ 0,28 por três trimestres consecutivos até março de 2026. Cada aumento foi modesto. A trajetória em si é estável, não agressiva.
Em contraste com essa trajetória, a taxa de distribuição conta uma história diferente. Ela atingiu o pico de 36,15% em setembro de 2024 e, em seguida, caiu trimestre após trimestre: 34,97%, 34,67%, 30,92% e 28,94%. Ela subiu ligeiramente para 31,35% antes de se estabilizar em 30,59% no primeiro trimestre de 2026. Os lucros cresceram rápido o suficiente para reduzir a taxa, mesmo com o aumento do próprio dividendo. Essa taxa corrobora o que Moynihan descreveu na teleconferência: uma empresa que gera capital excedente mais rapidamente do que o distribui.
As ações do Bank of America apresentam rendimento de 2% ao preço atual, próximo da parte inferior de sua faixa no último ano. A média de um ano situa-se em 2,07%, com máxima de 2,32% e mínima de 1,85%. A valorização do preço reduziu o rendimento, e não uma estagnação no pagamento de dividendos.
Um índice de distribuição inferior a 31% em um banco que apresenta 16% de ROTCE e 290 pontos-base de alavancagem operacional dá ao conselho ampla margem de manobra. Se o próximo aumento ocorrer antes que o rendimento se comprima ainda mais depende de por quanto tempo as recompras continuarão consumindo a maior parte dos retornos.
A TIKR estabelece preço-alvo de US$ 76 para as ações do Bank of America, considerando toda a máquina de lucros
O modelo de cenário médio da TIKR estabelece um preço-alvo de US$ 76 para as ações do Bank of America até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 30% e uma taxa anualizada de 6% a partir do preço atual de US$ 59 por ação.
Esse retorno reflete o negócio como um todo, não apenas os dividendos: o impulso da margem de juros líquida (NII), o crescimento da receita com taxas nas áreas de gestão de patrimônio e mercados, e o ciclo contínuo de alavancagem operacional, todos esses fatores são incorporados às premissas do modelo.
A administração projetou um crescimento da margem de juros líquida (NII) para o ano inteiro entre 6% e 8%, e todas as linhas de negócios registraram crescimento na receita e no lucro no primeiro trimestre. Borthwick destacou o crescimento generalizado dos empréstimos, a disciplina nos custos de depósitos e os cinco anos restantes de reajuste de ativos com taxa fixa como fatores favoráveis duradouros. As ações do Bank of America estão cotadas a US$ 59 no trimestre atual.
O preço-alvo de US$ 76 do modelo reflete o efeito cumulativo desses fatores favoráveis ao longo de mais quatro anos e meio.
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