Mohnish Pabrai construiu sua reputação como um investidor de valor disciplinado, inspirando-se em Warren Buffett e Charlie Munger e aplicando sua própria abordagem concentrada e de alta convicção. Como sócio-gerente da Pabrai Investment Funds, ele se concentra na compra de empresas excepcionais com descontos significativos em relação ao seu valor intrínseco, muitas vezes mantendo apenas um punhado de ações que ele acredita ter uma vantagem assimétrica com risco limitado de queda. Seu portfólio tende a apresentar empresas duráveis, com fortes fossos, fluxos de caixa previsíveis e longas trajetórias de crescimento.

Pabrai é conhecido por sua paciência e seletividade, preferindo esperar anos pela oportunidade certa em vez de diluir os retornos com escolhas de baixa convicção. Ele se sente à vontade para fazer alocações decididamente grandes em algumas ideias de destaque, geralmente em setores em que as vantagens competitivas estão enraizadas e as equipes de gestão são alocadores de capital comprovados. Quer se trate de líderes de mercados emergentes, campeões globais de nicho ou empresas americanas subvalorizadas, suas posições refletem uma profunda diligência e uma disposição para pensar independentemente da multidão.
Embora suas participações mudem com o passar do tempo, a filosofia subjacente permanece constante: concentrar-se em empresas de alta qualidade, comprá-las quando são mal compreendidas ou temporariamente desfavorecidas e mantê-las até que o mercado reconheça seu valor. O portfólio atual de Pabrai oferece uma janela para essa filosofia em ação, mostrando as empresas que ele acredita que podem proporcionar retornos de longo prazo extraordinários por meio de uma execução disciplinada e de vantagens competitivas sustentáveis.
1. Reysas Tasimacilik(RYSAS) 39,70% da carteira
A Reysas é, de longe, a maior participação de Pabrai, representando quase 40% do portfólio divulgado. A empresa turca de logística e armazenagem tem sido uma aposta de convicção de longo prazo para Pabrai, que é conhecido por buscar empresas negligenciadas e subvalorizadas em mercados menos acompanhados.
Ele detém mais de 558 milhões de ações, o que equivale a quase 28% das ações em circulação da empresa, mesmo após um modesto corte de cerca de 5% no último trimestre. A posição reflete a crença de Pabrai no potencial de crescimento de longo prazo da Reysas, à medida que o comércio eletrônico e a infraestrutura da cadeia de suprimentos da Turquia se modernizam.
2. Warrior Met Coal Inc(HCC) 15,12% da carteira
O carvão pode não ser glamouroso, mas Pabrai vê claramente valor na Warrior Met Coal, que representa pouco mais de 15% de sua carteira. A empresa produz carvão metalúrgico, um ingrediente fundamental na fabricação de aço, o que lhe dá exposição às tendências globais de infraestrutura e fabricação.
A participação de Pabrai, quase 1,8 milhão de ações, permaneceu essencialmente inalterada, o que sugere que ele está satisfeito em deixar essa posição como um gerador de caixa estável. A participação se alinha com sua estratégia de comprar empresas com forte fluxo de caixa a preços atraentes, mesmo em setores que outros poderiam evitar.
3. Valaris Ltd(VAL) 14,55% da carteira
A Valaris, uma das maiores empreiteiras de perfuração offshore do mundo, representa quase 14,6% das participações divulgadas por Pabrai. Sua posição, de 1,88 milhão de ações, cresceu quase 32% no último trimestre, sinalizando maior convicção.
A Valaris deve se beneficiar de um mercado de perfuração offshore apertado e do aumento da demanda global de energia, temas que têm sido bem aproveitados pelos investidores focados em energia nos últimos anos. Para Pabrai, essa é uma jogada cíclica clássica: comprar quando o mercado ainda está cauteloso, manter quando a dinâmica de oferta e demanda se tornar mais rígida e, possivelmente, sair quando as avaliações refletirem o pico de otimismo.
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4. Alpha Metallurgical Resources Inc(AMR) 9,49% da carteira
A Alpha Metallurgical Resources, outra produtora de carvão metalúrgico, representa cerca de 9,5% do portfólio de Pabrai. Ele possui 460.000 ações, aumentando a participação em 11% no último trimestre. O sólido balanço patrimonial da empresa, o programa de retorno aos acionistas e sua posição como principal fornecedora para as siderúrgicas lhe conferem fundamentos sólidos. Para Pabrai, a Alpha oferece uma combinação de alavancagem de commodities e alocação disciplinada de capital, duas qualidades que ele costuma destacar em seus investimentos
5. Noble Corporation(NE) 8,42% da carteira

Completando os cinco primeiros, está a Noble Corporation, especialista em perfuração offshore, com uma presença de mercado que abrange as principais regiões de petróleo e gás. A posição de 1,73 milhão de ações de Pabrai representa 8,4% de seu portfólio. Embora ele não tenha feito nenhuma alteração na participação no último trimestre, a participação reflete seu interesse mais amplo em provedores de serviços de energia preparados para se beneficiar de ciclos de capital estendidos na exploração e produção de petróleo. A escala e a moderna frota de plataformas da Noble fazem dela uma empresa competitiva no que continua sendo um setor com altas barreiras de entrada.
Concentração como geradora de riqueza
A abordagem de Mohnish Pabrai baseia-se na crença de que o verdadeiro desempenho superior vem da concentração de capital em poucas ideias selecionadas e profundamente pesquisadas. Em vez de espalhar apostas em dezenas de posições, ele identifica empresas de alta qualidade negociando a preços atraentes e se compromete com o longo prazo.
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Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
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- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
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Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas procurando grandes empresas que estejam sendo negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar em oportunidades de alta qualidade.
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