Principais estatísticas das ações da ARM
- Desempenho da semana passada: consolidando
- Intervalo de 52 semanas: US$ 63 a US$ 160
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 203
- Aumento implícito: 62% em 2,1 anos
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O que aconteceu?
As ações da Arm Holdings (ARM) caíram cerca de 4% na semana passada, com as ações sendo negociadas perto de US$ 125 após uma reação volátil pós-lucro.
O movimento ocorreu após o relatório de lucros do terceiro trimestre fiscal da Arm, em 4 de fevereiro, quando a empresa informou um lucro por ação ajustado de US$ 0,43, superando as estimativas de consenso em 5%. A receita foi de US$ 1,24 bilhão, um pouco acima das expectativas e um aumento de 26% em relação ao ano anterior.
Apesar da alta nos lucros, as ações caíram porque a receita de licenciamento não atingiu as estimativas, o que pressionou o sentimento, dada a avaliação premium da Arm. Os investidores pareciam estar concentrados no cronograma de grandes acordos de licenciamento, em vez de nas tendências de demanda de longo prazo.
Durante a semana, a Reuters também relatou a contínua fraqueza na demanda de chips para smartphones, particularmente ligada à escassez de memória que afeta clientes como a Qualcomm. Isso pesou sobre as expectativas de curto prazo para a exposição móvel da Arm.
Ao mesmo tempo, a Arm reiterou sua perspectiva de EPS ajustado para o quarto trimestre de US$ 0,58, que se alinhou com as estimativas, mas não redefiniu materialmente as expectativas. Com a ação ainda sendo negociada a múltiplos elevados, a falta de surpresa positiva manteve a pressão sobre as ações.
De modo geral, a retração reflete a sensibilidade da avaliação e a volatilidade do licenciamento de curto prazo, em vez de uma deterioração dos fatores de crescimento de longo prazo da Arm.
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As ações da ARM estão subvalorizadas?
De acordo com as premissas do modelo de avaliação realizadas até 31/03/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 20,9%
- Margens operacionais: 45.9%
- Múltiplo P/E de saída: 63,8x
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 203, o que implica um aumento total de 62% em relação ao preço atual das ações e um retorno anualizado de 25,6% nos próximos 2,1 anos.
A execução continua sendo o principal fator por trás dessas premissas, especialmente a adoção de arquiteturas baseadas em Arm em data centers e cargas de trabalho de IA.
O crescimento da receita acelerou, com a receita dos últimos doze meses atingindo US$ 4,7 bilhões, um aumento de 24% em relação ao ano anterior. As margens brutas permanecem próximas a 97%, refletindo o modelo de licenciamento de alta margem da empresa.
A receita operacional se recuperou acentuadamente no último ano, apoiada por uma receita de royalties mais alta e uma melhor disciplina de custos. No entanto, o fluxo de caixa livre diminuiu no último trimestre devido a maiores despesas de capital e mudanças no capital de giro.
Para 2026, os analistas esperam que o crescimento da receita permaneça acima de 20%, apoiado pela demanda de computação impulsionada por IA, ganhos de design automotivo e adoção mais ampla do Arm entre os clientes de hiperescala.
Embora os resultados de curto prazo possam ser desiguais devido ao tempo de licenciamento, o perfil financeiro da Arm continua a refletir um forte crescimento, altas margens e relevância de longo prazo em todo o ecossistema de semicondutores.
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- Crescimento da receita
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