O Toronto-Dominion Bank(TD) é uma das maiores e mais diversificadas instituições financeiras da América do Norte, atendendo a mais de 27 milhões de clientes no Canadá, nos Estados Unidos e nos principais mercados internacionais. Conhecido por sua estabilidade, inovação digital e foco no varejo, o TD opera por meio de quatro segmentos principais: Canadian Personal and Commercial Banking, U.S. Retail, Wealth Management & Insurance e Wholesale Banking.
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Em 2025, o TD entrou em um novo capítulo sob o comando do CEO Raymond Chun, que sucedeu Bharat Masrani no início do ano. O foco do banco é duplo: fortalecer a governança e a conformidade em suas operações nos EUA, especialmente após o acordo BSA/AML do ano passado, e impulsionar a eficiência operacional por meio de um amplo plano de redução de custos.
Para o terceiro trimestre encerrado em 31 de julho de 2025, o TD reportou lucro líquido ajustado de C$ 3,9 bilhões, um aumento de 6% em relação ao ano anterior, e EPS ajustado de C$ 2,20, refletindo a força contínua de sua principal franquia canadense e negócios de riqueza. O índice CET1 de 14,8% ressalta a forte posição de capital da TD, mesmo após a recompra de 46 milhões de ações no valor de mais de C$ 4 bilhões durante o trimestre.
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História financeira
Os resultados do terceiro trimestre do TD marcaram um importante ponto de virada para o banco. Depois de absorver mais de um ano de acordos regulatórios e despesas de integração, a lucratividade e a geração de capital estão voltando à tendência. Os lucros reportados subiram para C$3,3 bilhões, contra uma perda de C$181 milhões há um ano, enquanto o EPS ajustado subiu para C$2,20, um aumento de 7% em relação ao ano anterior.
| Métrica | Resultado | Variação anual | Comentário |
|---|---|---|---|
| Lucro líquido reportado | C$3,34 BILHÕES | +>100% | Em comparação com uma perda no ano passado, impulsionada pelos custos de liquidação nos EUA |
| Lucro líquido ajustado | C$ 3,87 BILHÕES | +6% | Resultados recordes em P&C e Wealth no Canadá |
| EPS ajustado | C$2.20 | +7% | Forte alavancagem operacional |
| Índice de capital CET1 | 14.8% | Normal | Entre os mais altos das Seis Grandes |
| Índice PCL | 41 bps | -370 bps QoQ | As condições de crédito permanecem estáveis |
| Crescimento dos empréstimos (Canadá) | +4% em relação ao ano anterior | - | Demanda comercial e de varejo estável |
| Crescimento dos empréstimos (EUA) | +2% em relação ao ano anterior | - | Impulso dos empréstimos básicos |
| Fluxo de caixa livre | C$ 4,0 bilhões + recompras | - | Retornos significativos de capital |
| Encargos de reestruturação | C$ 333 MILHÕES | - | Meta de economia anual de C$550-650 milhões antes dos impostos |
O crescimento foi amplo: resultados bancários canadenses recordes, ganhos de dois dígitos em Wealth Management e Seguros, e forte receita comercial em Wholesale Banking. A divisão de varejo dos EUA, embora ainda esteja absorvendo os custos de remediação de AML e os encargos de reestruturação, está começando a mostrar uma melhora no balanço patrimonial, com margens de juros líquidas de 15 pontos-base acima do trimestre anterior, para 3,19%, e crescimento de 2% nos empréstimos básicos em relação ao ano anterior.
O segmento Canadense Pessoal e Comercial apresentou um lucro líquido recorde de C$1,95 bilhão, impulsionado por maiores volumes de empréstimos e depósitos e pela força contínua da TD Auto Finance. A adoção digital continua a se acelerar, com vendas recordes no acumulado do ano em produtos de cheques, poupança e cartões de crédito, ressaltando a escalabilidade da estratégia omnichannel da TD.
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Contexto de mercado mais amplo
Após dois anos desafiadores para o setor bancário, os resultados do TD sugerem que o banco está se posicionando para um novo ciclo de crescimento. Os bancos canadenses enfrentaram compressão de margens, custos regulatórios e crescimento moderado de empréstimos em 2024, mas com a estabilização das taxas de juros e a melhoria dos índices de capital, o TD se destaca por sua combinação de resiliência de lucros e flexibilidade de capital.
Nos EUA, onde o TD opera como o "Banco Mais Conveniente da América", a administração está focada no reposicionamento de seu balanço patrimonial e na conclusão da remediação da governança. Os executivos têm se orientado no sentido de que as despesas de curto prazo serão prejudicadas até 2026, mas esperam uma melhora significativa depois disso.
A longo prazo, a diversificação norte-americana do TD, abrangendo varejo, patrimônio, seguros e mercados de capitais, continua sendo uma vantagem estrutural, especialmente porque o banco aproveita a automação orientada por IA e os canais digitais para desbloquear a alavancagem operacional.
1. Momento recorde do setor bancário e patrimonial canadense
A franquia doméstica da TD continua a superar seus pares. O Canadian Personal and Commercial Banking alcançou receita recorde de C$5,24 bilhões e lucro recorde de C$1,95 bilhão, apoiado por margens de juros líquidas estáveis (2,83%) e forte crescimento de empréstimos. Os empréstimos comerciais e para pequenas empresas permaneceram saudáveis, enquanto o envolvimento digital dos clientes aumentou em todas as linhas de produtos.
Os setores de Wealth e Seguros foram os que mais se destacaram, com o lucro líquido subindo 63% em relação ao ano anterior, para C$ 703 milhões, marcando o sexto trimestre consecutivo de crescimento de receita de dois dígitos. A TD Asset Management adicionou C$2,5 bilhões em novos mandatos, enquanto a TD Insurance alcançou volumes recordes de prêmios e manteve sua posição de número 1 em reconhecimento de marca em cobertura residencial e automotiva.
2. Reestruturação dos EUA e Remediação de Conformidade
As operações da TD nos Estados Unidos estão entrando em uma fase de recuperação. O lucro líquido ajustado de C$956 milhões refletiu o crescimento contínuo de empréstimos e depósitos, mas os custos mais altos de governança relacionados à remediação de AML. A administração reafirmou que a reestruturação do balanço patrimonial dos EUA está praticamente concluída, com uma redução de 10% no total de ativos e o programa de reposicionamento de títulos totalmente executado.
Espera-se que a lucratividade do segmento de varejo dos EUA melhore à medida que os custos de reestruturação diminuam e o crescimento dos empréstimos principais se acelere no final de 2026. O TD Bank N.A. também recebeu outra classificação "Excepcional" da Lei de Reinvestimento Comunitário, marcando mais de uma década de desempenho de alto nível em conformidade regulatória e envolvimento comunitário nos EUA.
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3. Disciplina de custos e plano de eficiência estratégica
Sob a liderança de Raymond Chun, o TD revelou um plano anual de economia de custos de C$ 2,0 a 2,5 bilhões , incluindo C$ 500 milhões em economia de IA e automação de processos. Combinada com a otimização da força de trabalho e investimentos em tecnologia, a iniciativa visa elevar o retorno ajustado sobre o patrimônio líquido para 16% e o crescimento do EPS ajustado para 7-10% ao ano até o ano fiscal de 2029.
Paralelamente, o TD continua a devolver capital aos acionistas. Com um índice CET1 próximo a 15% e cerca de C$ 15 bilhões de capital excedente que deverá ser devolvido até 2026, o banco continua sendo um dos mais supercapitalizados entre os Seis Grandes. Um programa renovado de recompra de ações (avaliado em C$ 6-7 bilhões) e o crescimento constante dos dividendos reforçam o apelo de longo prazo do TD para os investidores.
A conclusão do TIKR
A história do TD é uma história de transição e renovação. Após anos de expansão e em meio a contratempos regulatórios nos EUA, o banco está executando uma reviravolta disciplinada que equilibra a gestão de custos de curto prazo com o crescimento digital de longo prazo. Os principais lucros canadenses estão funcionando a todo vapor, o balanço patrimonial permanece imaculado e a aplicação de capital é generosa.
Embora a reestruturação nos Estados Unidos continue a pesar sobre as despesas até 2026, a recompensa, as operações simplificadas, as margens mais altas e o melhor gerenciamento de riscos criam um TD Bank mais limpo e mais eficiente para a segunda metade da década.
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Com uma forte posição de capital, maior eficiência e uma estratégia clara de retorno ao crescimento, o TD continua sendo um dos bancos de grande capitalização mais atraentes da América do Norte. A combinação de solidez de dividendos, escala e inovação digital do banco oferece aos investidores exposição tanto à estabilidade quanto a vantagens. Se a administração executar a economia de custos e a remediação nos EUA for concluída conforme planejado, o TD poderá entrar em 2026 como uma das melhores histórias de crescimento ajustado ao risco do setor.
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