Principais estatísticas das ações da Wayfair
- Variação de preço das ações da Wayfair: 23%
- Preço atual da ação em 28 de outubro: $107
- Máxima em 52 semanas: US$ 108
- Meta de preço das ações $W: $86
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O que aconteceu?
As ações da Wayfair(W) subiram mais de 20% na terça-feira, depois que a varejista on-line de artigos para o lar superou as expectativas de lucros e mostrou que sua reviravolta está se acelerando.
A empresa registrou lucros ajustados de US$ 0,70 por ação no terceiro trimestre, superando facilmente as estimativas dos analistas de US$ 0,44 por ação.
A receita foi de US$ 3,12 bilhões, acima dos US$ 3,02 bilhões esperados por Wall Street. Isso representa um crescimento de 8,1% em relação ao ano anterior, ou 9% excluindo a saída da empresa da Alemanha. A receita dos EUA aumentou 8,6% para US$ 2,7 bilhões, enquanto a receita internacional subiu 4,6% para US$ 389 milhões.
A Wayfair gerou uma margem EBITDA ajustada de 6,7%, o nível mais alto da história da empresa fora do boom da pandemia.
O EBITDA ajustado cresceu mais de 70% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 208 milhões. O fluxo de caixa livre atingiu US$ 93 milhões, uma melhoria de mais de US$ 100 milhões em comparação com o mesmo trimestre do ano passado.
O CEO Niraj Shah disse que os bons resultados vieram de "fatores específicos da Wayfair", em vez de uma recuperação mais ampla no mercado de artigos para o lar.
A empresa está conquistando participação de mercado por meio de uma melhor execução de sua proposta de valor principal - preço, seleção e velocidade - além de novas iniciativas, como seu programa de fidelidade, lojas físicas de varejo e melhorias tecnológicas.
Os pedidos cresceram 5% em relação ao ano anterior no trimestre, e os clientes ativos chegaram a 21,2 milhões no final do trimestre.
A Wayfair aumentou a orientação para o quarto trimestre, esperando um crescimento de receita de um dígito médio e margens EBITDA ajustadas entre 5.5% e 6.5%.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Wayfair
O salto de 20% nas ações da Wayfair reflete o entusiasmo dos investidores com o fato de que sua estratégia de recuperação está funcionando. Após anos de dificuldades pós-pandemia, a Wayfair está provando que pode aumentar a receita e expandir as margens simultaneamente - uma combinação poderosa.
A margem de contribuição - que é a margem bruta menos o atendimento ao cliente, as taxas dos comerciantes e a publicidade - atingiu 15,8%, um aumento de 150 pontos-base em relação ao ano anterior. A melhoria veio principalmente da alavancagem da publicidade, com a Wayfair gastando 10,6% da receita em anúncios, abaixo dos níveis mais altos dos trimestres anteriores.
A CFO Kate Gulliver disse que a empresa realizou vários "testes de retenção" no terceiro trimestre para medir a eficácia da publicidade.
Esses testes ajudaram a refinar os algoritmos de aprendizado de máquina que orientam as decisões de gastos com anúncios. Alguns dos ganhos de eficiência de anúncios desses testes foram pontuais, mas a Wayfair também está observando melhorias estruturais do crescimento do tráfego gratuito, principalmente por meio de seu aplicativo móvel.
A receita do aplicativo móvel cresceu dois dígitos em relação ao ano anterior, e o total de instalações do aplicativo aumentou quase 40%. Fazer com que os clientes baixem e usem o aplicativo é um grande negócio porque os usuários do aplicativo não precisam de publicidade paga para alcançá-los.
Para as ações da Wayfair, a inflexão da lucratividade é o que mais importa. A empresa vem investindo pesadamente em tecnologia nos últimos três anos, incluindo um esforço maciço de reformulação que modernizou toda a sua pilha de tecnologia.
Esse trabalho já está praticamente concluído, permitindo que os recursos de engenharia se concentrem nos recursos voltados para o cliente e não na infraestrutura de back-end.
O momento não poderia ser melhor, pois a Wayfair está implantando agressivamente a IA e o aprendizado de máquina em sua plataforma.
A CTO Fiona Tan descreveu como a empresa está usando IA generativa para transformar a experiência de compra. Isso inclui a descoberta de produtos com IA, a pesquisa visual, as recomendações personalizadas e o recurso "Complete the Look", que gerará cômodos inteiros com estilo.
A Wayfair tem ferramentas de IA que enriquecem os dados do catálogo de produtos, detectam fraudes, auxiliam os agentes de atendimento ao cliente e otimizam as operações dos fornecedores. Todos os funcionários agora têm acesso a ferramentas de IA generativas para aumentar a produtividade, e esses investimentos estão gerando melhores taxas de conversão e custos mais baixos.
A categoria de artigos para o lar continua desafiadora, pois as vendas de imóveis existentes permanecem em baixas de várias décadas e as altas taxas de hipoteca estão impedindo as pessoas de se mudarem.
Mas a Wayfair não está esperando por uma recuperação do mercado imobiliário. A gerência disse que a categoria passou de um declínio de dois dígitos para um crescimento praticamente estável, e a Wayfair está ganhando participação nesse ambiente de estabilização.
O CEO Shah enfatizou que as compras relacionadas a tarifas foram mínimas. Houve dois breves períodos em que os clientes anteciparam as compras - um pico de curta duração em eletrodomésticos de grande porte no início da primavera e um aumento semelhante em artigos de decoração no final do terceiro trimestre - mas nenhum deles teve um impacto significativo nos resultados. O crescimento é impulsionado por ganhos estruturais de participação de mercado, não por fatores temporários.
O programa de fidelidade da Wayfair, chamado Wayfair Rewards, está ganhando força. A empresa também lançou o Wayfair Verified, um programa editorial que ajuda os clientes a descobrir produtos selecionados.
A Wayfair abriu sua primeira grande loja em Illinois no ano passado e planeja abrir uma segunda loja em Yonkers, Nova York, no início de 2027. Todas essas iniciativas estão acrescentando novos vetores de crescimento além do negócio on-line principal.
Para as ações da Wayfair, a alavancagem líquida caiu para 2,8 vezes o EBITDA ajustado dos últimos 12 meses, ante mais de 4 vezes há um ano. A empresa usou US$ 200 milhões em dinheiro para recomprar cerca de US$ 101 milhões do principal de suas notas conversíveis de 2028, reduzindo efetivamente a diluição e as despesas futuras com juros. A administração disse que está equilibrando a redução da dívida com a gestão da diluição no futuro.
A Wayfair espera um crescimento de receita em meados de um dígito no quarto trimestre, apesar de um arrasto de cerca de 100 pontos-base devido à saída da Alemanha. As margens do EBITDA ajustado devem ficar entre 5,5% e 6,5%, abaixo do terceiro trimestre devido aos maiores gastos sazonais com publicidade, mas ainda fortes em comparação com os anos anteriores.
Em relação a 2026, a administração disse que planeja aumentar a receita e, ao mesmo tempo, expandir o EBITDA mais rapidamente do que a receita. Essa é a principal métrica que os investidores querem ver - alavancagem operacional à medida que o negócio cresce.
Com os custos fixos relativamente estáveis e as margens de contribuição melhorando, a receita incremental deve fluir para o resultado final a taxas atraentes.
A empresa também destacou que o comércio agêntico - em que os assistentes de IA ajudam as pessoas a fazer compras - é uma oportunidade emergente.
A Wayfair está trabalhando com plataformas como Google, OpenAI e Perplexity para garantir que seu catálogo possa ser descoberto e transacionado por meio de chatbots de IA.
Ao mesmo tempo, está construindo fossos competitivos em sua própria plataforma por meio de dados proprietários, personalização e programas de construção de confiança, como o Wayfair Verified.
Como alternativa, o mercado de artigos para o lar ainda é fraco, e uma queda prolongada no setor imobiliário pode limitar o crescimento. A concorrência da Amazon e dos varejistas tradicionais continua e, embora a Wayfair esteja progredindo em termos de lucratividade, a empresa ainda está administrando dívidas e notas conversíveis que vencem em 2027 e 2028.
Mas, por enquanto, as ações da Wayfair estão comemorando um trimestre sólido que valida a tese da reviravolta. A empresa está conquistando participação em um mercado difícil, expandindo as margens e gerando um fluxo de caixa livre positivo. Se a administração puder sustentar esse impulso enquanto o mercado imobiliário eventualmente se recupera, poderá haver um aumento significativo à frente.
O ganho de 20% de hoje coloca as ações da Wayfair a 2% de sua maior alta em 52 semanas. A ação mais do que dobrou no acumulado do ano, refletindo a crescente confiança dos investidores de que os investimentos estratégicos da empresa estão valendo a pena.
Com uma orientação sólida para o quarto trimestre e a expectativa de que 2026 mostre uma alavancagem contínua do EBITDA, a Wayfair está se posicionando como uma história de crescimento e lucratividade, e não apenas como uma jogada de recuperação.
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