Principais estatísticas das ações da $UPS
- Variação de preço das ações da $UPS: 8%
- Preço atual da ação em 28 de outubro: US$ 96
- Máxima em 52 semanas: $139
- Meta de preço das ações de $UPS: $99
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O que aconteceu?
As ações da United Parcel Services(UPS) subiram 8% na terça-feira, depois que a empresa superou as expectativas de lucros e mostrou que seu plano de recuperação está funcionando mais rápido do que o esperado.
A UPS registrou lucros ajustados de US$ 1,74 por ação no terceiro trimestre, superando facilmente as estimativas dos analistas de US$ 1,30 por ação.
A receita foi de US$ 21,42 bilhões, acima dos US$ 20,84 bilhões esperados por Wall Street. A empresa também forneceu uma orientação otimista para o quarto trimestre, prevendo uma receita de cerca de US$ 24 bilhões e uma margem operacional entre 11% e 11,5%.
A UPS revelou que cortou 34.000 empregos operacionais este ano, muito mais do que sua estimativa anterior de 20.000. Além disso, a UPS cortou outros 14.000 cargos de gerência, permitindo que a gigante da logística expandisse seus resultados financeiros.
A CEO Carol Tomé disse que a UPS está "executando a mudança estratégica mais significativa na história de nossa empresa". A UPS economizou US$ 2,2 bilhões até agora este ano por meio de seu programa de reestruturação e espera atingir US$ 3,5 bilhões em economia total de custos até o final do ano.
Grande parte da redução da força de trabalho está ligada ao fato de a UPS ter se afastado da Amazon, que costumava ser seu maior cliente.
O volume da Amazon com a UPS caiu 21,2% no terceiro trimestre, mais acentuadamente do que a queda de 13% no primeiro semestre. A UPS está se afastando intencionalmente desse negócio de baixa margem e reformulando sua rede para se concentrar em clientes de maior valor.
A UPS também fechou 93 edifícios até setembro e concluiu um acordo de venda e leaseback de cinco propriedades, gerando um ganho de US$ 330 milhões.
Tudo isso faz parte da iniciativa "Rede do Futuro" da UPS - basicamente modernizando as operações e cortando custos.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da UPS
O aumento de 8% nas ações da UPS mostra que os investidores estão aliviados com o fato de a estratégia de recuperação estar ganhando força. A empresa vem reformulando seus negócios há meses, e este trimestre forneceu provas de que a dolorosa reestruturação está começando a valer a pena.
A receita da UPS por peça nos EUA cresceu 9,8% em relação ao ano anterior - o maior crescimento em três anos. Isso é muito importante porque mostra que a UPS está mudando com sucesso para remessas mais lucrativas.
Mesmo com a queda de 12,3% no volume total de pacotes, a UPS conseguiu aumentar sua margem operacional em 10 pontos-base, graças a melhores preços e a um rígido controle de custos.
O mix de clientes está melhorando, pois as pequenas e médias empresas agora representam 32,8% do volume total nos EUA, um aumento de 340 pontos-base em relação ao ano passado.
As remessas business-to-business representam 45,2% do volume, um aumento de 350 pontos-base. Esses são clientes de margem mais alta em comparação com os pacotes de comércio eletrônico de baixo preço dos quais a UPS está se afastando.
Para as ações da UPS, a saída da Amazon é claramente um movimento calculado. Embora a perda de 21% do volume da Amazon pareça assustadora, esse negócio estava reduzindo a lucratividade. Ao fechar prédios e reduzir o número de funcionários de acordo com o declínio do volume, a UPS está protegendo as margens e, ao mesmo tempo, liberando capacidade para clientes mais lucrativos.
A gerência disse que a redução gradual da Amazon é três quartos do caminho através de um plano de seis trimestres. Isso significa que mais volume sairá no primeiro semestre do próximo ano.
Mas os cortes de custos estão mantendo o ritmo, e a UPS já implantou a automação em 35 instalações este ano para aumentar a eficiência. Até o quarto trimestre, 66% do volume será movimentado por meio de processos automatizados, em comparação com 63% no ano passado.
O negócio internacional teve um trimestre mais difícil, com o volume crescendo 4,8%, mas as mudanças nas rotas comerciais prejudicaram a lucratividade.
As exportações da China para os EUA caíram 27% devido a mudanças tarifárias, e essa é uma das rotas mais lucrativas da UPS. Em vez disso, o volume foi transferido para rotas de margem inferior, pressionando as margens operacionais internacionais.
A eliminação da isenção de minimis também criou desafios, pois a brecha permitia que pequenos pacotes entrassem nos EUA com isenção de impostos.
Quando ela foi eliminada, a UPS viu um aumento de dez vezes nas entradas diárias na alfândega, e a empresa lidou com isso implantando um processamento alfandegário com tecnologia de IA que agora libera 90% das entradas automaticamente.
Ainda assim, a mudança de política custou à UPS cerca de US$ 60 milhões no terceiro trimestre, principalmente devido à redução do volume da China para os EUA.
O CFO Brian Dykes disse que o impacto direto das tarifas e das mudanças de minimis será de US$ 75 milhões a US$ 100 milhões no quarto trimestre. Isso é administrável, mas mostra como o ambiente comercial se tornou volátil. A FedEx, para fins de comparação, sofreu um impacto de US$ 150 milhões com os ventos contrários do comércio global no último trimestre.
Em uma nota positiva, a UPS está fazendo progressos em um novo acordo com o Serviço Postal dos EUA. O CEO Tomé disse que eles chegaram a um acordo preliminar para que o USPS cuide da entrega da milha final no produto Ground Saver da UPS.
A UPS cuidaria do trabalho de meio de milha e o USPS completaria a etapa final até as residências. Isso deve melhorar as margens dos pacotes residenciais de preço mais baixo.
A empresa também está adquirindo o Andlauer Healthcare Group, um provedor canadense de logística de saúde, por um valor não revelado. Espera-se que o negócio seja fechado no início de novembro e apóia o esforço da UPS para dominar a complexa logística do setor de saúde.
O setor de saúde tem sido um ponto positivo, com forte crescimento da receita no trimestre, impulsionado por soluções especializadas, como remessa com temperatura controlada.
Para as ações da UPS, a alta temporada será o próximo teste. A empresa diz que seus 100 principais clientes estão prevendo uma boa temporada de festas de fim de ano, com um aumento de cerca de 60% acima dos níveis atuais de volume - semelhante ao dos últimos três anos.
As previsões para as pequenas empresas são um pouco mais brandas, mas ainda sólidas, e a UPS espera um dia extra de entrega este ano em comparação com o ano passado, o que lhe dá mais flexibilidade.
A gerência enfatizou que todas as mudanças na automação e na rede colocam a UPS em posição de executar seu pico mais eficiente de todos os tempos. A empresa não precisará de tantos trabalhadores sazonais, veículos alugados ou aeronaves alugadas como nos anos anteriores.
Se a UPS oferecer um serviço líder do setor e, ao mesmo tempo, mantiver os custos baixos, isso poderá validar toda a tese da reviravolta.
A UPS está no meio de uma transformação maciça enquanto navega por políticas tarifárias imprevisíveis. O declínio do volume da Amazon continua até meados de 2026, portanto, há mais interrupções à frente.
E, embora as margens estejam melhorando, a UPS ainda precisa provar que pode sustentar o crescimento à medida que avança no mercado em direção a clientes mais complexos e de maior valor.
A UPS gerou US$ 2,7 bilhões em fluxo de caixa livre no acumulado do ano e espera que o quarto trimestre seja semelhante ao terceiro.
Com um balanço patrimonial sólido e US$ 5 bilhões em caixa previstos para o final do ano, a UPS tem ampla liquidez para financiar sua transformação e, ao mesmo tempo, pagar seu dividendo anual de US$ 5,5 bilhões.
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