Principais Conclusões
- A ação da Affirm subiu 59% desde o final de março, fechando a $72 em 25 de setembro, mas já perdeu todo o salto pós-resultados que a levou acima de $90 em 28 de agosto.
- A receita do 4º trimestre fiscal cresceu 33% em relação ao ano anterior, para US$ 1,17 bilhão, superando a estimativa de US$ 1,10 bilhão.
- Analistas mantêm 21 recomendações de compra, 6 de outperform e 7 de manutenção, e seu preço-alvo médio de $99 está 38% acima do preço atual.
- O modelo de caso médio do TIKR valoriza a Affirm em $133 até junho de 2031, um retorno total de 86%.
Por que a Ação da Affirm Subiu 59% Desde Março, Mas Está em Retração Desde os Resultados
A ação da Affirm Holdings (AFRM) ganhou 59% desde o final de março, fechando a $72 na sexta-feira, 25 de setembro.
Os resultados impulsionaram a alta. Em seu Fórum de Investidores de maio, a Affirm apresentou o negócio em torno de US$ 100 bilhões em volume bruto de mercadorias anual (GMV, o valor total das compras em sua plataforma) e um algoritmo de crescimento de 25%. O relatório de 27 de agosto confirmou isso: o GMV subiu 36% para US$ 14,1 bilhões, e a receita cresceu 33% para US$ 1,17 bilhão contra uma estimativa de US$ 1,10 bilhão. A margem operacional quase dobrou, para 12,6% ante 6,6%.
O CEO Max Levchin abriu a conferência do 4T fiscal falando sobre lucratividade: "o quarto trimestre fiscal foi nosso trimestre mais lucrativo de todos os tempos, mesmo sem a liberação da provisão tributária." Essa ressalva é importante, porque o lucro líquido reportado de US$ 1,62 bilhão incluiu um benefício tributário único. A Affirm então projetou a receita do 1º trimestre fiscal entre US$ 1,19 bilhão e US$ 1,22 bilhão, acima do consenso de US$ 1,14 bilhão, e a ação saltou 15% no início das negociações em 28 de agosto.
O ganho não durou. O Chief Operating Officer Michael Linford, nomeado presidente no dia anterior, vendeu 79.219 ações a $90,01 em 28 de agosto após exercer opções. O CFO Rob O'Hare e o Chief Accounting Officer Siphelele Jiyane venderam mais ações no início de setembro a preços entre $72 e $74 (O'Hare; Jiyane em 4 de setembro e 14 de setembro). A atualização da Affirm de 17 de setembro apontou na direção oposta: a empresa disse que um novo modelo de subscrição de crédito com IA aumentou as compras concluídas em 3,4% em testes.
A "Rua" (analistas de mercado) moveu-se na direção oposta. A ação da Affirm carrega 21 recomendações de compra, 6 de outperform e 7 de manutenção, e o preço-alvo médio de $99 está 39% acima do fechamento, acima dos $80 do final de março. Separadamente, 32 analistas publicam um preço-alvo, ante 26 em março.
A alta desde março seguiu os resultados. A retração em setembro veio junto com vendas de insiders, enquanto os números do negócio se mantiveram.
O TIKR Valoriza a Ação da Affirm em $133, Acima do Alvo de $99 da Rua
O modelo de caso médio do TIKR valoriza a Affirm em $133 até junho de 2031, implicando um retorno total de 86% em relação ao preço atual de $72, ou 14% anualizados ao longo de 4,8 anos.
Essa taxa está acima do que os investidores normalmente esperam de uma empresa de pagamentos, e mostra que o preço de $72 ainda deixa margem após uma alta de 59%.
A retração de setembro veio sem uma mudança nos números. O modelo dá mais peso ao crescimento de 36% no GMV e a uma projeção do 1T acima do consenso do que a um mês de vendas de insiders.
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