Principais conclusões:
- A Amer Sports está executando uma estratégia abrangente, focada no posicionamento premium da marca e, ao mesmo tempo, expandindo o alcance global em sua base de clientes engajados e entusiastas de esportes e atividades ao ar livre.
- Com base em nossas premissas de avaliação, as ações da AS poderiam razoavelmente atingir US$ 75/ação até o final de 2029.
- Isso implica um retorno total de 100% a partir do preço atual de US$ 37,50/ação, com um retorno anualizado de 17,2% nos próximos 4,4 anos.
A Amer Sports(AS) está estabelecendo novos padrões de referência no setor global de equipamentos premium para esportes e atividades ao ar livre por meio do foco estratégico em produtos de alta qualidade e do crescimento diversificado do portfólio de marcas.
A Amer combina a força de seu carro-chefe, o vestuário técnico Arc’teryx, com a expansão do impulso dos calçados Salomon e a herança dos esportes de raquete Wilson para capturar as preferências em evolução dos entusiastas de atividades ao ar livre e participantes de esportes premium em todo o mundo.
A líder em esportes ao ar livre atende a clientes em todo o mundo por meio de seu abrangente ecossistema de marcas que abrange roupas técnicas, equipamentos de desempenho ao ar livre e esportes com bola e raquete.
Isso abrange desde o posicionamento premium da Arc’teryx, passando pelo domínio emergente da Salomon na categoria de tênis, até a liderança estabelecida da Wilson nos esportes com tênis e raquetes.
As ações da AS se beneficiam de um impulso excepcional, apresentando um forte desempenho no primeiro trimestre, com crescimento de 23% nas vendas (26% em moeda constante) e alcançando uma expansão positiva da margem operacional ajustada de quase 500 pontos-base, para 15,8%.
A Amer Sports demonstra uma execução clara em todos os segmentos, com margens brutas recorde de 58% e crescimento contínuo direto ao consumidor, impulsionando a expansão de 39% do canal, liderada pelo posicionamento premium da Arc’teryx e pela aceleração global de calçados da Salomon.
A transformação estratégica da Amer Sports, sob o comando do CEO James Zheng, concentra-se na criação de portfólios de marcas premium que proporcionam valor de longo prazo para o cliente e, ao mesmo tempo, no desenvolvimento de canais de crescimento sustentável por meio de parcerias diretas com o consumidor, atacado e expansão geográfica para sua base de clientes cada vez mais global.
Com iniciativas que incluem o crescimento de 19% do omni-comp da Arc’teryx, os calçados da Salomon ultrapassando US$ 1 bilhão em vendas com um impulso global acelerado e os produtos flexíveis da Wilson Tennis 360 quase dobrando, a Amer Sports continua construindo uma liderança de mercado abrangente nas categorias premium de esportes e atividades ao ar livre.
Veja por que as ações da AS podem proporcionar retornos sólidos até 2029, uma vez que capturam os mercados globais de equipamentos esportivos e para atividades ao ar livre de alta qualidade, ao mesmo tempo em que ampliam as oportunidades diretas ao consumidor.
O que o modelo diz sobre as ações da AS
Analisamos o potencial de alta das ações da AS usando premissas de avaliação baseadas na força de sua marca premium e na oportunidade de expansão do mercado global nos segmentos de recreação ao ar livre e equipamentos esportivos.
Os analistas veem uma oportunidade significativa à frente para a Amer Sports, dado o posicionamento exclusivo de seu portfólio de marcas, a transição bem-sucedida para margens mais altas e a abordagem sistemática para a criação de fluxos de receita sustentáveis, mantendo o poder de preço e o engajamento do cliente líder do setor.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 13,3%, margens operacionais de 10,2% e um múltiplo de avaliação P/L normalizado de 38x, o modelo projeta que as ações da AS poderiam subir de US$ 37/ação para US$ 53/ação.
Isso representaria um retorno total de 42%, ou um retorno anualizado de 16% nos próximos 4,4 anos.
Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias suposições sobre o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para o estoque de AS:
1. Crescimento da receita: 13%
A Amer Sports apresentou um desempenho excepcional no primeiro trimestre, com aumento da receita de 23% em relação ao ano anterior (26% em moeda constante), além de margens brutas recordes e expansão sustentada da lucratividade em todos os segmentos de negócios.
A AS espera o impulso da execução da estratégia da marca premium, a penetração contínua no mercado global das tendências de recreação ao ar livre e o aprimoramento dos recursos diretos ao consumidor por meio da expansão estratégica das lojas e da otimização da plataforma digital.
Utilizamos uma previsão de 13% que reflete a capacidade comprovada da Amer Sports de capturar segmentos de mercado premium e, ao mesmo tempo, criar vantagens competitivas sustentáveis e manter uma forte fidelidade dos clientes em diversos mercados geográficos.
2. Margens operacionais: 10%
A Amer Sports alcançou uma impressionante expansão da margem operacional ajustada de quase 500 pontos-base para 15,8% no primeiro trimestre, demonstrando uma execução bem-sucedida do posicionamento premium, mantendo os investimentos estratégicos no desenvolvimento da marca e na expansão global.
O foco na eficiência operacional por meio do crescimento do canal direto ao consumidor e do gerenciamento estratégico do portfólio de marcas apoia a expansão da margem e, ao mesmo tempo, financia a inovação de produtos, os programas de envolvimento da comunidade e as iniciativas de desenvolvimento do mercado internacional.
A administração tem como meta a melhoria sustentável da margem operacional a longo prazo, ao mesmo tempo em que investe em áreas estratégicas de crescimento, refletindo a alocação disciplinada de capital, equilibrando a lucratividade com a liderança de mercado e o posicionamento de marca premium nas categorias de equipamentos esportivos e para atividades ao ar livre.
3. Múltiplo P/E de saída: 38x
As ações da AS são negociadas a múltiplos premium, refletindo sua posição exclusiva no portfólio de marcas e a expansão da oportunidade de mercado endereçável nos segmentos globais de recreação ao ar livre e equipamentos esportivos premium.
Mantemos os níveis de avaliação orientados para o crescimento, dadas as vantagens competitivas da marca Amer Sports, a execução comprovada no posicionamento de mercado premium e a abordagem sistemática para criar vantagens competitivas por meio da inovação de produtos de qualidade e do desenvolvimento da comunidade de clientes.
As vantagens competitivas de longo prazo decorrentes do posicionamento da marca premium, da integração abrangente do portfólio e da escala operacional devem sustentar avaliações razoáveis, uma vez que a execução demonstra crescimento sustentado da lucratividade e liderança de mercado em todas as tendências de recreação ao ar livre.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para o estoque da Amer Sports até 2030 mostram resultados variados com base na execução e no sucesso da expansão do mercado global de recreação ao ar livre: (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: expansão internacional mais lenta e pressão da concorrência → 11% de retorno anual
- Caso médio: estratégia de marca bem-sucedida e expansão de margem → 17% de retorno anual
- High Case: Forte crescimento em todos os segmentos e liderança de mercado → 23% de retorno anual
Mesmo no caso conservador, as ações da AS oferecem retornos atraentes, apoiados pelo posicionamento exclusivo da marca da empresa e pela capacidade comprovada de obter preços premium em suas comunidades de clientes altamente engajados.
O cenário de alta para as ações da AS poderia proporcionar um desempenho excepcional se a Amer Sports capturar com sucesso oportunidades de mercado global expandidas e mantiver a liderança de mercado por meio da inovação contínua de produtos e do desenvolvimento da comunidade de marcas em seu portfólio de equipamentos premium para esportes e atividades ao ar livre.
Os analistas de Wall Street estão otimistas em relação a estes 5 compostos subvalorizados com potencial de superar o mercado
A TIKR acaba de lançar um novo relatório gratuito sobre 5 empresas de capitalização que parecem subvalorizadas, que superaram o mercado no passado e que podem continuar a apresentar desempenho superior em um período de 1 a 5 anos com base nas estimativas dos analistas.
Dentro dele, você obterá uma análise de 5 empresas de alta qualidade com:
- Forte crescimento da receita e vantagens competitivas duradouras
- Avaliações atraentes com base nos lucros futuros e no crescimento esperado dos lucros
- Potencial de alta de longo prazo apoiado por previsões de analistas e modelos de avaliação da TIKR
Esses são os tipos de ações que podem proporcionar grandes retornos a longo prazo, especialmente se você as adquirir enquanto ainda estiverem sendo negociadas com desconto.
Quer você seja um investidor de longo prazo ou esteja apenas procurando grandes empresas que estejam sendo negociadas abaixo do valor justo, este relatório o ajudará a se concentrar em oportunidades de alta qualidade.
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