주요 요점:
- 수익 규모: 에너지 전환 프로젝트와 기술 라이선싱 확대로 39% 성장한 6,900만 유로의 LTM 매출을 올렸습니다.
- 수익 효율성: MAIRE S.p.A.는 5%의 영업 마진으로 3억 1,000만 유로의 영업 이익을 달성하여 프로젝트 실행 및 비용 관리가 개선되었음을 보여주었습니다.
- 가격 전망: 현재 가정에 따르면, 현재 8유로에 가까운 주가는 2029년까지 14유로에 도달할 수 있습니다.
- 수익률 프로필: 이는 향후 4년간 총 61%의 상승 여력과 수익 및 배당금 복리로 연평균 13%의 수익률을 의미합니다.
에너지 전환 계약과 반복 라이선스 수익이 2029년까지 MAIRE의 수익력으로 어떻게 변환되는지 TIKR의 무료 가치평가 도구를 사용하여 모델링하세요.
에너지 전환 프로젝트를 위한 엔지니어링, 조달, 기술 솔루션을 제공하는 MAIRE는 대규모 EPC 계약과 기술 라이선싱으로 글로벌 입지를 확대하면서 2024년에 약 60억 유로의 매출을 올렸습니다.
이 회사는 최근 평균 13유로에 800만 유로 규모의 자사주 매입을 완료했으며, 이는 운영 전략을 변경하지 않고 인센티브 계획을 지원하는 동시에 자본 규율의 신호탄입니다.
2024년 마이어의 매출은 전년 대비 약 39% 증가했으며, 이는 신규 프로젝트가 설계에서 시공 단계로 넘어가면서 수주 실행과 수주잔고 전환이 호조를 보였기 때문입니다.
마진이 높은 기술 라이선싱과 실행 개선이 대형 EPC 계약으로 인한 매출 총이익 감소를 상쇄하면서 2024년 MAIRE S.p.A.의 영업 마진은 5%를 기록했습니다.
수익 모멘텀과 마진이 7%까지 상승할 것으로 예상되지만, 주가는 수익 대비 12배 가까이에서 거래되고 있어 실행 진행 상황과 상승 여력이 제한적인 밸류에이션 사이에 긴장감이 조성되고 있습니다.
MAIRE 주식에 대한 모델 분석
이 모델은 MAIRE의 EPC 수주잔고와 라이선스 믹스를 10.6% 매출 성장과 6.5%로 개선된 영업 마진으로 연결합니다.
이 밸류에이션 프레임워크는 11.8배의 출구 주가수익비율을 사용하여 실행이 자본 집약도를 상쇄함에 따라 MAIRE의 자기자본이 14.56유로에 달할 것으로 예상합니다.
이는 1.9년 동안 총 수익률 4.4%, 연환산 수익률 2.2%를 의미하며, 완만한 상승 여력이 있는 14.56유로로 마감합니다.
TIKR에서 무료로 대안 시나리오를 실행하여 MAIRE의 에너지 전환 노출이 안정적인 수익률 또는 주기적 변동성을 지원하는지 평가하세요.
당사의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력해 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
MAIRE 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 10.6%
MAI는 구조적 변동성보다는 주기적인 프로젝트 타이밍을 반영하는 5년간 연평균 성장률 14%에 이어 대규모 EPC 수주가 실행으로 전환된 후 2024년 매출이 39%까지 확대되었습니다.
현재 집행은 가시적인 수주잔고와 기술 라이선싱의 기여도 증가의 혜택을 받고 있으며, 이는 예외적인 확장 연도 이후 EPC 매출이 정상화됨에 따라 성장을 안정화시킵니다.
대형 프로젝트 수주가 둔화되면서 전방 성장은 둔화되지만, 반복적인 엔지니어링 서비스 및 라이선스 계약은 공격적인 수주 가정 없이도 물량 진행을 유지합니다.
10.6%의 매출 성장 가정은 최근의 대규모 확장과 수주잔고 전환 및 라이선싱 가시성과 연계된 현실적인 정상화의 균형을 맞추고 있습니다.
2. 영업 마진: 6.5%
MAI는 실행 규율과 고수익 기술 활동이 EPC 총마진 하락을 상쇄하면서 2024년 5%의 영업 마진을 달성하여 2022년의 4%에서 개선될 것으로 예상됩니다.
마진 확대는 라이선싱과 프로세스 설계가 일괄 건설 계약보다 구조적으로 더 높은 수익성을 창출하는 지속 가능한 기술 솔루션의 비중이 높아진 것을 반영합니다.
비용 관리와 프로젝트 선택성은 점진적인 마진 개선을 지원하지만, 마진은 자본 집약도와 경쟁력 있는 EPC 가격에 의해 여전히 제한됩니다.
6.5%의 영업 마진은 관찰된 믹스 및 실행 추세를 넘어서는 구조적 변화를 가정하지 않고 최근 수준에서 정상화된 개선을 나타냅니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 11.8배
MAIRE는 현재 역사적 밸류에이션 수준에서 거래되고 있으며, 강한 사이클 이후 수익 성장이 정상화되면서 최근 멀티플은 약 14배로 압축되고 있습니다.
지난 10년 동안 이 주식은 백로그 가속화가 없는 꾸준한 실적 기간 동안 일반적으로 10배에서 12배 사이의 수익을 기록했습니다.
기술 노출로 수익의 질과 가시성이 개선되더라도 투자자 주의는 EPC 주기성과 현금 흐름 변동성을 반영합니다.
시장 컨센서스 추정치에 근거한 출구 멀티플 11.8배는 사이클에 따른 멀티플 확대 없이 수익성이 안정화될 것이라는 균형 잡힌 기대치를 반영합니다.
TIKR에서 일관된 가정을 사용하여 다른 유럽 EPC 및 에너지 전환 동종업체와 MAIRE의 가치와 마진을 무료로 비교하세요 → →.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
MAIRE의 결과는 EPC 프로젝트 실행 품질, 기술 라이선싱 믹스, 주기별 비용 규율에 따라 달라지며, 2029년까지 다양한 경로가 존재합니다.
- 낮은 경우: EPC 활동이 약화되고 라이선싱 성장이 제한적으로 유지되면 매출은 약 5.5% 성장하고 마진은 4.2% → -1.2%의 연환산 수익률에 머물게 됩니다.
- 중간 사례: 수주잔고 전환과 라이선싱이 예상대로 이루어지면 매출은 6.1% 가까이 성장하고 마진은 4.5%→ 4.2%의 연환산 수익률로 개선됩니다.
- 높은 경우: 기술 라이선싱이 더 빠르게 확장되고 프로젝트 실행이 타이트하게 유지되면 매출은 약 6.7%, 마진은 4.7%→ 8.7%의 연환산 수익률에 도달합니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
TIKR에서 무료로 동일한 성장 및 마진 가정 하에 글로벌 엔지니어링 및 청정 기술 계약업체에 대한 MAIRE의 수익 잠재력을 벤치마킹하세요.
새로운 기회를 찾고 계신가요?
- 어떤 종목을 억만장자 투자자들이 매수하고 있는 주식 스마트 머니를 따라갈 수 있습니다.
- 5분 안에 주식 분석하기 5분 안에 주식을 분석할 수 있는 TIKR의 간편한 올인원 플랫폼입니다.
- 더 많은 바위를 뒤집을수록 더 많은 기회를 발견할 수 있습니다. TIKR로 10만 개 이상의 글로벌 주식, 글로벌 상위 투자자 보유 종목 등을 검색해 보세요.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
