주요 내용
- AI 급증: Broadcom(AVGO)은 맞춤형 가속기에 대한 하이퍼스케일러 수요에 힘입어 전년 대비 65% 성장한 200억 달러의 AI 매출을 기록하는 등 AI 붐을 활용하고 있습니다.
- 가격 전망: 저희 모델에 따르면 2028년 10월까지 주가가 주당 691달러까지 상승할 것으로 예상됩니다.
- 예상 수익률: 이 목표치는 연간 28.1%의 놀라운 수익률을 의미하며, 성장 투자자들에게 '강력 매수' 종목으로 자리매김할 것입니다.
- 소프트웨어 강자: 인프라 소프트웨어 부문은 전년 대비 26%의 매출 성장을 견인하는 VMware Cloud Foundation(VCF)을 중심으로 모든 부문에서 고르게 성장하고 있습니다.
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브로드컴(AVGO)은 전통적인 칩 제조업체에서 AI 경제의 중추로 변모했습니다.
이 회사는 전년 대비 24% 증가한 640억 달러의 연결 매출을 기록하며 2025 회계연도를 마감했습니다. 성장 동력은? 바로 인공 지능입니다. Broadcom이 다섯 번째 주요 고객사로부터 주문을 확보하면서 매출이 두 배 이상 증가하는 등 맞춤형 AI 가속기(XPU)에 대한 수요가 끊이지 않고 있습니다.
이와 동시에 VMware 인수는 대성공으로 입증되고 있습니다. 4분기에 인프라 소프트웨어 매출은 69억 달러에 달했으며, 조정 EBITDA 마진은 67%를 기록하여 Broadcom의 "인수 후 최적화" 전략이 완벽하게 작동하고 있음을 입증했습니다.
현재 주가가 344.97달러에 거래되고 있지만, 시장은 여전히 이 AI 주도의 슈퍼사이클의 기간과 규모를 과소평가하고 있을 수 있습니다.
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AVGO 주식에 대한 모델 분석
맞춤형 실리콘 비즈니스의 폭발적인 성장과 VMware의 마진 증가를 고려하여 2028년까지 Broadcom의 잠재력을 평가했습니다.
이 모델은 37.5%의 매출 성장률(CAGR)과 65.0%의 영업 마진이라는 낙관적인 예측을 사용하여 2028년 말까지 주가가 691달러에 달할 것으로 예상하고 '강력 매수'를 표시합니다.
이는 향후 3년 동안 연평균 28.1%의 수익률을 의미합니다.
이 수익률 프로필은 Broadcom이 단순한 "AI 플레이"가 아니라 성장률에 비해 가장 저평가된 대형주 AI 주식일 가능성이 높다는 것을 시사합니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
AVGO 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 37.5%
AI와 VMware가 새로운 차원의 성장을 주도하고 있습니다.
그 모멘텀은 부인할 수 없습니다. 반도체 부문에서는 AI 반도체 매출이 74% 급증한 데 힘입어 4분기에 매출 성장률이 35%로 가속화되었습니다. 현재 1,620억 달러의 수주잔고를 보유하고 있으며, 특히 향후 18개월 동안 730억 달러가 AI 주문과 관련이 있을 것으로 예상됩니다.
2028년까지 연평균 37.5%의 공격적인 매출 성장을 예상하고 있습니다. 이는 "AI Capex" 사이클이 수년 동안 지속되고 Broadcom이 하이퍼스케일러용 맞춤형 실리콘 분야에서 지배적인 점유율을 유지한다고 가정한 것입니다.
2. 영업 마진: 65.0%
Broadcom은 규율로 잘 알려져 있습니다. 4분기의 매출 총이익률은 77.9%, 조정 EBITDA 마진은 매출의 68%였습니다. 인프라 소프트웨어 영업 마진이 78%에 달하는 등 VMware의 통합 효과는 이미 가시화되고 있습니다.
고수익 소프트웨어가 하드웨어 비즈니스와 함께 지속적으로 성장하는 믹스 변화를 반영하여 영업 마진이 65.0%로 안정화될 것으로 예상합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 27.7배
Broadcom은 현재 주가수익비율 36.3배에 거래되고 있으며, 이는 높은 수준이지만 성장세를 고려할 때 정당화될 수 있습니다.
우리 모델은 2028년까지 엑시트 배수를 27.7배로 가정합니다. 현재 수준에서 실제로 하락하는 배수를 선택했습니다. 이는 보수적인 접근 방식입니다. 이는 투자자들의 열기가 식고 멀티플이 축소되더라도 수익 성장의 비중이 높아 주가가 상승할 것임을 의미합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
상승 여력은 상당하지만, 이는 지속적인 AI 실행에 달려 있습니다(이는 추정치이며 수익이 보장되는 것은 아닙니다):
- 낮은 경우: AI 수요가 '에어 포켓'에 도달하면 수익률이 연 11.6%로 압축되어 여전히 시장 평균을 상회할 수 있습니다.
- 중간 사례: 표준 고급 시나리오에서는 연간 18.8%의 수익률을 예상하며, 2030년까지 790달러에 도달할 것으로 예상합니다.
- 높은 경우: AI 채택이 더욱 가속화되고 마진이 55%까지 확대되면 5년 이상 장기적으로 연간 수익률이 25.7%에 달할 수 있습니다.
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브로드캠스톡의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
