주요 요점:
- 가격 목표: 치폴레 멕시칸 그릴 주식은 2027년까지 주당 55달러로 평가되며, 이는 35배 수익 기준 최종 종가 41달러에 비해 높은 수준입니다.
- 잠재적 수익률: CMG는 약 2년에 걸쳐 41달러에서 55달러로 총 35%의 상승 여력이 있으며, 이는 완만한 배수 압축을 반영한 것입니다.
- 모델 동인: 치폴레 멕시칸 그릴은 2027년까지 9%의 매출 연평균 성장률과 17%의 영업 마진을 가정하여 수익 성장의 질이 유지된다고 가정합니다.
- 연간 수익률: 2027년까지 17%의 연간 수익률을 가정하며, 이는 1.9년 동안 총 수익률 35%에 해당합니다.
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Chipotle Mexican Grill(CMG)은 패스트 캐주얼 레스토랑을 운영하며 부리또와 보울로 약 120억 달러의 LTM 매출을 올렸습니다.
Chipotle 주식은 2024년 매출이 15% 성장한 110억 달러로, 매장 수요가 여전히 탑라인 확장을 뒷받침하고 있음을 보여줍니다.
이 회사는 17%의 마진으로 약 20억 달러의 LTM 영업 이익을 창출했으며, 이는 신규 매장과 더 높은 처리량을 위한 자금입니다.
치폴레 멕시칸 그릴은 2025년 3분기에 30억 달러의 매출과 약 4억 달러의 순이익을 기록하여 수익성을 탄력적으로 유지했습니다.
CMG 주식은 현재 주당 41달러에 거래되고 있으며, 수익률은 9% 성장에 따라 달라지므로 2027년까지 55달러를 목표로 하고 있습니다.
CMG 주식에 대한 모델 분석
현재 운영 규모, 마진 안정성, 제한된 자본 수익률 의존도, 패스트 캐주얼 다이닝의 프리미엄 브랜드 포지셔닝을 사용하여 Chipotle 주식을 분석했습니다.
8.8%의 매출 성장률, 16.5%의 영업 마진, 34.9배의 주가수익비율을 기준으로 이 모델은 $40.72가 $54.90까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 34.8%, 1.9년 동안의 연간 수익률 16.6%를 의미하며, 목표 주가는 54.90달러입니다.
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가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
CMG 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 8.8%
Chipotle은 지속적인 단가 성장과 가격 탄력성을 반영하여 2021년 80억 달러였던 매출을 120억 달러에 육박하는 LTM으로 확대했습니다.
최근 실적에 따르면 2024년 매출은 약 15% 증가하여 매장 기반이 성숙해짐에 따라 이전보다 둔화될 것으로 예상됩니다.
향후 성장은 신규 레스토랑 개점, 처리량 증가, 디지털 매출 확대에 달려 있지만, 소비자 지출 압박이 가속화를 제한하고 있습니다.
연간 매출 성장률 8.8%는 과거 두 자릿수 성장률과 더 큰 기반, 완만한 업계 수요 사이에서 균형을 이룰 것으로 예상됩니다.
2. 영업 마진: 16.5%
Chipotle은 강력한 노동 레버리지와 식품 비용 관리를 통해 영업 마진을 2021년 약 11%에서 약 17%까지 끌어올렸습니다.
마진은 임금 인플레이션에도 불구하고 가격 책정 조치와 평균 판매량 증가에 힘입어 17% 가까이 안정화되었습니다.
향후 마진 리스크는 인건비와 판촉 강도에서 비롯되며, 규모 효율성과 디지털 믹스가 안정성을 뒷받침합니다.
애널리스트 컨센서스 전망에 따르면, 16.5%의 영업이익률은 최근 최고치보다는 약간 낮지만 장기 평균보다는 높은 정상화된 수익성을 반영합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 34.9배
치폴레는 프리미엄 브랜드 포지셔닝을 반영하여 역사적으로 강력한 성장기 동안 약 36배에서 50배 사이의 수익에서 거래되었습니다.
현재 30배 중반에 가까운 밸류에이션은 경영진 교체와 성장률 둔화 이후 투자자들의 주의를 환기시킵니다.
출구 배수는 수익의 일관성과 마진 규율이 지속되고 최고 배수의 확대로 돌아가지 않는다고 가정합니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면, 출구 배수 34.9배는 목표 주가 54.90달러를 지지하며, 이는 총 상승 여력이 34.8%, 연간 수익률이 16.6%임을 의미합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
Chipotle 재고 결과는 매장 경제성, 브랜드 수요 일관성, 비용 관리에 따라 달라지며, 2029년까지 뚜렷한 실행 경로가 만들어집니다.
- 낮은 경우: 트래픽이 완화되고 비용 압박이 지속되면 매출은 약 9.5% 성장하고 마진은 11.8% → 11.4%의 연간 수익률을 유지합니다.
- 중간 사례: 핵심 실행이 그대로 유지되는 경우, 매출은 10.6% 가까이 성장하고 마진은 연환산 수익률 12.6% → 18.7%를 유지합니다.
- 높은 경우: 단위 성장률과 가격 책정 성과가 우수한 경우, 매출은 약 11.6%, 마진은 13.2% → 25.5%의 연환산 수익률에 도달합니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가 또는 고평가되었는지 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
