주요 내용
- 밸류에이션 앵커: CVS 주식은 정상화된 수익과 꾸준한 의료 수요를 기준으로 모델링된 공정가치가 98달러인 81달러에 거래되고 있습니다.
- 가격 전망: 5%의 매출 성장률과 10배의 수익 배수를 적용하면 2027년까지 CVS Health Corporation 주식은 98달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이는 마진이 안정화되고 현금 흐름이 개선됨에 따라 현재 가격인 81달러에서 총 20%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
- 연간 수익률: 이 모델은 수익 회복에 따라 향후 2년간 약 10%의 연간 수익률을 예상합니다.
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CVS Health(CVS)는 보험, 약국 혜택, 소매 약국 사업을 운영하며 미국 전역에서 약 3,920억 달러의 LTM 매출을 올렸습니다.
이 주식은 2026년 1월 미국 의원들이 반독점 우려를 제기하면서 단기적인 운영 변화 없이 규제 리스크가 증가하자 주목을 받았습니다.
CVS Health는 의료 비용 압박과 환급 제약을 반영하여 3%에 가까운 영업 마진으로 100억 달러의 LTM 영업 이익을 창출했습니다.
CVS의 시장 가치는 1,050억 달러에 육박하며, 보험 가입, 약국 거래량, 서비스 통합에 힘입어 성장세를 이어가고 있습니다.
매출과 이익이 안정화되고 있지만, CVS 주식은 81달러 근처에서 거래되고 있어 현재 밸류에이션이 실행 위험이나 수익 회복 잠재력을 반영하고 있는지 여부는 불확실합니다.
CVS Health 주식에 대한 모델 분석 결과
보험 규모, 약국 통합, 다각화된 플랫폼 전반의 마진 회복과 관련된 가정을 사용하여 CVS Health 주식을 평가했습니다.
5.1%의 매출 성장률, 3.9%의 영업 마진, 10.4배의 출구 배수를 기반으로 한 이 모델은 CVS의 주가를 97.74달러로 예상했습니다.
이는 총 수익률 19.9%, 즉 향후 1.9년 동안 연환산 수익률 약 9.8%를 의미합니다.
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밸류에이션 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
CVS 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 5.1%
CVS 주식은 보험 규모와 약국 규모 확장을 통해 1년 동안 4%, 5년 동안 8%의 매출 성장을 기록했습니다.
최근의 성장은 인수로 인한 변동성 이후 안정화를 반영하며, 의료 혜택과 약국 서비스가 보다 예측 가능한 탑라인 실적에 기여하고 있습니다.
향후 성장은 메디케어 어드밴티지 가입과 약국 이용률에 의해 뒷받침되고 있으며, 규제 조사와 가격 압박이 가속화될 가능성이 있습니다.
c시장 기대치는 5.1%의 매출 성장을 예상하며, 안정적인 의료 수요와 환급 압력의 균형을 유지하여 연간 약 9.8%의 수익률을 지원합니다.
2. 영업 마진: 3.9%
CVS Health의 영업 마진은 역사적으로 평균 5%를 기록했지만 의료비 상승, 이용률 압박, 보험 믹스 변화로 인해 하락했습니다.
마진은 활용률 및 통합 비용으로 인한 압박에 직면해 있으며, 소매 및 PBM 단위의 약국 규모와 비용 규율로 부분적으로 상쇄되고 있습니다.
정상화는 의료 비용 통제와 보험 가격 개선에 달려 있으며, 임금 인플레이션과 환급 상한선은 단기적인 마진 확대를 제한합니다.
컨센서스 예측에 따르면 영업 마진은 3.9%로, 최근 수익성에 부합하는 보수적인 정상화를 반영하고 연간 수익률 약 9.8%를 유지할 것으로 예상됩니다.
3. 출구 P/E 배수: 10.4배
CVS 주식은 성숙한 성장, 규제 노출, 자본 집약적인 의료 사업 운영을 반영하여 역사적으로 수익의 10배에서 11배 가까이에서 거래되었습니다.
현재 밸류에이션에는 반독점 조사, 보험 마진 변동성, 정부 지원 프로그램에 따른 장기 환급 리스크에 대한 주의가 반영되어 있습니다.
여러 안정성은 성장 가속화나 투자자 심리 변화보다는 수익의 일관성과 의료 비용 통제에 달려 있습니다.
시장 가격 가정은 10.4배의 출구 배수를 사용하여 정상화된 수익을 반영하고 총 수익률 19.9%에 97.74달러의 목표 주가를 의미합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
CVS 주식의 결과는 2029년까지 보험, 약국 서비스 및 소매 운영 전반에 걸친 의료 이용 추세, 환급 규율 및 실행에 따라 달라집니다.
- 낮은 사례: 환급 압박과 저조한 혜택 성과로 인해 매출은 약 3.9% 성장하고 마진은 연환산 수익률 2.4% → 3.5%를 유지합니다.
- 중간 사례: 핵심 보험의 안정성과 약국 서비스가 꾸준히 실행되면서 매출은 4.3% 가까이 성장하고 마진은 2.6% → 8.8%의 연환산 수익률을 기록합니다.
- 높은 경우: 이익 마진이 회복되고 비용 통제가 유지되면 매출은 약 4.7%, 마진은 2.6% → 13.2%의 연환산 수익률에 도달합니다.
중간 사례의 목표인 $113.64는 무리한 확장이나 시장 열기에 의존하지 않고 여러 부문에 걸쳐 꾸준한 실행과 수익 회복을 통해 달성할 수 있습니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
