주요 요점:
- 매출 모멘텀: 힘스 앤 허스 헬스는 전년 동기 대비 49% 증가한 6억 달러의 3분기 매출을 달성하여 지속적인 구독 수요와 플랫폼 규모를 확인했습니다.
- 마진 프로필: 힘스앤허스 헬스는 13%의 EBITDA 마진을 창출했지만 모델링된 영업 마진은 5%에 불과하여 비용 레버리지가 주요 동인이라는 점을 강조했습니다.
- 가격 전망: 31%의 매출 성장률과 29배의 멀티플을 기준으로 2027년까지 Hims & Hers Health의 주가는 42달러에 달할 수 있습니다.
- 수익률 프로필: 현재 30달러에서 힘스앤허스 헬스는 총 39%의 상승 여력 또는 2년간 약 18%의 연간 수익률을 의미합니다.
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힘스 앤 허스 헬스(HIMS)는 구독형 원격 의료 플랫폼으로 약 20억 달러의 LTM 수익을 창출했으며, 반복 치료에 대한 강력한 수요를 보여주고 있습니다.
Hims & Hers Health는 2025년 12월 Yourbio Health 인수를 발표하여 진단 접근성을 확대하고 사용자당 평생 수익을 높일 수 있게 되었습니다.
2025년 3분기에는 전년 대비 49% 증가한 6억 달러의 매출을 기록하여 지속적인 사용자 성장과 제품 확장을 확인했습니다.
3분기 순이익은 7,000만 달러로 13%의 EBITDA 마진을 기록했으며, 2%의 EBIT 마진에도 불구하고 규모 면에서 개선된 모습을 보여주었습니다.
31%에 가까운 매출 성장률과 50억 달러에 달하는 시가총액에도 불구하고 주가는 수익 대비 29배 가까이 거래되고 있어 밸류에이션에 대한 긴장감이 높아지고 있습니다.
HIMS 주식에 대한 모델 분석 결과
밸류에이션 모델 결과에 반영된 매출 규모, 수익성 개선, 구독 포지셔닝을 사용하여 힘스앤허즈헬스를 평가했습니다.
30.5%의 매출 성장률, 5.1%의 영업 마진, 29.4배의 주가수익비율을 기준으로 이 모델은 수익이 성숙함에 따라 가치가 확대될 것으로 추정합니다.
이는 목표주가 42.27달러로, 1.9년 동안 총 수익률 38.7%, 연환산 수익률 18.3%를 의미합니다.
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당사의 가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
HIMS 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장: 30.5%
힘스 앤 허스 헬스 주식은 2023년 8억 7,000만 달러에서 2024년 14억 8,000만 달러로 매출이 확대되어 핵심 원격 의료 카테고리에서 지속적인 수요가 있음을 확인했습니다.
HIMS 주식의 매출은 구독 갱신과 고객 생애 가치 상승에 힘입어 2025년 3분기에 전년 대비 49% 증가한 6억 달러에 달했습니다.
성장 리스크에는 카테고리 경쟁과 규제 마찰이 있지만, 제품 확장과 해외 진출이 뒷받침되고 있습니다.
컨센서스 애널리스트 추정치에 따르면, 30.5%의 매출 성장 가정은 최근의 강력한 실적과 이전의 60% 성장률에서 완화된 성장률의 균형을 맞추고 있습니다.
2. 영업 마진: 5.1%
2023년 마이너스 영업 마진에서 2024년 플러스 마진으로 전환된 힘스앤허즈헬스 주식은 규모에 따른 고정비 흡수가 개선됨에 따라 2024년 플러스 마진으로 전환되었습니다.
2025년 3분기 EBITDA 마진은 13%에 달했고, 마케팅 강도와 플랫폼 투자를 반영하여 EBIT 마진은 2%에 가까운 수준을 유지했습니다.
마진 상승 여력은 영업 효율성과 풀필먼트 레버리지에 달려 있으며, 하방 리스크는 지속적인 고객 확보 지출에서 비롯됩니다.
5.1%의 영업 마진은 현재 EBITDA의 강세와 여전히 높은 운영 비용 사이의 정상화를 반영합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 29.4배
힘스앤허즈헬스의 주가는 강력한 성장 기대감에도 불구하고 마진 지속성에 대한 지속적인 조사를 반영하여 주가수익비율 29배 근처에서 거래되고 있습니다.
역사적으로 고성장하는 소비자 건강 플랫폼은 매출 성장이 30%를 초과하고 수익성이 가시적으로 개선될 때 높은 멀티플을 유지합니다.
멀티플 리스크는 마진 변동성에서 비롯되는 반면, 지원은 반복적인 매출과 의료 서비스 확대에서 비롯됩니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면, 29.4배의 출구 배수는 42.27달러의 목표 주가를 지지하며 연간 18.3%의 수익률을 의미합니다.
구독 유지율과 고객 생애 가치가 힘스 앤 허스 헬스의 장기 가치에 어떤 영향을 미치는지 무료로 TIKR을 사용하여 살펴보세요.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2029년까지 플랫폼이 확장됨에 따라 구독 유지율, 규제 대상 카테고리에서의 브랜드 신뢰도, 비용 규율에 따라 Hims & Hers Health의 성과가 달라집니다.
- 낮은 경우: 수요가 둔화되고 마케팅 강도가 높게 유지되는 경우, 수익은 18.5% 성장하고 순이익은 9.2% → 9.3%의 연간 수익률에 근접합니다.
- 중간 사례: 핵심 실행이 유지되고 운영 효율성이 개선되면 매출은 20.5% 성장하고 순마진은 연환산 수익률 10.1% → 18.5%에 도달합니다.
- 높은 사례: 제품 확장 및 유지가 기대 이상의 성과를 거두면 매출은 22.5% 성장하고 순마진은 연간 수익률 11.0% → 27.9%에 도달합니다.
실행의 일관성과 마케팅 효율성은 여러 번의 확장 없이 매출 규모와 마진 정상화를 통해 목표 주가 $59.50을 지원합니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가 또는 고평가되었는지 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
