주요 요점:
- 판매 모멘텀: 코스트코 재고는 12월 매출이 300억 달러에 달하고 미국 및 해외 창고에서 비슷한 매출이 7% 증가하는 등 꾸준한 수요를 반영하고 있습니다.
- 자본 규율: Costco 주식은 분기당 1달러의 배당금을 통해 주주 수익률을 강화하는 동시에 4%에 가까운 영업 마진과 엄격한 비용 통제를 유지하고 있습니다.
- 가격 전망: 8%의 매출 성장률, 4%의 영업 마진, 45배의 멀티플을 기준으로 2028년 8월까지 코스트코 주가는 1,180달러에 도달할 수 있습니다.
- 업사이드 수학: 940달러의 주가로 볼 때, 코스트코 주식은 총 26%의 상승 여력이 있으며, 이는 3년 동안 연 9%의 수익률로 해석할 수 있습니다.
코스트코 주식의 안정적인 마진 구조와 높은 재고 회전율이 2030년까지 어떻게 주주 수익률을 지원하는지 TIKR을 사용하여 무료로 모델링하세요.
코스트코 홀세일 코퍼레이션은 전 세계에 회원제 창고를 운영하며 가격 리더십과 규모로 경쟁하고 있으며, 923개 지점에서 지속적인 볼륨 중심 성장을 지원하고 있습니다.
1월 8일, 코스트코는 전 세계 소매 시장의 재량 지출 둔화에도 불구하고 꾸준한 소비자 수요를 확인하며 12월 매출 300억 달러를 달성했다고 발표했습니다.
코스트코는 식료품, 연료 및 보조 창고 서비스 부문에서 지속적인 트래픽 성장과 멤버십 갱신 강세를 반영하여 2800억 달러의 LTM 매출을 올렸습니다.
코스트코의 영업 이익은 110억 달러에 달했으며 4%에 가까운 영업 마진으로 가격 통제, 자체 브랜드 믹스, 인건비 및 물류 비용에 대한 엄격한 통제에 힘입어 4%에 가까운 영업 마진을 기록했습니다.
코스트코의 시장가치 4,200억 달러는 안정적인 실적을 뒷받침하지만, 1,180달러의 밸류에이션 목표는 펀더멘털이 프리미엄 배수를 얼마나 정당화할 수 있는지에 대한 의문을 제기합니다.
이 모델이 코스트 주식에 대해 말하는 것
이 모델은 코스트코의 규모적 위치를 멤버십 수수료와 물량 안정성에 힘입어 7.9% 매출 성장률과 4.0% 영업 마진으로 연결합니다.
44.6배의 출구 배수, 꾸준한 자본 수익률, 정상화된 수익성을 기준으로 이 모델은 주당 1,180달러를 제시합니다.
이는 940달러에서 총 26%의 상승 여력이 있음을 의미하며, 약 3년간 연 9%의 수익률에 해당합니다.
코스트코 주식의 프리미엄 밸류에이션이 반복되는 멤버십 수입과 현금흐름의 지속성에 의해 정당화되는지 여부를 TIKR의 밸류에이션 프레임워크를 사용하여 무료로 분석하세요.
가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
COST 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 7.9%
코스트코는 창고 추가와 꾸준한 회원 지출에 힘입어 지속적인 확장을 보이며 1년 동안 8.2%의 성장률로 약 2,800억 달러의 LTM 매출을 올렸습니다.
최근 실적은 안정적인 트래픽 추세와 강력한 디지털 성장을 반영하며, 12월 순매출은 8.5% 증가하여 미국 및 해외 물류창고 전반의 매출 가시성을 강화했습니다.
앞으로는 새로운 창고 개장과 전자상거래 보급이 성장을 뒷받침하는 반면, 성숙한 시장과 가격 규율로 인해 과거 패턴 이상의 가속화는 제한될 것으로 예상됩니다.
컨센서스 분석가의 추정에 따르면, 7.9%의 매출 성장 가정은 코스트코의 대규모 매출 기반과 균형을 이루는 견고한 멤버십 경제를 반영한 것입니다.
2. 영업 마진: 4%
코스트코의 영업 마진은 역사적으로 3.3%에서 3.8% 정도였으며, 이는 물량과 회원 가치를 극대화하기 위해 설계된 저마진 모델을 반영한 것입니다.
최근 실적은 인플레이션 압력에도 불구하고 회원 수입 증가와 엄격한 비용 통제에 힘입어 3.8%에 가까운 영업 마진을 기록했습니다.
마진 확대는 가격 책정 철학에 의해 여전히 제한되어 있지만, 규모의 효율성, 자체 브랜드 믹스, 꾸준한 부가 수입이 완만한 정상화를 뒷받침하고 있습니다.
애널리스트 컨센서스 전망에 따르면, 약 4.0%의 영업 마진은 낮은 소비자 가격에 대한 코스트코의 구조적 노력과 효율성 개선의 균형을 맞출 수 있을 것으로 예상됩니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 44.6배
코스트코는 역사적으로 약 36배에서 49배 사이의 수익 배수에 거래되어 왔으며, 이는 안정성, 규모, 예측 가능한 현금 창출과 관련된 프리미엄 밸류에이션을 반영합니다.
투자자들의 낙관론은 일관된 자본 수익률, 반복되는 멤버십 비용, 경제 불확실성 기간 동안의 방어적 수요에 의해 유지되고 있습니다.
그러나 마진 확대가 완만하고 전년 대비 성장세가 둔화되면서 밸류에이션 민감도가 지속되고 있어 지속적인 멀티플 확장에 대한 기대감이 약화되고 있습니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면 출구 멀티플 44.6배는 코스트코의 방어적 실적에 대한 자신감을 반영하는 것으로, 센티멘트에 따른 밸류에이션 확대에 의존하지 않고 있습니다.
코스트코의 창고 확장 속도 변화가 장기 수익과 밸류에이션에 미치는 영향을 TIKR의 가이드 모델을 통해 무료로 확인하세요.
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
코스트코의 결과는 회원 갱신율, 창고 확장 규율, 트래픽 회복력에 따라 달라지며, 2030년까지 가능한 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 트래픽이 완화되고 가격이 신중하게 유지되면 매출은 약 6.4% 성장하고 순마진은 연간 수익률 2.9% → 3.4%를 유지합니다.
- 중간 사례: 꾸준한 리뉴얼과 지속적인 창고 성장으로 매출이 7.1% 가까이 성장하고 마진이 연환산 수익률 3.1% → 8.5%로 개선됩니다.
- 높은 경우: 해외 성장이 가속화되고 효율성이 개선되면 매출은 약 7.8%, 마진은 연환산 수익률 3.3% → 13.0%에 도달합니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가 또는 고평가되었는지 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
인플레이션과 가격 정상화에 따른 코스트코 주식의 하락 및 상승 사례를 TIKR에서 무료로 재구축하여 테스트하세요.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
