Microsoft 주식주요 통계
- Microsoft 주식의시판 전 가격 변동: -6%
- 1월 28일 기준 $MSFT 주가: $481
- 52주 최고가: $555
- MSFT 주가 목표: $616
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무슨 일이 일어 났습니까?
마이크로소프트(MSFT) 주가는 월가의 실적 기대치를 상회했음에도 불구하고 개장 전 6% 하락했습니다.
- MSFT 주식의 매도는 투자자들이 회사의 강력한 분기 실적보다는 클라우드 성장 둔화와 막대한 자본 지출에 초점을 맞추면서 발생했습니다.
- 이 거대 기술 기업은 주당 조정 순이익이 4.14달러로 예상치인 3.92달러를 상회했고, 매출은 812억 7,000만 달러로 예상치인 802억 8,000만 달러에 비해 높았습니다.
- 그러나 Azure 클라우드 성장률은 전 분기의 40%에서 39%로 둔화되어 급증하는 AI 인프라 수요를 충족할 수 있는 능력에 대한 우려가 제기되었습니다.
사티아 나델라 CEO는 이번 분기에만 총 용량을 1기가와트 가까이 추가했다고 밝혔습니다.
그러나 CFO Amy Hood는 "고객 수요가 계속해서 가용 공급을 초과하고 있다"고 인정하며, 이로 인해 Azure 고객, Microsoft 365 Copilot 및 GitHub Copilot과 같은 자사 AI 제품, 연구 개발 팀 간에 어려운 할당 결정을 내릴 수밖에 없었다고 말했습니다.
2분기 자본 지출 및 금융 리스는 총 375억 달러로 전년 동기 대비 66% 증가했으며, 애널리스트 예상치인 343억 1천만 달러를 훨씬 상회했습니다.
이러한 기록적인 지출은 AI 인프라 구축을 위한 Microsoft의 공격적인 노력을 반영하는 것이기도 하지만, 총 마진을 3년 만에 가장 낮은 수준인 68% 이상으로 압축한 것이기도 합니다.
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시장이 MSFT 주식에 대해 말하는 것
Microsoft 주식의 하락은 투자자들이 회사의 전례 없는 AI 투자 수익에 대한 우려가 커지고 있음을 시사합니다.
매출과 수익은 기대치를 상회했지만, Azure의 성장 둔화와 자본 지출 증가로 인해 수익성에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
특히 눈에 띄는 한 가지 공개가 애널리스트들의 관심을 끌었습니다:
- 미래 계약 수익을 측정하는 Microsoft의 남은 상업적 성과 의무(RPO) 6,250억 달러 중 OpenAI가 차지하는 비중이 45%에 달한다는 사실입니다.
- 이렇게 집중도가 높기 때문에 OpenAI가 야심찬 재무 목표를 달성하지 못할 경우 상당한 리스크가 발생할 수 있습니다.
"수주잔고는 정말 좋지만, OpenAI의 수주잔고가 45%라는 공시는 의문으로 돌아갑니다: OpenAI가 이러한 재무 목표를 달성하여 오라클, Microsoft 및 많은 공급업체에 비용을 지불할 수 있을까요?"라고 Jefferies의 애널리스트 Brent Thill은 CNBC에서 말했습니다.
후드는 이러한 우려에 대해 나머지 55%(약 3,500억 달러)가 "대부분의 경쟁사보다 크고, 대부분의 경쟁사보다 다각화되어 있으며, 28%의 성장을 의미한다"고 지적하며 반박했습니다.
그녀는 마이크로소프트가 여전히 OpenAI의 "규모의 제공자"임을 강조하며 파트너십에 대한 자신감을 드러냈습니다.
Microsoft 주식도 용량 제약으로 인해 하락세를 보이고 있습니다.
- 후드는 Azure 고객 서비스, 퍼스트 파티 AI 제품 지원, R&D 혁신 지원, 노후 인프라 교체 사이에 신중한 균형을 유지해야 한다고 설명했습니다.
- 즉, Microsoft가 타사 고객에게 할당할 수 있는 용량에 따라 Azure의 성장이 효과적으로 제한된다는 의미입니다.
회계연도 3분기 Azure 성장률 가이던스인 37%~38%(불변 통화 기준)는 예상치를 충족했지만, 상승 여력은 거의 없었습니다.
한편, 내재 영업 마진은 45.1%로 컨센서스 45.5%를 밑돌았는데, 이는 Microsoft가 AI 컴퓨팅 역량과 인재에 지속적으로 많은 투자를 하고 있기 때문입니다.
긍정적인 점은 Microsoft 365 코파일럿이 1,500만 유료 시트로 주목을 받고 있다는 점인데, 이 지표를 공개한 것은 이번이 처음입니다.
총 4억 5천만 개 이상의 유료 상업용 Microsoft 365 시트를 보유한 Copilot은 여전히 상당한 성장 여지가 있습니다. 또한, 전년 대비 75% 증가한 470만 명의 유료 GitHub Copilot 구독자를 보고했습니다.
Microsoft는 현재 2026 회계연도 영업 마진이 이전 가이던스보다 소폭 개선된 "소폭 상승"할 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 메모리 가격 상승은 향후 자본 지출과 클라우드 마진 모두에 변동성을 더할 수 있습니다.
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