주요 시사점:
- 매출 규모: T-Mobile US는 후불, 선불, 가정용 브로드밴드 서비스 전반에 걸쳐 지속적인 수요를 확인하며 860억 달러의 LTM 매출을 달성했습니다.
- 수익 확대: 영업 이익은 23%의 마진으로 200억 달러의 LTM 매출을 달성하여 규모와 네트워크 레버리지로 인한 구조적 효율성 향상을 보여주었습니다.
- 자본 관리: 5% 이자로 30억 달러의 부채를 상환하여 자금 조달 비용을 낮추고 잉여 현금 흐름 창출력을 강화했습니다.
- 밸류에이션 설정: 시가총액이 1,900억 달러에 달하지만, 현재 주가는 최근 수익 성장보다는 규제 및 마진 우려를 반영하고 있습니다.
T-Mobile 주식의 후불 및 광대역 성장이 수익력으로 어떻게 전환되는지 TIKR에서 TMUS를 무료로 모델링하여 확인하세요.
T-Mobile US(TMUS)는 전국적인 무선 서비스 및 디바이스를 제공하며 후불, 선불 및 광대역 고객을 대상으로 860억 달러의 LTM 수익을 창출하고 있습니다.
2026년 1월, T-Mobile은 이자 비용을 절감하고 대차대조표의 유연성을 강화하기 위해 4.75% 채권 30억 달러의 상환을 발표했습니다.
2025년 3분기 매출은 가입자 증가와 가격 책정이 경쟁 압력을 상쇄하면서 9% 증가한 220억 달러를 기록했습니다.
영업 이익은 23%에 가까운 마진과 함께 200억 달러의 LTM을 기록했으며, 이는 규모의 이점과 더 엄격한 비용 통제를 반영한 것입니다.
높은 수익과 1,900억 달러의 시장 가치에도 불구하고 밸류에이션은 가격 청구와 마진 모멘텀에 대한 면밀한 조사를 반영하고 있습니다.
TMUS 주식에 대한 모델 분석
6.1%의 매출 성장률, 22.2%의 영업 마진, 규모와 네트워크 포지셔닝을 통한 강력한 자본 수익률을 사용하여 T-Mobile 주식을 분석했습니다.
17.0배의 출구 배수를 기반으로 한 이 모델은 절제된 수익성, 가입자 규모, 밸류에이션 확대를 뒷받침하는 꾸준한 현금 수익을 반영합니다.
이에 따라 목표 주가는 253.84달러로 예상되며, 이는 총 상승 여력이 37.6%, 1.9년간 연 수익률이 18%임을 의미합니다.
TIKR의 가치평가 도구를 사용하여 TMUS의 현재 주가가 마진 확대와 잉여현금흐름의 강점을 반영하고 있는지 평가합니다.
가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
TMUS 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 6.1%
T-Mobile은 가입자 증가와 안정적인 후불 및 광대역 수요에 힘입어 장기적으로 10% 이상의 매출 성장을 달성했습니다.
최근에는 무선 시장이 성숙해지면서 매출 성장이 4% 내외로 완만해졌고, 서비스 매출은 낮은 해지율과 프리미엄 요금제 채택으로 유지되었습니다.
앞으로는 고정 무선 광대역 확장과 후불 점유율 상승이 성장을 뒷받침하는 반면, 시장 포화 및 가격 경쟁이 제한적인 요인으로 작용할 것입니다.
컨센서스 애널리스트 추정치에 따르면, 6.1%의 매출 성장 가정은 지속적인 점유율 상승과 업계 전반의 가입자 성장 둔화의 균형을 맞추고 있습니다.
2. 영업 마진: 22.2%
T-Mobile의 영업 마진은 합병 시너지 효과로 비용이 절감되고 규모의 이점이 손익계산서를 통해 반영됨에 따라 과거 10%대 초반에 머물렀던 마진이 개선되었습니다.
최근 18%에 가까운 마진은 네트워크 통합 진행 상황과 Sprint 합병 통합 단계에 따른 고객 확보 비용 감소를 반영합니다.
마진 상승 여력은 낮은 자본 지출 강도, 통합 비용 감소, 서비스 수익 믹스 증가에 의해 뒷받침되는 반면, 리스크에는 프로모션 압력이 포함됩니다.
애널리스트 컨센서스 전망에 따르면 22.2%에 가까운 영업 마진은 공격적인 비용 절감을 가정하지 않고 정상화된 규모의 경제를 반영한 것입니다.
3. 출구 P/E 배수: 17배
T-Mobile은 역사적으로 가입자 증가 속도가 빠르고 합병으로 인해 수익이 가속화되는 시기에 20배 이상의 수익 배수에 거래되었습니다.
현재 밸류에이션은 무선 시장의 성숙도, 순증가 둔화, 합병 효과가 완전히 사라진 후의 정상화에 대한 투자자들의 경계심을 반영하고 있습니다.
17.0배의 주가수익비율은 안정적인 수익 성장, 지속적인 현금 창출, 업계 가격 전쟁이 재개되지 않는 자본 수익률을 가정한 것입니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면, 17.0배의 엑시트 배수는 지속적인 현금 흐름과 성숙한 미국 무선 시장 간의 균형 잡힌 기대치를 반영합니다.
TIKR에서 일관된 성장 가정 하에 TMUS 주식의 예상 수익률을 Verizon 및 AT&T와 비교해 보세요.
상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
T-Mobile의 결과는 무선 수요 안정성, 가입자 믹스 관리, 비용 통제에 따라 달라지며 2029년까지 가능한 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 무선 경쟁이 심화되고 가격 책정이 둔화되면 매출은 약 5.0% 성장하고 마진은 연간 수익률 16.7% → 11.4%에 근접합니다.
- 중간 사례: 핵심 가입자 성장이 안정적으로 유지되면서 매출은 5.5% 가까이 성장하고 마진은 17.4% → 16.9%의 연환산 수익률로 개선됩니다.
- 높은 경우: 광대역 채택이 가속화되고 비용이 효율적으로 확장되면 매출은 약 6.1%, 마진은 17.9% → 21.8%의 연간 수익률에 도달합니다.
중간 사례의 목표 주가 341달러는 여러 확장이나 시장 열기에 의존하지 않고 지속적인 후불 추가, 광대역 성장, 마진 규율에 따라 달라집니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
60초 이내에 주식의 실제 가치 확인하기(TIKR 무료) >>>
새로운 투자 기회를 찾고 계신가요?
- 억만장자 투자자들이 어떤 주식을 억만장자 투자자들이 매수하고 있는지 스마트 머니를 따라갈 수 있습니다.
- 5분 안에 주식을 분석하세요. 5분 안에 주식을 분석할 수 있는 TIKR의 간편한 올인원 플랫폼입니다.
- 더 많은 바위를 뒤집을수록 더 많은 기회를 발견할 수 있습니다. TIKR로 10만 개 이상의 글로벌 주식, 글로벌 상위 투자자 보유 종목 등을 검색해 보세요.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
