주요 요점
- 수익 모멘텀: CBRE의 3분기 매출은 14% 성장한 100억 달러로 거래 회복과 시설 수요를 확인했습니다.
- 마진 확대: CBRE 주식은 거래량 회복에 따른 영업 레버리지가 반영되어 3분기 EBITDA 마진이 8%로 확대되었습니다.
- 목표 주가: 밸류에이션 가정에 따르면, 수익이 6%에 가까운 마진으로 정상화되면 2027년까지 CBRE 주가는 203달러에 도달할 수 있습니다.
- 수익률 프로필: CBRE 주식은 169달러에서 20%의 상승 여력이 있으며, 이는 2027년까지 연간 10%의 수익률을 의미합니다.
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CBRE 그룹(CBRE)은 글로벌 상업용 부동산 서비스를 제공하며, 자문 및 시설 부문에서 390억 달러의 매출로 규모의 리더십을 보유하고 있습니다.
CBRE는 3분기 실적이 임대 및 시설 전반의 수요 가속화를 보여준 후 2026년 2월 12일 실적 발표를 예정했습니다.
2025년 CBRE는 390억 달러의 매출과 20억 달러의 영업 이익을 창출하여 5%의 영업 마진을 기록했습니다.
CBRE의 시가총액은 500억 달러로, 거래 회복에 따른 매출과 시설 관리 규모에 따른 수익성을 기반으로 하고 있습니다.
마진이 5%로 개선되고 수익 모멘텀이 있음에도 불구하고 CBRE는 2027년 수익의 23배 가까이에서 거래되며 시장의 신뢰를 시험하고 있습니다.
CBRE 주식에 대한 모델 분석
영업 회복, 시설 규모, 규율된 자본 수익률을 사용하여 CBRE 주식을 분석하여 정상화된 수익력을 구성했습니다.
10.7%의 매출 성장률, 5.9%의 마진, 22.5배의 출구 배수를 기준으로 이 모델은 203.42달러의 가치를 추정합니다.
이는 169달러에서 총 20.1%의 상승 여력이 있음을 의미하며, 2027년까지 연간 약 10%의 수익률로 해석할 수 있습니다.
2029년까지 CBRE 주식의 수익 궤적을 모델링하여 회복 시기가 TIKR의 장기 수익률에 어떤 영향을 미치는지 무료로 확인하세요.
당사의 가치평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
CBRE 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 10.7%
CBRE는 거래량과 시설 활동이 회복됨에 따라 2024년 360억 달러에서 증가한 390억 달러의 LTM 매출을 달성했습니다.
3분기 매출은 전년 동기 대비 14% 성장한 100억 달러를 달성하여 임대 수요 개선과 자본 시장 활동의 안정세를 확인했습니다.
성장은 여전히 사무실 및 산업 거래와 관련이 있으며, 시설 관리는 거래 주기가 느려지는 동안 반복적인 수익 안정성을 제공합니다.
컨센서스 애널리스트 추정치에 따르면 10.7%의 매출 성장은 고르지 않은 글로벌 상업용 부동산 여건과 균형을 이룬 주기적 회복세를 반영합니다.
2. 영업 마진: 5.9%
CBRE 주식은 자문 및 시설 서비스 전반에서 거래량이 개선되면서 2024년 4%에서 회복된 5%의 LTM 영업 마진을 기록했습니다.
3분기 EBITDA 마진은 8%로 확대되어 고정 비용 증가보다 매출 증가 속도가 빨라지면서 영업 레버리지가 확대되었습니다.
마진 상승 여력은 지속적인 거래 회복에 달려 있는 반면, 비용 규율은 임대 기간 동안의 하락 여력을 제한합니다.
애널리스트 컨센서스 예상치와 일치하는 5.9%의 마진은 규모의 이점과 안정적인 설비 계약으로 뒷받침되는 정상화된 수익력을 반영합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 22.5배
현재 CBRE 주식은 수년간의 변동성 높은 상업용 부동산 사이클에 따른 신중한 투자 심리를 반영하여 주가수익비율 23배 근처에서 거래되고 있습니다.
역사적으로 주가는 거래 활동이 개선되고 수익 가시성이 안정된 시기에 비슷한 배수로 거래되었습니다.
멀티플 지지를 위해서는 지속적인 매출 성장과 마진 안정성이 필요하지만, 거래 추세가 약해지면 밸류에이션에 부담을 줄 수 있습니다.
시장 컨센서스 추정치에 따르면, 22.5배의 엑시트 배수는 203달러의 목표 주가를 지지하며, 이는 총 상승 여력이 20%, 연간 수익률이 10%임을 의미합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
CBRE의 결과는 거래량, 시설 계약 안정성, 비용 관리 규율에 따라 달라지며, 2029년까지 가능한 다양한 경로를 설정합니다.
- 낮은 경우: 거래가 정체되고 비용이 안정적으로 유지되면 수익은 약 8.8% 성장하고 마진은 4.6% → 1.6%의 연간 수익률을 기록합니다.
- 중간 사례: 핵심 회수 보유 및 시설 수요가 안정적으로 유지되면 수익은 약 9.7% 성장하고 마진은 연환산 수익률 5.1% → 8.5%로 개선됩니다.
- 높은 경우: 리스가 더 빠르게 회복되고 규모 효율성이 개선되면 매출은 약 10.7%, 마진은 5.4% → 14.9%의 연환산 수익률에 도달합니다.
중간 사례의 목표인 $233은 지속적인 거래 회복, 지속적인 시설 계약 성장, 2029년까지 임대 거래량이 정상화되면서 5%에 가까운 마진을 유지하는 데 달려 있습니다.
여기서부터 얼마나 상승 여력이 있을까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
