주요 내용
- BASE44 모멘텀: 새로운 AI 앱 구축 플랫폼이 인수 후 몇 달 만에 ARR 5천만 달러에 도달했습니다.
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 2027년 12월까지 WIX 주식은 131달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 $86.84에서 총 50%의 수익을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 1.9년 동안 약 24%의 성장을 볼 수 있습니다.
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Wix.com Ltd.(WIX)는 전년 대비 14% 증가한 5억 5,500만 달러의 매출을 기록했으며, 예약은 5억 1,500만 달러로 급증하는 등 강력한 3분기 실적을 달성했습니다. 이 회사는 BASE44 인수를 통해 웹사이트 제작을 넘어 AI 기반 애플리케이션 구축으로 과감한 사업 확장을 추진하고 있습니다.
CEO 아비샤이 아브라하미는 자연어를 통해 누구나 소프트웨어 제작에 접근할 수 있도록 하는 '바이브 코딩'을 중심으로 한 공격적인 비전을 추구하고 있습니다. 현재 BASE44는 6월 이후 7배 증가한 200만 명 이상의 사용자에게 서비스를 제공하고 있으며, 매일 1,000명 이상의 신규 유료 구독자가 가입하고 있습니다.
불과 몇 달 전만 해도 한 자릿수에 불과했던 이 플랫폼의 AI 앱 구축 트래픽 점유율은 10월에 10% 이상으로 급증했습니다.
Wix는 BASE44의 탁월한 성과에 힘입어 2025년 예약 가이던스를 13~14% 성장한 2,060~2,078만 달러로 상향 조정했습니다.
이러한 모멘텀에도 불구하고 Wix 주가는 최근 고점 대비 34% 하락한 87달러에 거래되고 있어 소프트웨어 제작의 민주화라는 회사의 입지를 인정하는 투자자에게는 상승 여력이 있습니다.
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Wix 주식에 대한 모델 분석
웹 사이트 빌더에서 웹 제작과 AI 기반 애플리케이션 개발을 모두 지원하는 종합 플랫폼으로 변모한 Wix의 변화를 분석했습니다.
- BASE44 인수는 엄청난 규모의 새로운 시장을 열었습니다.
- 기업은 하나의 웹사이트만 필요로 하지만 일정, 재고, 공급업체 관리 등을 위해 여러 개의 애플리케이션을 필요로 하는 경우가 많습니다.
- 바이브 코딩 시장은 2025년에 폭발적으로 성장했으며, Wix는 포괄적인 브랜딩, 공격적인 마케팅, 우수한 제품 개발이라는 입증된 플레이북을 적용하여 의미 있는 점유율을 확보했습니다.
핵심 비즈니스에서 탄탄한 펀더멘털을 유지하고 있습니다. 신규 사용자 집단은 3분기까지 지속적으로 강세를 보였으며, 고객들은 장기 구독 플랜을 구매하고 더 많은 비즈니스 애플리케이션을 채택했습니다.
거래 수익은 판매자의 Wix 결제 선택이 늘어나면서 20% 증가했으며, 총 결제액은 13% 성장한 37억 달러를 기록했습니다.
연간 매출 성장률 13.4%와 영업 마진 17.9%를 예측한 결과, 1.9년 내에 주가가 131달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 12.8배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 Wix의 과거 주가수익비율 평균인 20.8배(1년) 및 32.2배(3년)에서 압축된 수치입니다. 낮은 배수는 주로 연간 과금 방식인 Wix와는 다른 BASE44의 선불 비용과 플랫폼의 월간 구독 구성으로 인한 단기 마진 압박을 반영한 것입니다.
진정한 가치는 인수한 비즈니스가 성숙해짐에 따라 핵심 비즈니스 강점을 유지하고 운영 레버리지를 확대하면서 BASE44를 성공적으로 확장하는 데 있습니다.
가치 평가 가정
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가치 평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
WIX 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 13.4%
Wix의 성장은 두 가지 엔진이 함께 작동하는 데 중점을 둡니다.
핵심 비즈니스는 3분기에 14% 증가한 예약으로 회복력을 보여주었습니다. 신규 사용자 집단은 상반기에 형성된 강력한 행동 패턴을 유지하여 고급 구독과 장기 요금제를 구매했습니다.
파트너의 수익은 전문 디자이너와 스튜디오 도입에 힘입어 24% 증가한 1억 9,200만 달러로 증가했습니다.
BASE44는 완전히 새로운 성장 벡터를 추가했습니다. 경영진은 현재 연말까지 초기 예상보다 증가한 최소 5천만 달러의 ARR을 예상하고 있습니다.
이 플랫폼은 월별 구독을 기반으로 운영되므로 Wix의 선불식 연간 청구 방식에 비해 수익이 바로 인식됩니다.
즉, 코호트가 구축되고 갱신됨에 따라 시간이 지남에 따라 BASE44의 전체 매출 영향이 구체화될 것입니다.
2. 영업 마진: 17.9%
Wix는 BASE44의 기반을 구축하는 과정에서 단기적인 마진 압박에 직면하고 있지만 수익성 개선의 길은 분명합니다.
3분기 영업 마진은 18%로, 새로운 플랫폼에 공격적으로 투자하면서 이전 수준에서 하락했습니다. 현재의 역풍을 주도하는 요인은 두 가지입니다: AI 처리 비용과 마케팅 투자.
신규 BASE44 사용자는 기존 애플리케이션을 유지하는 재사용 사용자에 비해 초기 앱 생성 과정에서 훨씬 더 많은 AI 토큰을 소비합니다.
사용자 기반이 성숙해지면 이러한 비용 구조는 크게 개선될 것입니다. 경영진은 이미 공급자 간의 경쟁이 심화됨에 따라 AI 비용이 감소할 것으로 예상하고 있습니다.
인수 당시 마케팅 인프라가 전혀 없던 BASE44에 Wix의 검증된 플레이북을 배포하면서 마케팅 지출은 2분기 연속 23% 증가했습니다.
이러한 투자는 기대 이상의 수익을 창출하여 자신감 있는 확장을 가능하게 했습니다. BASE44의 인지도가 높아짐에 따라 브랜딩 비용과 고객 확보 목표가 모두 최적화되어야 합니다.
CFO Lior Shemesh는 비즈니스가 확장되고 효율을 높인 실적을 활용하면 BASE44가 장기적으로 Wix의 핵심 사업과 비슷한 수준의 영업 마진을 달성할 것으로 예상합니다.
3. 엑시트 P/E 배수: 12.8배
현재 시장에서는 Wix의 가치를 수익 대비 13.8배로 평가하고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 12.8배로 완만하게 압축한다고 가정합니다.
단기적인 통합 복잡성과 BASE44 투자로 인한 마진 압박이 멀티플에 부담으로 작용합니다. 회사는 기존 사업 전반의 모멘텀을 유지하면서 새로운 비즈니스 모델을 성공적으로 확장해야 합니다.
그러나 신흥 기술을 대중화하고 새로운 시장을 선점하는 Wix의 입증된 능력은 밸류에이션 회복을 뒷받침할 것입니다.
BASE44가 지속 가능한 단위 경제성을 입증하고 마진 확장이 시작되면, 시장은 현재 하락한 수준에서 여러 차례의 확장을 통해 실행에 대한 보상을 제공할 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
소프트웨어 플랫폼은 기술 전환과 새로운 이니셔티브에 대한 실행 위험에 직면합니다. 2027년 12월까지 다양한 시나리오에 따라 Wix 주식이 어떻게 변할 수 있는지는 다음과 같습니다:
- 낮은 경우: 매출 성장률이 10.7%로 둔화되고 순이익 마진이 23.0%로 축소되더라도 투자자는 여전히 총 수익률 80%(연간 16%)를 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 11.9%의 성장률과 24.3%의 마진으로 총 128%(연간 23%)의 수익을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: BASE44 채택이 가속화되고 Wix가 13.1% 성장하면서 25.8%의 마진을 유지한다면 총 수익률은 187%(연간 31%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 BASE44 확장, 핵심 비즈니스 모멘텀 유지, 앱 구축 플랫폼의 성숙에 따른 마진 확대 달성에 대한 실행을 반영합니다.
낮은 경우, AI 앱 도입이 완만하게 이루어지거나 통합 문제가 발생합니다.
높은 경우에는 바이브 코딩 수요가 예상을 초과하고, BASE44의 사용자 믹스가 예상보다 빠르게 연간 요금제로 전환되며, AI 비용이 예정보다 앞서 감소하는 경우입니다.
Wix 주가는 앞으로 얼마나 상승할까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
