토스트 스톡의 주요 통계
- 지난 주 실적: -1%
- 52주 범위: $24.99 ~ $49.7
- 현재 가격: $25.07
무슨 일이 있었나요?
토스트 주식(TOST)은 최근 몇 주 동안 지난 12개월 동안 34.2% 하락한 주가로 2월 23일에 25.07달러에 마감하면서 순위치 3만 개 추가, 33%의 반복 총이익 성장, 조정 EBITDA 6억 3300만 달러를 기록한 회사라는 현재 투자 사례를 정의하는 역설을 흡수하는 데 시간을 보냈습니다.
2월 12일 실적 발표 직후, RBC Capital이 약간 낮은 지급 ARR과 7억 7,500만~7억 9,500만 달러의 FY26 조정 EBITDA 가이던스 범위가 높아진 시장 기대치에 미치지 못한다고 지적하면서 2월 13일 개장 전 거래에서 주가는 1.8% 하락한 25.58달러를 기록했습니다.
토스트의 26회계연도 반복 매출총이익 성장률 전망치가 20%에서 22%로 낮아지고 메모리 칩 비용 급등으로 인한 하드웨어 마진 역풍이 150베이시스포인트 추가되면서 4분기 매출이 16억 달러로 컨센서스 예상치인 16억 달러에 비해 양호한 실적을 달성한 것을 가리는 불확실성이 발생했기 때문에 가이던스 자체에 대한 압박이 컸습니다.
그러나 출시 4개월 만에 전체 토스트 지점의 50% 이상이 ToastIQ를 채택한 것은 결제 규모뿐 아니라 소프트웨어 수익화가 점점 더 회사의 밸류에이션 배수를 견인할 것이라는 신호로, 토스트에 대한 시장의 인식이 순수 결제 프로세서에서 수직 통합 AI 플랫폼 스토리로 조용히 전환되고 있습니다.
아만 나랑 CEO는 4분기 실적 발표에서 "현재 20억 달러 이상의 ARR에서 50억 달러, 100억 달러 이상으로 지속적인 성장을 이끌 수 있는 위치에 있다"고 말하며 소매, 해외, 기업 시장 전반에서 토스트의 장기적인 확장을 단기적인 실적 스토리가 아닌 구조적인 재평가의 기회로 규정했습니다.
이러한 장기적 전망에 기관의 지지를 더한 번스타인은 2월 16일 토스트의 투자의견을 시장수익률에서 초과수익률로 상향 조정했고, 밸류액트홀딩스는 12월 31일 기준으로 보유 지분을 810만 주까지 늘려 수준 높은 장기 투자자들이 현재의 가격 변동성을 구조적 붕괴가 아닌 진입 기회로 보고 있음을 시사했습니다.
향후 3~5년 동안 토스트는 소매, 해외 시장, 기업용 드라이브 스루로 동시에 확장하고 마케팅, 급여, 부기 분야에서 일부 레스토랑 운영자를 대체할 수 있는 AI 플랫폼과 결합하여 현재 20%의 미국 중소기업 시장 점유율을 글로벌 호텔 업계에서 지배적인 다중 수직 운영 시스템으로 전환할 수 있는 입지를 다질 계획입니다.
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월스트리트의 TOST 주식에 대한 견해
주가를 25.07달러까지 끌어내린 실적 발표 후 매도세에도 불구하고, 토스트의 기록적인 30,000개의 순위치 추가, 26%의 ARR 성장, 6억 8천만 달러의 잉여 현금 흐름은 주가가 그 반대를 시사할 때 비즈니스 엔진이 정확하게 가속화하고 있음을 보여줍니다.
수익 궤적을 살펴보면 펀더멘털 사례는 더욱 명확해집니다. 정규화 주당순이익이 2023 회계연도 0.44달러 손실에서 2025 회계연도 1.01달러로 반전되었고, 스트리트 추정치는 2026 회계연도에 이미 수익성 있는 기반 위에 26.7%의 성장을 나타내는 1.28달러를 예상하고 있기 때문이죠.
월스트리트의 확신은 여전히 확고하게 강세를 유지하고 있으며, 매수 16건, 매수 4건, 보류 9건, 매도 0건으로 현재 평균 목표가 37.58달러는 2월 23일 종가인 25.07달러에서 50% 상승 여력이 있음을 의미합니다.
목표 스프레드는 비대칭성을 강화하는데, 스트리트의 낮은 목표가인 30.00달러는 여전히 현재 수준에서 19.7%의 상승 여력을 의미하는 반면 높은 목표가인 55.00달러는 119.4%의 상승 여력을 의미하므로 25.07달러는 하락세도 상승을 기대하는 범위로 설정되어 있습니다.
밸류에이션 모델은 무엇을 말하나요?
월가의 낙관론을 상향식 프레임워크에 고정시켜 15.4%의 매출 연평균 성장률과 11.0%의 순이익 마진을 기반으로 한 중간 사례 가치평가 모델에서는 2030년 12월 31일까지 토스트의 가격을 50.36달러로 책정하여 총 수익률 100.9%, 현재 가격 대비 연간 IRR 15.5%를 나타냈습니다.
그러나 신뢰할 만한 하락 사례는 메모리 칩 비용 인플레이션으로 인한 150 베이시스 포인트의 하드웨어 마진 압력이 포함된 26 회계연도 가이던스와 모델 자체에서 2030년까지 매년 8.8%의 연평균 성장률로 압축될 것으로 예상하는 P/E 배수, 즉 수익 성장을 위해서는 수익률 감소보다 더 큰 멀티플이 필요하다는 점에 근거하고 있습니다.
토스트의 주가는 25.07달러로 펀더멘털, 애널리스트 컨센서스, 장기 모델에 비해 현저히 저평가되어 있으며, 현재 주가는 비즈니스의 구조적 악화보다는 단기 가이던스 노이즈에 따른 기회로 보입니다.
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