주요 내용
- 벡터의 성장: 유니티의 광고 플랫폼 벡터는 3분기 연속 10% 중반의 성장률을 기록했으며, 1월 매출은 전년 동기 대비 72% 증가했습니다.
- 가격 전망: 현재 실적에 따르면 2028년 12월까지 유니티 주가는 27달러에 달할 것으로 예상됩니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 18.55달러에서 총 45%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.9년 동안 약 14%의 성장을 볼 수 있습니다.
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유니티 소프트웨어(U)는 수년간의 하락세 끝에 광고와 소프트웨어 부문이 모두 성장세로 돌아서면서 뛰어난 2025년 4분기 실적을 발표했습니다.
CEO 매트 브롬버그는 2026년 말에는 벡터의 분기 매출이 연간 10억 달러를 무난히 넘어설 것으로 예상하고 있습니다.
- 벡터의 광고 플랫폼은 3분기 연속 10% 중반의 분기별 매출 성장률을 기록했습니다.
- 가장 인상적인 것은 2026년 1월이 홀리데이 시즌을 뛰어넘어 2025년 1월에 비해 72% 성장하며 역대 최고 매출을 기록한 달이라는 점입니다.
- 특히 중국에서 매출이 50% 가까이 급증하며 2년 만에 가장 빠른 전년 대비 성장을 기록했습니다.
- Unity 6는 이전 버전보다 빠르게 채택되고 있으며, 활동 중인 크리에이터의 90%가 무료로 사용하고 있습니다.
- 진정한 모멘텀은 게임 제작과 플레이어 참여를 연결하는 가교 역할을 하는 유니티의 독보적인 위치에서 비롯되었습니다.
- 개발자는 Unity에서 게임을 한 번만 제작하면 WeChat 미니 게임부터 하이엔드 iPhone 출시까지 모든 곳에 게임을 배포할 수 있습니다.
- 이러한 범용 호환성 덕분에 Unity는 인터랙티브 콘텐츠 제작을 위한 조립 지점으로 없어서는 안 될 필수 요소입니다.
펀더멘털이 회복되고 모바일 게임 개발 분야에서 지배적인 시장 지위를 확보했음에도 불구하고 유니티는 18.55달러에 거래되고 있어 게임 생태계에서 유니티의 중요한 역할을 인식하는 투자자에게는 상당한 상승 여력을 제공합니다.
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유니티 소프트웨어 주식에 대한 모델 분석 결과
유니티는 어려움을 겪던 게임 엔진 회사에서 제작 툴과 강력한 AI 기반 광고를 결합한 통합 플랫폼으로 변모한 과정을 분석했습니다.
유니티는 여러 성장 동력이 함께 작용하여 이점을 누리고 있습니다. 벡터의 AI 기반 광고 플랫폼은 수익성이 낮은 기존 광고 네트워크 수익을 고품질 플랫폼 수익으로 대체하고 있습니다.
2026년 2분기에 런타임 엔진 데이터를 벡터의 모델에 통합하면 시간이 지남에 따라 이러한 개선이 더욱 가속화될 것입니다.
유니티의 크리에이트 비즈니스 확장도 마찬가지로 유망해 보입니다. 브라우저 기반 제작으로의 전환은 소프트웨어 개발자를 넘어 전체 크리에이티브 팀에게 Unity를 제공할 것입니다.
즉, 아티스트, 디자이너, 제품 관리자, 경영진이 Unity 프로젝트 내에서 직접 협업할 수 있게 되어 대상 시장이 크게 확대될 것입니다.
2026년 3월에 발표될 새로운 AI 기반 제작 툴을 통해 개발자는 자연어 프롬프트를 사용하여 완벽한 캐주얼 게임을 제작할 수 있습니다.
2분기에 출시되는 유니티의 새로운 인앱 구매 커머스 서비스와 결합하면 게임 제작과 수익화 과정에서 발생하는 마찰을 제거할 수 있습니다.
연간 매출 성장률 13.2%와 영업 마진 25.9%를 예측한 결과, 유니티의 주가는 2.9년 내에 27달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 주가수익 배수 17.7배를 가정한 것입니다.
이는 유니티의 과거 주가수익비율인 42.3배(1년)에서 크게 하락한 수치로, 최근의 어려운 상황을 반영한 것입니다.
그러나 이는 유니티의 실적 개선과 기존 아이언소스 애드 네트워크가 전체 매출의 6% 미만으로 축소됨에 따라 고수익 수익원으로의 구조적 전환을 인정한 것입니다.
진정한 가치는 AI를 기반으로 한 인터랙티브 콘텐츠 제작의 폭발적인 증가를 포착하는 동시에 지속적으로 성장하는 유니티 기반 게임 전반에 걸쳐 벡터의 광고 플랫폼을 확장하는 데 있습니다.
유니티의 가치 평가 가정
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가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
U 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 13.2%
유니티의 성장에는 두 가지 강력한 엔진이 함께 작용하고 있습니다.
벡터는 2026년 1월 매출이 전년 동기 대비 72% 증가했으며 3분기 연속 10% 중반의 연속 성장률을 기록하며 탁월한 모멘텀을 보여주었습니다.
경영진은 플랫폼이 런타임 행동 데이터를 통합함에 따라 이러한 성장세가 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
크리에이티브 비즈니스는 비전략적 매출을 제외하고 두 자릿수의 견고한 성장세를 회복했습니다.
중국 시장은 전년 대비 50% 가까이 성장했으며, Unity 6 도입률은 이전 버전보다 빠르게 증가하고 있습니다.
향후 출시될 브라우저 기반 협업 툴과 AI 기반 게임 제작은 기존 소프트웨어 개발자를 넘어 유니티의 타겟 시장을 확장하여 이러한 모멘텀을 가속화할 것입니다.
2. 영업 마진: 25.9%
유니티는 2025년 4분기에 조정 EBITDA 마진을 전년 동기 및 전분기 대비 200% 증가한 25%로 확대했습니다.
이러한 성과는 벡터의 성장을 통해 저마진 광고 네트워크 수익에서 고마진 AI 플랫폼 수익으로 전환한 것을 반영합니다.
경영진은 2026년 1분기에 전년 동기 대비 300 베이시스 포인트의 마진 확대를 예상하고 있으며, 연중 내내 추가적인 개선이 이루어질 것으로 예상하고 있습니다.
또한, 여러 광고 네트워크에 분산되어 있던 리소스를 통합하는 동시에 벡터와 전략적 AI 이니셔티브에 대한 투자를 유지하고 있습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 17.7배
현재 시장에서는 유니티의 가치를 수익 대비 19.1배로 평가하고 있습니다. 유니티는 분명한 모멘텀에도 불구하고 회사의 실행 실적에 대한 불확실성이 지속되는 점을 반영하여 예상 기간 동안 17.7배로 소폭 하향 조정할 것으로 예상합니다.
유니티가 두 부문 모두에서 꾸준한 성장을 보이고 벡터가 연간 실행률 10억 달러라는 이정표를 달성함에 따라 유니티는 더 높은 멀티플을 받을 수 있을 것으로 예상합니다.
런타임 데이터의 통합과 브라우저 기반 협업으로의 확장은 현재 가격으로는 충분히 반영되지 않은 상당한 가치 창출 기회를 의미합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
게임 플랫폼은 기술 전환과 경쟁의 압박에 직면해 있습니다. 다음은 2030년 12월까지 다양한 시나리오에서 유니티 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장이 10.9%로 둔화되고 순이익 마진이 22.4%로 축소되더라도 투자자는 총 47%의 수익률(연간 8.2%)을 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 12.2%의 성장률과 24.1%의 마진으로 총 89%(연간 13.9%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: AI 기반 크리에이션의 도입이 가속화되고 벡터가 13.4%의 매출 성장률과 25.5%의 마진으로 기대치를 초과 달성하면 총 수익률은 137%(연간 19.4%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 런타임 데이터 통합에 대한 실행, 벡터의 성공적인 확장, 새로운 협업 툴의 채택, AI 기반 게임 제작 민주화를 활용하는 회사의 능력을 반영합니다.
유니티 소프트웨어 주가는 앞으로 얼마나 더 상승할까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
