주요 내용
- 디지털 뱅킹의 성장: 금융 기관은 플랫폼을 빠르게 현대화하고 있지만, 시장의 70%는 여전히 레거시 시스템을 사용하고 있습니다.
- 가격 전망: 현재 거래량을 기준으로 2027년 12월까지 ALKT 주가는 23달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 17달러에서 총 32%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 1.9년 동안 약 16%의 성장을 볼 수 있습니다.
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알카미 테크놀로지(ALKT)는 2025년 3분기 매출이 31% 성장하고 조정 EBITDA가 1,600만 달러에 달하는 등 견조한 실적을 달성했습니다. 이 회사는 현재 413개 금융 기관에 서비스를 제공하고 있으며 등록 사용자 수는 전년 대비 210만 명 증가한 2,160만 명에 달합니다.
CEO 알렉스 슛맨은 3분기에만 13개의 신규 고객이 디지털 뱅킹 플랫폼에서 서비스를 개시하여 회사 역사상 가장 많은 기록을 세웠다고 강조했습니다.
- 서비스 팀은 하루에 3곳의 고객을 라이브로 연결하기도 했는데, 이는 알카미 역사상 단 한 번밖에 달성하지 못한 기록입니다.
- 두 플랫폼 모두에서 강력한 영업 모멘텀이 이어졌습니다.
- 이 회사는 45만 명의 디지털 사용자를 보유한 상위 20위권 신용 조합이라는 사상 최대 규모의 거래를 포함하여 10개의 신규 디지털 뱅킹 고객과 계약을 체결했습니다.
- 앞서 인수한 계좌 개설 및 온보딩 플랫폼인 MANTL은 29개의 신규 고객을 추가하며 교차 판매의 성공이 가속화되고 있음을 보여주었습니다.
- 경영진은 앞으로의 활로가 무궁무진하다고 보고 있습니다. 대형 은행을 제외한 상위 2,500개 금융 기관 중 900개 이상의 신용 조합과 1,000개에 가까운 커뮤니티 은행이 구형 플랫폼을 사용하고 있습니다.
- 2억 5천만 명의 디지털 사용자 중 최신 시스템을 사용하는 비율은 30% 미만으로, 디지털 혁신의 물결은 아직 초기 단계에 머물러 있습니다.
- MANTL 통합은 이미 성과를 거두고 있습니다. 인수 당시 15개에 불과했던 알카미는 현재 디지털 뱅킹과 계좌 개설 플랫폼을 모두 사용하는 고객사가 44개에 달합니다.
- 고객이 세 가지 기술(디지털 뱅킹, 계좌 개설, 데이터/마케팅)을 모두 구독하면 평균 계약 금액이 30% 증가합니다.
꾸준한 실적과 막대한 시장 기회에도 불구하고 알카미는 17달러에 거래되고 있으며, 필수 금융 기술 인프라에서 회사의 입지를 인정하는 투자자들에게 의미 있는 상승 여력을 제공하고 있습니다.
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알카미 기술 주식에 대한 모델의 평가
우리는 통합 디지털 플랫폼을 통해 커뮤니티 뱅킹을 혁신하는 Alkami를 분석했습니다.
- 이 회사는 지역 은행과 신용 조합이 수십 년 동안 뒤처져 있던 기술 스택을 현대화함에 따라 구조적 순풍의 혜택을 받고 있습니다.
- 지역 은행은 역사적으로 핵심 뱅킹 공급업체로부터 모든 것을 번들로 구매했습니다. 이러한 방식이 바뀌고 있습니다.
- 금융 기관은 이제 디지털 우선주의가 확산되는 세상에서 예금 유치 경쟁을 벌이고 신규 고객을 유치하기 위해 동급 최고의 디지털 경험이 필요하다는 것을 인식하고 있습니다.
- 알카미의 플랫폼은 이 문제를 해결합니다. 디지털 뱅킹, 계좌 개설, 데이터 분석을 원활하게 통합하여 커뮤니티 기관이 성장하는 데 필요한 소비자 경험을 제공합니다.
- 이러한 통합된 프런트엔드가 없다면 고객은 여러 시스템에 걸친 단절된 프로세스에 직면하게 되며, 때로는 전화 통화나 종이 양식이 필요합니다.
- MANTL 인수를 통해 이러한 가치 제안이 크게 강화되었습니다. 관계 구축에 시간이 오래 걸렸던 이전 인수와는 달리 두 플랫폼 모두 금융 기관 내에서 동일한 구매자를 공유하기 때문에 교차 판매가 빠르게 가속화되었습니다.
- 경영진은 자금 관리 및 상업 은행 기능을 확장함으로써 추가적인 상승 여력이 있다고 보고 있습니다.
- 매 분기마다 출시되는 새로운 기능은 은행이 공급업체를 평가할 때 Alkami를 선택해야 할 더 많은 이유를 제공합니다.
연간 매출 성장률 25.2%와 영업 마진 16.1%를 예측하여 주가수익배수 20.2배를 가정하면 1.9년 내에 주가가 23달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 알카미의 과거 평균인 45.3배(1년)와 13.8배(3년)에서 압축된 수치입니다. 낮은 배수는 비즈니스가 성숙해지면서 초기의 고성장 배수에서 수익성 및 정상화로의 전환을 반영합니다.
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
ALKT 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 25.2%
알카미의 성장은 커뮤니티 뱅킹 업계 전반의 디지털 혁신에 중점을 두고 있습니다.
이 회사는 3분기에 총 매출 성장률 31.5%를 달성했으며, 유기적 성장률은 20%를 초과했습니다.
강력한 구현 모멘텀이 가시성을 높입니다. 알카미는 지난 12개월 동안 32개 금융 기관에 서비스를 도입했으며 3분기에는 6,700만 달러의 ARR을 달성했습니다.
영업 엔진은 모든 실린더에서 계속 작동하고 있습니다. 신규 로고 계약은 최근 몇 년간 꾸준히 유지되고 있으며, 애드온 판매는 현재 전체 예약의 거의 50%를 차지하며 2024년보다 4% 포인트 향상되었습니다.
MANTL은 인수 기대치를 상회하는 6천만 달러의 ARR에 근접하고 있습니다.
2. 영업 마진 16.1%
알카미는 몇 년 전 마이너스 영역이었던 마진을 2025년 3분기 조정 EBITDA 마진 14.1%로 확대하는 등 상당한 성과를 거두었습니다.
이러한 성과는 모델 전반의 운영 레버리지가 반영된 결과입니다. 주로 R&D 및 G&A 효율성을 통해 전년 대비 360 베이시스 포인트의 운영 비용 레버리지를 달성했습니다.
총 마진은 63.7%로 거의 100베이시스 포인트 증가했습니다.
경영진은 현재 110명이 넘는 엔지니어를 고용하고 있는 인도에 해외 개발 센터를 계속 건설하고 있으며, 연말까지 150명까지 늘릴 계획입니다.
이를 통해 마진 확대를 유지하면서 제품 혁신을 촉진할 수 있는 확장 가능하고 비용 효율적인 방법을 제공합니다.
3. 출구 주가수익배수: 20.2배
시장의 평가는 현재 수익의 22.2배에 달합니다. 우리는 회사가 고성장에서 지속 가능한 수익성으로 전환함에 따라 예측 기간 동안 20.2배로 완만하게 압축될 것으로 가정합니다.
알카미는 글로벌 금융 기관 기반에서 예측 가능한 실행을 보여주고 MANTL 통합 혜택을 지속적으로 확장하고 있으므로 미션 크리티컬 인프라 역할과 장기 계약 수익 모델을 고려할 때 광범위한 소프트웨어 동종 업체 대비 프리미엄 배수를 유지해야 합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
소프트웨어 회사는 실행 위험과 경쟁 역학에 직면합니다. 2029년 12월까지 다양한 시나리오에 따라 알카미 주식이 어떻게 변할 수 있는지는 다음과 같습니다:
- 낮은 경우: 매출 성장이 18.5%로 완화되고 순이익 마진이 15.6%에 도달하더라도 투자자는 여전히 총 수익률 35%(연간 8%)를 얻을 수 있습니다.
- 중간 케이스: 20.6%의 성장률과 16.3%의 마진이 유지되면 총 수익률은 79%(연간 16.2%)가 될 것으로 예상됩니다.
- 높은 경우: 디지털 뱅킹 도입이 가속화되고 교차 판매가 22.6%의 매출 성장을 견인하는 동시에 Alkami가 17.1%의 마진을 달성하면 수익률은 총 132.4%(연간 24%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 플랫폼 통합에 대한 실행, 구현 일정의 성공적인 탐색, 경쟁 시장에서 새로운 로고를 획득하면서 설치 기반에 침투하는 MANTL의 능력을 반영합니다.
알카미 테크놀로지 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 밸류에이션 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
