주요 내용
- 디지털 결제 성장: 토큰화 및 에이전트 상거래의 강력한 모멘텀으로 거래량이 전년 대비 9% 증가했습니다.
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 2028년 9월까지 V 주식은 420달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 321달러에서 총 31%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.6년 동안 약 11%의 성장을 볼 수 있습니다.
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(V)는 2026 회계연도 1분기 순익이 전년 대비 15% 증가한 109억 달러, 주당순이익이 15% 성장하는 등 강력한 실적을 달성했습니다.
CEO 라이언 맥키너니(Ryan McInerney)는 서비스형 비자 스택 전반에 걸친 강력한 혁신을 강조했습니다.
- 비자는 현재 환율 변동성 감소에도 불구하고 연간 조정 순익이 두 자릿수 초반의 성장률을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
- 결제 규모는 8% 성장한 4조 달러에 육박했으며, 처리된 거래는 9% 증가한 690억 건으로 전 세계적으로 소비자 지출이 회복세를 보이고 있음을 보여주었습니다.
- 전 세계에서 전 세계 175억 개의 토큰이 발행되었으며, 이는 실물 카드의 3배가 넘는 수치입니다.
- 게스트 결제는 2019년 이커머스 거래의 44%에서 2025 회계연도에는 16%로 감소했으며, 상위 25개 판매자의 경우 전체 거래의 4%만이 게스트 결제였습니다.
- 즉, 주요 판매자의 거래 중 96%는 이제 간단한 클릭 또는 생체 인증만 필요합니다.
- Visa의 에이전트 상거래 솔루션은 생태계 전반에서 100개 이상의 파트너와 협력하고 있으며, 30개 이상의 파트너가 샌드박스에서 활발하게 구축 중입니다.
- 비자는 Ramp를 통해 B2B 에이전트 결제 분야로 확장했으며, 안전한 결제 워크플로우를 확장하기 위해 AWS, Cloudflare, Akamai와 계약을 체결했습니다.
강력한 펀더멘털과 시장을 선도하는 혁신에도 불구하고 Visa는 321달러에 거래되고 있으며, 글로벌 결제 인프라 제공업체로서의 위치를 인정하는 투자자에게는 상승 여력을 제공합니다.
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Visa 주식에 대한 모델 분석
우리는 상업 솔루션, 부가가치 서비스 및 신흥 기술 분야에서 역량을 확장하면서 세계 최고의 디지털 결제 네트워크로 변모하는 Visa의 변화를 분석했습니다.
Visa는 여러 가지 구조적 순풍의 혜택을 누리고 있습니다. 부가가치 서비스 부문은 전년 동기 대비 28% 성장한 32억 달러로 1분기 전체 매출 성장의 약 50%를 차지했습니다.
상업 및 자금 이동 솔루션 매출은 상업 결제 규모가 10%, Visa 다이렉트 거래가 23% 증가하면서 20% 성장했습니다.
비자의 스테이블코인 이니셔티브는 전 세계적으로 연간 46억 달러에 달하는 결제액을 달성하며 가능성을 보여주었습니다.
Visa는 50개 이상의 국가로 스테이블코인 카드 발급을 확대했으며 최근에는 미국에서 USDC를 통한 스테이블코인 결제 기능을 시작했습니다.
토큰화 기회는 여전히 상당합니다. 175억 개의 토큰이 배포되었지만 여전히 전체 거래의 일부에 불과한 상황에서 Visa는 저장된 자격 증명을 토큰으로 전환하기 위해 가맹점을 계속 참여시키고 있습니다.
Visa는 고객 결제를 크게 줄였지만 전 세계 전자상거래의 16%는 여전히 기회를 제공합니다.
연간 10.6%의 매출 성장률과 68%의 영업 마진을 예측한 결과, 2.6년 내에 주가가 420달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 22.3배의 주가수익 배수를 가정한 것입니다.
이는 Visa의 과거 주가수익비율 평균인 27.9배(1년) 및 28.2배(5년)에서 압축된 수치입니다.
경영진은 경쟁 시장 역학에 대한 정책 입안자 교육에 자신감을 표명했지만, 낮은 배수는 CCCA 법안을 비롯한 규제 논의와 관련된 단기적인 불확실성을 인정한 것입니다.
진정한 가치는 고수익, 고부가가치 서비스 및 상용 솔루션을 확장하면서 글로벌 디지털 결제의 점진적인 성장을 포착하는 데 있습니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
V 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 10.6%
Visa의 성장은 디지털 결제 인프라에 대한 구조적 수요에 기반을 두고 있습니다.
- 1분기에 모든 사업 부문에서 강력한 성과를 거두며 15%의 순매출 성장을 달성했습니다.
- 국제 결제 규모는 최근 분기와 마찬가지로 불변 달러 기준으로 9% 성장했습니다.
- 유럽 역내를 제외한 해외 결제량은 12%의 이커머스 성장과 10%의 여행 관련 성장에 힘입어 11% 성장했습니다.
- 경영진은 연간 조정 순매출이 두 자릿수 초반의 성장률을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
- 이는 소비자 결제, 20% 성장한 상업용 솔루션, 28% 확대된 부가가치 서비스 전반의 강력한 실행을 반영한 것입니다.
- 토큰화 기회, 에이전트 커머스 파트너십, 스테이블코인 이니셔티브는 추가적인 성장 동력을 제공합니다.
2. 영업 마진: 68%
Facebook은 네트워크 비즈니스 모델의 확장성을 반영하여 60%대 중후반의 마진을 지속적으로 달성했습니다.
1분기 운영 비용은 환율 영향과 FIFA 및 올림픽 스폰서십과 관련된 마케팅 시기로 인해 예상치를 약간 상회하는 16% 증가했습니다.
그러나 이는 고객 참여를 유도하는 수익 창출 마케팅 서비스 활동을 나타냅니다.
경영진은 연간 조정 영업비용이 두 자릿수 초반의 성장률을 보일 것으로 예상하고 있으며, 이는 매출 성장이 비용 증가를 앞지르면서 마진이 지속적으로 확대될 것임을 의미합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 22.3배
현재 시장에서는 Visa의 가치를 수익 대비 24.3배로 평가하고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 과거 평균인 27.9배(1년)와 28.2배(5년)보다 낮은 22.3배로 약간 압축될 것으로 가정합니다.
이 보수적인 배수는 잠재적인 신용카드 경쟁법 입법에 대한 규제 불확실성을 고려한 것입니다.
그러나 경영진은 암호화폐, 스테이블코인, BNPL, 지갑, A2A 결제 등 신규 진입자들과의 치열한 경쟁을 언급하며 경쟁이 치열한 시장 역학 관계에 대한 자신감을 드러냈습니다.
Visa는 글로벌 네트워크 전반에 걸쳐 탄력적인 실행력을 입증하고 플렉스 크리덴셜, 토큰화, 에이전트 상거래 솔루션과 같은 혁신적인 제품을 지속적으로 출시하고 있으므로 시장 리더십과 성장 프로필에 걸맞은 프리미엄 배수를 받을 수 있을 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
디지털 결제는 진화하는 경쟁 역학 관계와 규제 고려 사항에 직면해 있습니다. 다음은 2030년 9월까지 다양한 시나리오에 따라 Visa 주식이 어떻게 변할 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 매출 성장이 8.4%로 둔화되고 순이익 마진이 51%로 축소되더라도 투자자는 여전히 총 29.4%(연간 5.8%)의 수익을 얻을 수 있습니다.
- 중간 사례: 9.3%의 성장률과 54.4%의 마진으로 총 62.8%(연간 11.1%)의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: 디지털 결제 가속화가 10.3%의 매출 성장을 견인하고 Visa가 57.1%의 마진을 유지한다면 수익률은 총 99.3%(연간 16.1%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 토큰화 채택, 부가가치 서비스의 성공적인 확장, 규제 논의의 탐색, 에이전트 상거래 및 스테이블코인에서 떠오르는 기회 포착에 대한 실행을 반영합니다.
낮은 경우는 규제의 역풍으로 인해 비즈니스에 혼란이 발생하거나 경쟁 압력이 예상보다 심해지는 경우입니다.
높은 경우에는 디지털 결제 채택이 예상보다 빠르게 가속화되고 부가가치 서비스 마진이 개선되며 신흥 기술이 예정보다 앞당겨 수익 흐름을 증가시키는 경우입니다.
Visa 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
