주요 내용
- AI 성장: 클라비요는 2025년에 0.5조 건의 고객 상호작용을 처리했으며, AI 기반 캠페인은 50% 더 높은 오픈율을 기록했습니다.
- 가격 전망: 현재 실행을 기준으로 2028년 12월까지 KVYO 주가는 25.92달러에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 이익: 이 목표는 현재 가격인 17.77달러에서 총 45.9%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.9년 동안 약 14%의 성장을 볼 수 있습니다.
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클라비요(KVYO)는 2025년 매출이 32% 성장한 12억 달러를 달성하고 비일반회계기준 영업 마진을 14%까지 확대하는 등 견조한 실적을 기록했습니다.
CEO 앤드류 비알레키는 2025년을 "획기적인 해"라고 표현했고, 그 수치는 이를 뒷받침합니다.
- 매 분기마다 전년 대비 30% 이상 성장했습니다. 연간 5만 달러 이상을 지출하는 고객 수는 37% 증가했습니다. 순 매출 유지율은 110%를 기록했습니다.
- 현재 100개 이상의 국가에서 193,000명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 있으며, 기업 모멘텀이 급격히 가속화되고 있습니다.
- 이 회사는 사람의 개입 없이 AI가 마케팅 캠페인, 고객 서비스, 개인화를 처리하는 자율적인 고객 경험을 위한 인프라 계층으로 자리매김하고 있습니다.
- 마케팅 에이전트는 이미 입양 고객을 위한 캠페인의 절반 이상을 생성하고 있으며, 종종 수동으로 생성한 캠페인보다 더 나은 성과를 거두고 있습니다.
- 고객 에이전트는 대규모로 서비스 문의를 해결하고 있으며, 한 고객사(LifeStraw)는 AI를 통해 매출이 111% 증가했습니다.
이 모든 것에도 불구하고 KVYO는 기업공개 가격보다 훨씬 낮은 17.77달러에 거래되고 있습니다. 이러한 격차는 장기적인 스토리를 믿는 투자자에게는 기회가 될 수 있습니다.
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모델이 클라비요 주식에 대해 말하는 것
클라비요의 성장 스토리에는 기존 고객 기반에 대한 더 깊은 침투, 국제적 확장, 새로운 AI 기반 제품이라는 세 가지 명확한 엔진이 있습니다.
- 해외 매출은 2025년에 42% 증가했으며 현재 전체 매출의 3분의 1 이상을 차지합니다.
- 기업 모멘텀도 강화되고 있으며, 작년에 ARR이 100만 달러 이상인 고객 수가 두 배로 증가했습니다.
이 회사의 모델은 자연스러운 확장의 이점도 있습니다. 클라비요는 시트가 아닌 활성 프로필과 사용량을 기준으로 요금을 부과하기 때문에 고객이 더 많은 데이터를 사용하고 더 많은 제품을 채택함에 따라 수익이 유기적으로 증가합니다.
현재 ARR의 60%는 여러 제품을 사용하는 고객으로부터 발생합니다.
연간 매출 성장률 20.3%와 영업 마진 15.7%를 예측한 결과, 2028년 12월에는 주가가 25.92달러까지 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 주가수익 배수 21.4배를 가정한 것입니다.
이는 클라비요의 과거 평균인 지난 1년간 48.2배, 3년간 59.4배에서 크게 낮아진 수치입니다.
낮은 멀티플은 고성장하는 SaaS 주식이 매출 규모가 확대됨에 따라 프리미엄 밸류에이션을 유지하지 못할 수 있다는 현실을 반영합니다.
밸류에이션 가정
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가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
KVYO 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 20.3%
클라비요는 2026년에 21.5%-22.5%의 매출 성장을 예상하여 15억 달러에 달할 것으로 예상했습니다.
경영진은 이 가이드에 최신 AI 및 서비스 제품의 최소한의 기여가 포함되어 있다고 명시적으로 밝혔습니다.
회사의 설치 기반은 계속 확대되고 있지만 해외 및 엔터프라이즈 시장은 아직 초기 단계입니다.
고객 에이전트와 같은 신제품은 회사 역사상 가장 가파른 도입 곡선을 그리고 있습니다.
2. 영업 마진: 15.7%
클라비요는 2025년 14%에서 2026년 14.5%-15%의 비일반회계기준 영업 마진을 달성할 것으로 예상했습니다.
AI는 더 빠른 제품 개발, 더 적은 인력 증가, 더 나은 단위 경제성 등 실질적인 내부 효율성을 주도하고 있습니다.
경영진은 앞으로 매년 최소 100베이시스포인트의 마진 확대를 목표로 하고 있습니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 21.4배
KVYO는 현재 주가수익비율 21.4배에 거래되고 있습니다. 저희는 예측 기간 동안 이 수준을 유지할 것으로 예상합니다.
이는 과거 평균보다 훨씬 낮은 수준이지만 AI 제품이 얼마나 빨리 수익에 기여할지에 대한 불확실성을 고려할 때 적절한 수준입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
다음은 2030년 12월까지 시나리오에 따른 KVYO의 실적 전망입니다:
- 낮은 경우: 17.2%의 매출 성장과 13.6%의 순이익 마진으로 투자자는 총 44.7%의 수익률(연간 7.9%)을 얻게 됩니다.
- 중간 사례: 19.1%의 성장률과 14.7%의 마진으로 총 수익률 92.5%(연간 14.4%)를 예상합니다.
- 높은 경우: AI 상품이 21.1%의 성장률과 15.7%의 마진으로 성장을 가속화하면 수익률은 총 149.2%(연간 20.6%)에 달할 수 있습니다.
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이 범위는 기업 채택이 얼마나 빠르게 확장되는지, 국제적인 모멘텀이 유지되는지 여부, 그리고 오늘날 경영진의 지침에서 순수한 상승 여력으로 취급되는 AI 에이전트 제품에서 Klaviyo가 최종적으로 얼마나 많은 수익을 예약하는지에 따라 달라집니다.
클라비요 주식의 상승 여력은 얼마나 될까?
TIKR의 새로운 가치 평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
