Danaher 주식의 주요 통계
- 지난 30일 실적: -10%
- 52주 범위: $171 ~ $243
- 밸류에이션 모델 목표가: $272
- 내재 상승 여력: 28%
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무슨 일이 있었나요?
Danaher Corporation 의 주가는 지난 30일 동안 약 10% 하락했으며, 최근 투자자들이 견조한 실적에도 불구하고 광범위한 헬스케어 약세와 단기 성장 우려에 반응하면서 주당 213달러 근처에서 거래되고 있습니다. 주가는 52주 최고가인 243달러를 하회하고 52주 최저가인 171달러를 상회하고 있으며, 이는 운영 악화보다는 밸류에이션 압박을 반영하고 있습니다.
4분기 실적이 예상을 뛰어넘었음에도 불구하고 투자자들이 보수적인 2026년 성장 가이던스와 학술 및 생명공학 자금의 지속적인 약세에 초점을 맞추면서 주가는 하락세를 보였습니다. 매출은 2.5%의 핵심 매출 성장으로 68억 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익은 4% 증가한 2.23달러, 잉여 현금 흐름은 총 18억 달러를 기록했습니다.
레이너 블레어 CEO는 2026년 핵심 매출 성장률은 3~6%, 조정 EPS는 8.35~8.50달러로 전망하면서 "포트폴리오 전반에서 예상보다 나은 성과를 달성했다"고 말했습니다.
부문별 실적은 점진적인 개선세를 보였지만 급격한 반등은 없었습니다. 생명공학 핵심 매출은 6%, 진단 부문은 2% 증가했으며, 바이오프로세싱 소모품은 장비 주문이 전분기 대비 개선되면서 강세를 유지했습니다.
또한 경영진은 4분기에 약 5억 달러의 호흡기 매출을 보고했으며, 정상 시즌 가정 하에 2026년 연간 매출은 약 18억 달러로 예상하여 꾸준하지만 측정 가능한 성장 기대감을 강화했습니다.
기관의 지분율은 약 79.05%로 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 최근 몇 분기 동안 몇몇 대형 투자자들이 포지션을 늘렸습니다.
일부 기업은 익스포저를 줄였지만, 전반적인 포지션은 주가가 단기 성장 기대치를 재조정하더라도 장기적인 신념은 그대로 유지되고 있음을 시사합니다.
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다나허는 저평가되어 있나요?
가치 평가 가정 하에서 주식은 다음을 사용하여 모델링됩니다:
- 매출 성장률(CAGR): 5.5%
- 영업 마진: 29.9%
- Exit P/E 배수: 25.3배
바이오 프로세싱 수요가 탄력적으로 유지되고 다년간의 소화 주기에 따라 장비 판매가 안정화됨에 따라수익은 2026년까지 꾸준히 확대될 것으로 예상됩니다.
초기 단계의 바이오테크 수요보다는 상업용 생물학적 제제 생산과 관련된 소모품이 주로 성장을 뒷받침하여 반복적인 수익 지속성을 창출합니다.
바이오프로세싱 매출의 약 4분의 3은 상업용 제조 물량과 연계되어 있으며, 이는 강력한 단일 클론 항체 생산과 생물학적 제제 승인 확대의 혜택을 계속 받고 있습니다.
장비 주문 개선과 제약 연구 지출의 점진적인 회복은 기본 사례 이상의 점진적인 상승 여력을 제공합니다.
마진 확대는 여전히 주요 수익 동인입니다. 4분기 조정 매출총이익률은 58.2%, 조정 영업이익률은 28.3%로, 매출 증가가 EPS 성장으로 효율적으로 전환될 수 있습니다.
2025년에 시행된 비용 조치들은 2026년 EPS에 약 0.30달러를 기여하여 매출 성장이 완만하게 유지되더라도 운영 레버리지를 지원할 것으로 예상됩니다.
이러한 입력값을 바탕으로 이 모델은 2026년 목표 주가를 272달러로 추정하며, 이는 현재 수준에서 약 27.9%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
현재 가격에서 다나허는 저평가된 것으로 보이며, 향후 실적은 공격적인 여러 확장보다는 반복되는 소모품 강세, 영업 레버리지, 생명과학 수요의 지속적인 정상화에 의해 주도될 것으로 보입니다.
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- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
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