マーケットアクセス・ホールディングス (NASDAQ: MKTX)は、社債とクレジット商品を中心とした債券市場の大手電子取引プラットフォームを運営している。最近の株価は1株当たり181ドル前後で取引されており、同社の時価総額は約67億ドルとなっている。
クレジット市場の活況が厳しい時期が続いた後も、マーケットアクセススは利幅が大きく、資本収益率が高い資産軽量型ビジネスを続けている。誰が株式を保有し、インサイダーがどのように取引しているかを確認することで、大口投資家と会社幹部が今日どのようなポジションをとっているかを明確にすることができる。
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MarketAxessの上位株主は？
MarketAxessの株主は、市場サイクルを通じて保有することが多い大口機関投資家が中心となっています。アクティブマネジャーの入れ替わりは、バリュエーション、成長、取引活動の期待に関する見解の変化を明らかにするのに役立ちます。
- バンガード・グループ3,845,523株(10.35%)、～697Mドル。ポジションを505,304株（11.61％）減らした。
- プライムキャップ・マネジメント・カンパニー2,230,595株(6.00%)、～404Mドル。ポジションを891,303株(66.55%)増加。
- ヴァンエック・アソシエイツ・コーポレーション1,948,633株(5.24%)、～353Mドル。119,036株(6.51%)追加。
- HSBC グローバル・アセット・マネジメント（英国）：1,798,766 株(4.84%)、～326 百万ドル。1,749,162株(3,526.25%)を追加。
- フィデリティ・マネジメント＆リサーチ・カンパニー1,581,539株(4.25%)、～287Mドル。151,026株(8.72%)減資。
- ブラックロック・インスティテューショナル・トラスト・カンパニー1,480,355株(3.98%)、～268Mドル。ポジションを561,577株（27.50％）減らした。
- T.ロウ・プライス・インベストメント・マネジメント1,370,694株(3.69%)、～248Mドル。961,294株(41.22%)減。
- ガードキャップ・アセット・マネジメント1,361,264株(3.66%)、～247Mドル。保有株を137,094株（9.15％）減らした。
- ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント1,320,657株(3.55%)、～239Mドル。ポジションを212,039株（13.83％）減らした。
- AQRキャピタル・マネジメント: 951,088株(2.56%)、～172Mドル。192,626株(25.40%)を追加。
保有動向はまちまちのようだ。長期投資家数社がエクスポージャーを減らしたが、これは短期的な取引活動やバリュエーションに対する警戒感を反映している可能性がある。一方、PRIMECAP、HSBC、AQRが大幅に増加したことから、一部の投資家は最近の弱含みを投資家にとってのチャンスと見ている可能性がある。
ヘッジファンド・ハイライト
前四半期のハイライトは、創業者リチャード・ハンドラー率いるジェフリーズ・ファイナンシャル・グループで、マーケットアクセススのポジションを444%急増させた。同社は現在約660万ドル相当の株式を保有しており、株価の引け後に関心が高まっていることを示しているのかもしれない。
もう一つの注目すべき動きは、Marc Deslauriersが設立したSquarepoint Opsによるもので、380％増の約1540万ドルの株式を保有している。この増加は、MarketAxessの長期的な取引量の見通しに対するより建設的な見方を反映している可能性がある。
ヴィンセント・ヴィオラが共同設立したヴァーチュ・フィナンシャルもポジションを341％増やし、保有額は約190万ドルになった。絶対額ではまだ小さいが、増加の規模は際立っている。
最後に、スティーブン・ショーンフェルドが設立したショーンフェルド・ストラテジック・アドバイザーズは、マーケットアクセスの持ち株を266%増やし、約2,090万ドルとした。
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マーケットアクセスの最近のインサイダー取引
インサイダー取引は有益な文脈を提供する可能性がありますが、その解釈は慎重に、かつ意図を推測せずに行う必要があります。最近のファイリングでは、取締役および役員のほとんどが小規模な取引であり、売却に傾いています。
- スコット・ピントフ（役員）：17.8万ドルの株式を売却。
- カルロス・マウリシオ・エルナンデス（取締役）：買収と売却を相殺し、総額～130万ドルの売却を報告。
- ディーン・ベリー（役員）：ディーン・ベリー（役員）：株式報酬と関連していると思われる、～470万ドル相当の株式を0ドルで取得。
- ケビン・M・マクファーソン（役員）：2回の取引で～606万ドルの株式を売却。
- スティーブン・P・キャスパー（取締役）：299,000ドルの株式を売却。
- エミリー・ホープ・ポートニー（取締役）：株式報奨に絡む複数の0ドル買収・売却を報告。
インサイダー活動は控えめで断片的。多くの取引は報酬関連または管理的なもので、取引規模は投資家の全体的な所有権に比べ小さいままである。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
MarketAxessの保有プロファイルは、一方的ではなく、バランスが取れているように見えます。パッシブ機関投資家が引き続き株主基盤を支えている一方、アクティブ・マネジャーはバリュエーションと成長に対する見解の相違を示している。
ヘッジファンドのポジショニングは、現在の価格水準での選択的な関心を示唆しているが、これは広範囲ではない。インサイダーの動きは限定的で、どちらの方向にも強い確信はないようだ。
全体として、MarketAxessは引き続き質の高いプラットフォーム事業と見なされているが、目先の成長に対する確信度は依然として低い。このため、投資家にとっては、将来の取引量、証拠金の耐久性、市場シェアの動向がより重視される。
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