エマソン・エレクトリック（NYSE：EMRは、オートメーション・ソリューション、プロセス制御、産業用ソフトウェアに特化した産業技術のグローバル・リーダーである。株価は最近1株当たり137ドル前後で取引され、エマソンの時価総額はおよそ768億ドルとなっている。
エマソンは、より利益率の高いオートメーションとソフトウェア主導のビジネスにポートフォリオを集中させ続けているため、機関投資家の所有権とインサイダーの活動を調査することで、大口投資家が同社の長期的な収益耐久性とバリュエーションをどのように見ているかを知ることができる。
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エマソンの 上位株主は？
エマソンの株主ベースは、市場サイクルを通じて保有する傾向のある大口機関投資家がリードしており、長期的な所有権の安定に役立っている。アクティブ・マネジャーの最近の動きは、積極的なリポジショニングではなく、買い増しと切り捨てが混在していることを示している。
- バンガード・グループ54,087,141株(9.63%)、～73.9億ドル。196,054株(+0.36%)を追加。
- ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント：26,941,553株（4.80％）、～36.8億ドル。111,466株(-0.41%)。
- ブラックロック・インスティテューショナル・トラスト・カンパニー25,696,734株(4.57%)、～35.1億ドル。350,692株(+1.38%)を追加。
- JPモルガン・アセット・マネジメント：15,939,868株(2.84%)、～21.8億ドル。6,118,826株を追加(+62.30%)。
- ウェリントン・マネジメント13,935,263株(2.48%)、～19億ドル。942,566株を売却（-6.34％）。
- ジオード・キャピタル・マネジメント12,251,836株(2.18%)、～16.7億ドル。108,479株を追加(+0.89%)。
投資家にとって、この保有比率は、エマソンが引き続き長期的な機関投資家の資本に支えられていることを示唆する一方、アクティブ・マネジャーは、現在のバリュエーション・レベルでは、幅広くエクスポージャーを増やすのではなく、選択的であるように見える。
ヘッジファンド・ハイライト
前四半期の注目すべき動きとしては、イェンス・モディンが設立したマルチ・ストラテジー・ファームのSquarepoint Ops LLCがエマソンの株式を820%以上増加させ、保有総額が約1億6500万ドルに達したことが挙げられる。
ロブ・グラニエリ、マーク・ガースタイン、マイケル・ジェンキンス、ティム・レイノルズが共同で設立したジェーン・ストリート・グループもポジションを急拡大し、保有株を2200%以上増やし、約1700万ドルとなった。
創業者のレイ・ダリオが率いるブリッジウォーター・アソシエイツは、エマソンのポジションを約390％増やし、保有総額を約570万ドルにした。これは、エマソンがブリッジウォーターのビジネスチャンスに再び参入したことを示唆する控えめな配分である。
一方、ロバート・アッチンソンと フィリップ・グロスによって設立されたアダージ・キャピタル・パートナーズは、エマソンの株式を約135％増加させ、現在約5,800万ドル相当を保有している。これは、オートメーションとソフトウェアが事業に占める割合が大きくなるにつれて、エマソンの長期的な収益耐久性に対する自信を反映している可能性がある。投資家にとって、ヘッジファンドのポジショニングは、広範に積極的というよりは、むしろ選択的で的を絞ったものに見える。
エマソンの最近のインサイダー取引
最近のインサイダー申告によると、エマソンの全体的な株式数に比べ、混合的で控えめに見える小規模な取引がいくつかある。
- ラム・R・クリシュナン（役員）：12/9/25に39,492株を売却、39,492株を市場近辺の価格で取得。
- マイケル・J・ボーマン（役員）：12/7/25に4,000株を市場近辺の価格で売却。
- Surendralal Lanca Karsanbhai (役員兼取締役)：11月24日から12月3日にかけて、およそ45.50ドルから 133ドルの範囲で複数回にわたり株式を売却・取得。
インサイダー取引は混在しており、規模も限定的で、明確な方向性を示すシグナルではなく、個人的なエクスポージャー管理を反映している可能性があり、投資家にとってこれらの取引は広範な所有状況を大きく変えるものではないようだ。
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所有権とインサイダー取引データからわかること
エマソンの株主構成は依然として大口機関投資家に支えられており、株主基盤に安定性をもたらしている。ヘッジファンドの活動は選別的な蓄積を示す一方、インサイダー取引は慎重かつ混在しているようだ。
これらを総合すると、投資家はエマソンを信頼できるキャッシュフローを持つ質の高い産業およびオートメーション事業と見なし続けているようだが、機関投資家もインサイダーも現在の評価水準での積極的な追加投資には慎重なようだ。
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