The Trade Deskの主要統計
- 現在の株価：$23.08
- 目標株価（中間）~$42
- ストリート・ターゲット:~$30
- 潜在的トータルリターン~81%
- 年率IRR:~14% /年
- 収益反応:-1.75% (2026年5月7日)
現在公開中：TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使って、あなたのお気に入りの銘柄にどれだけのアップサイドがあるかをご覧ください。>>>
何が起きたのか？
トレードデスク (TTD)は5月7日、2026年第1四半期決算発表後に1.75%下落し、23.08ドルで取引を終えた。株価は現在、52週高値91.45ドルから77.62％下落している。ブル派は、数年来の安値に近い市場をリードするプラットフォームと、最近TTD株を個人的に大量購入したCEOを見ている。弱気派は、成長の減速、マージンの圧縮、相次ぐ上級幹部の離職、大手代理店グループとの未解決の争いを見ている。投資家の誰もが疑問に思っているのは、この減速が周期的なものなのか、それとも構造的なものなのかということだ。CEO兼共同創業者のジェフ・グリーンは5月7日の電話会見でこの疑問に直接答えた。
ザ・トレードデスクの株価の過去および将来予測を見る（無料です！） >>)
混在した四半期
2026年第1四半期の売上高は前年同期比12%増の6億8,886万ドルとなり、ストリート・コンセンサス（約6億7,800万ドル）を上回った。調整後EBITDAは2億600万ドル、マージンは30%で、2025年第1四半期の34%から圧縮された。調整後EPSは0.28ドルで、コンセンサス0.32ドルを下回った。TIKRのデータでは、12ヶ月間の フリーキャッシュフローは5億8800万ドル。
少なくとも7億5,000万ドルの第2四半期ガイダンスは、前年同期比で約8％の成長を意味する。TIKRのデータによれば、過去5年間、毎年約28％の収益を上げていた同社にとって、これは急激な落ち込みである。
この決算説明会は、 Adweek誌がサマンサ・ジェイコブソン最高戦略責任者（CIO）がOpenAIのマネタイズ・パートナーシップ担当副社長に就任するために退社し、トレードデスクの取締役に留まると 報じたタイミングでもあった。彼女の退社は、CFOのAlexander KayyalとCMOのIan Colleyの退社に続くものである。サマンサとの仕事は私のキャリアのハイライトのひとつでした。
見出しが見逃したグリーンの発言
決算に向けた主な報道は、成長が鈍化している、ピュブリシスは問題を抱えている、リーダー層が薄くなっている、というものだった。グリーンはこの3つすべてを否定した。
ピュブリシスについては、対立は誇張されすぎているとし、2018年以降両社間で数十億の取引が行われ、提携の次の段階の交渉が進行中であることを確認した。代理店のダイナミクスが第2四半期の減速の背景にあるのかとの質問に対しては、代理店の面では何も追加することはないと述べた。そのフレーミングは、企業が重要な関係を失ったという図式には当てはまらない。
減速について、グリーンは構造的なものと循環的なものとを分けた。構造的な話：ディズニー、スポティファイ、NBCU、ネットフリックスは、入札可能なプログラマティック在庫への投資を深めている。循環的な逆風：CPGと自動車ブランドは、関税の圧力と消費者の軟化の下で後退している。
運用データもグリーン氏の見解を裏付けている。2026年3月は過去最大のジョイント・ビジネス・パートナーシップ締結月となり、同月だけで45件のJBPが締結された。第1四半期のJBP総数は前年同期比55％増、新規JBP契約額は更新を除いて前年同期比40％増となった。Amazonのプログラマティック保証サービスに広告費をシフトしていた大手製薬会社の広告主がトレードデスクに戻り、このプラットフォームでの広告費を前年比114％増加させるJBPを締結した。このブランドは当初、低レートに惹かれていました。測定可能な結果によって、このブランドは戻ってきた。
エージェント型AIについて、グリーンの主張はトレードデスクを同じ文脈で議論されている多くの企業とは一線を画している。彼によると、ほとんどのエージェント型広告ソリューションは、古い広告ネットワークモデルの欠点を再現しており、エージェントを介して1つの広告主と1つのパブリッシャーを結びつけ、すべての利用可能な在庫を一度に評価する能力を失っているという。トレードデスクは、毎秒約2,000万件の広告機会を評価し、各広告主の特定の目標に最適な数百件を選択します。今四半期に発表されたStagwell社とのKoa Agentsの提携は、エージェント層を通じてその能力を適用する最初の商業的ステップである。
測定について、グリーン氏は、業界がラストタッチ・アトリビューションに過度に依存しているため、CTVやオーディオを含むプレミアム・インベントリが構造的に過小評価され、ボトム・オブ・ファンネルのウォールド・ガーデン・プレースメントが優先されていると主張した。彼が最近会ったトップ20ブランドのCMOは、安価なローワーファネルリーチを追い求めることは、ビジネスの底辺への競争だと表現した。このような見方が大手ブランドマーケティング担当者の間に広まれば、最もプレミアムなオープンインターネット在庫を購入するプラットフォームが利益を得ることになる。
同業他社との比較とストリートセンチメント
TIKRのCompetitorsページに対して、The Trade DeskはNTM EV/Revenueの3.02倍、NTMEV/EBITDAの7.55倍で取引されている。マグナイト (MGNI) はNTM EV/売上高の2.92倍、NTM EV/EBITDAの8.39倍で取引されています。ダブルベリファイ（DV）は、NTM EV/売上高の1.99倍、NTM EV/EBITDAの5.92倍で取引されている。TTDの収益倍率のプレミアムは、広告業界の同業他社に対してほぼ消滅しており、株価の回復は倍率の拡大よりもむしろ再加速の実証にかかっていることを意味する。
ストリートでは現在、15件の「買い」、2件の「アウトパフォーム」、18件の「ホールド」、1件の「アンダーパフォーム」、1件の「売り」の評価を得ており、平均目標株価は30.18ドル。この平均値は、TIKR Street Targetsのデータによると、2025年3月時点の107.84ドルから下落している。
トレードデスクのTIKRにおける同業他社に対するパフォーマンスを見る（無料！） >>
TIKR アドバンスモデル分析
- 現在価格：23.08ドル
- 目標株価（中位）：~$42
- 潜在的トータルリターン~81%
- 年率IRR:~14% /年
The Trade Desk 株式のアナリストによる成長予測と目標株価をご覧ください (無料です!)>>。
ミッドケースシナリオでは、12/31/30までに～42ドルを目標としています。 収益のCAGRを牽引する2つの主要因は、タフニル・デイビス暫定CFOが決算説明会で述べたように、第1四半期の収益構成比が50％台前半を占めるCTVと、同社のデータマーケットプレイスが米国小売業売上高の80％以上を占める小売業をカバーする小売メディアです。ミッドケースでは、TIKRモデルにより、年間8%程度の売上成長と、30年12月31日までに32%程度まで拡大する純利益率を想定している。
主なリスクは構造的な成長停滞である。代理店からの圧力が持続したり、アマゾンDSPにシェアを奪われたりして再加速が妨げられれば、ミッドケースは維持できない。ハイケースは、30年12月31日までに約66ドルを目指す。ローケースは38ドル前後で、今日の価格をまだ上回るが、リターンは大幅に低下する。どちらの数字もTIKR評価モデルによるものである。
TIKRモデルのエントリー価格は23.08ドルである。
結論
次の決算報告で注目すべき指標は、少なくとも7億5,000万ドルの目安に対する第2四半期の収益である。この水準を上回れば、減速が循環的であることを示す最も明確なシグナルとなる。一言で言えばトレードデスクは、世界最大の広告主にサービスを提供する唯一の規模を持つ独立系DSPであり、23ドルという株価は、根本的なビジネスが獲得していない恒久的な減損を織り込んでいる可能性がある。
億万長者の投資家がどのような銘柄を購入しているかを見て、TIKRでスマートマネーを追いかけましょう。
トレードデスクに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、ご自身で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用しているのと同じ機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
トレードデスクを立ち上げれば、何年分もの過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の四半期の収益と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
無料のウォッチリストを作成して トレードデスクを追跡するためのウォッチリストを無料で作成できます。クレジットカードは必要ありません。ご自身の判断に必要なデータだけです。
TIKRでThe Trade Deskを無料で分析する→こちら
新しいチャンスをお探しですか？
- どんな銘柄を 億万長者の投資家が買っている銘柄 スマートマネーを追いかけることができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
