主なポイント
- StoneCoは本日29%下落し、PagSeguro（25%下落）、Inter & Co（36%下落）、XP（50%下落）、Nu Holdings（21%下落）と共に下落した。これは日曜日にルラ氏が51.8%の得票率でブラジル大統領決選投票で予想外に勝利した後の動きである。
- 規模の小さいフィンテックおよび決済関連銘柄は、ブラジル最大の銀行であるイタウ・ウニバンコよりもはるかに大きく下落した。
- 2022会計年度から2025会計年度にかけて、StoneCoの総負債は3倍以上に増加した。現在、現金及び現金同等物の約3倍に達しており、金利が高止まりした場合の影響をより受けやすい状態にある。
- 本日以前、StoneCoの株価は予想PER 5.2倍で取引されており、5年平均の15.3倍を下回っていた。投資家は今後、ルラ政権の支出、中央銀行の金利政策、およびワシントンとの関係を注視することになる。
StoneCo (STNE) の株価は本日29%急落し、同様の動きを示した銘柄は他にも多数あった。XP (XP) は実に50%下落し、PagSeguro Digital (PAGS) は25%下落した。これは日曜日にルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ大統領がブラジル大統領決選投票で勝利した後の動きである。
デジタル銀行も同様に下落した：Inter & Co (INTR) は36%下落し、Nu Holdings (NU) は21%下落した。
市場が予想していなかった結果
ルラ氏は、今月初めの第1回投票で敗れた後、フラビオ・ボルソナロ氏の48.2%に対し51.8%の得票率で勝利した。ブラジル大統領選で第1回投票で敗れた候補者が決選投票で勝利したのは史上初めてのことである。
投資家はボルソナロ氏の勝利を見込んでポジションを構築しており、iシェアーズ MSCI ブラジル ETF は取引開始前に25%下落した。
ワシントンも懸念材料の一つである。トランプ大統領は7月に一部のブラジル製品に25%の関税を課し、マルコ・ルビオ国務長官はルラ氏の「経済政策はアメリカ人にもブラジル人にも悪い」と述べている。
TIKRはStoneCoについて17人のアナリストを追跡しています。「買い」と評価しているのは何人でしょうか？
StoneCoの買い、保有、売りの評価の内訳と、ウォール街の収益・利益予想を一箇所でご覧ください。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。StoneCoのアナリスト評価を見る
負債が状況を悪化させる
私の見解：投資家は、レアル安と金利の長期高止まりを予想している。ルラ氏の決選投票戦には福祉給付の拡大と政府債務救済プログラムの拡大が含まれており、支出の増加はブラジルの金利を高止まりさせる傾向がある。これは、借入金への依存度が高い企業により大きな打撃を与える。
StoneCoはそのような企業の一つである。その総負債は2022会計年度から2025会計年度にかけて3倍以上に増加し、現在、現金及び短期投資の約3倍に達している…
本日以前も割安だったが、今はさらに割安に
StoneCoは既に困難な状況を織り込んだ価格で取引されていた。先週末時点での予想PERは5.2倍であり、5年平均の15.3倍を下回っていた…
本日の下落により、そのPERは3倍近くまで低下し、8月に記録した4.1倍の安値を下回った。
私の見解：市場が大手銀行よりもStoneCoを強く売っているのは正しい。なぜなら、その負債水準は金利が高止まりした場合の影響をより受けやすくするからだ。しかし、予想PERが3倍近くまで低下した現在、多くの悪材料は既に株価に織り込まれていると言える。
もちろん、その倍率は日曜日以前に作成された予想に基づいており、アナリストが予想を下方修正した場合、StoneCoは見かけほど割安ではないことになる。注目すべき点は、右派が多数を占める議会の中でルラ政権がどのように支出するか、中央銀行が金利をどこに誘導するか、そしてワシントンとの関係が悪化するかどうかである。
では、StoneCoの株価の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、StoneCoの潜在的な価値を確認できます。ウォール街のコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映するために入力値を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスを意図したものではなく、いかなる株式の売買を推奨するものでもないことをご了承ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄も保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
