MRKの株価に関する主な統計
- 過去1週間のパフォーマンス: -0.43
- 52週レンジ: $73 to $123
- 現在の株価： $122
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メルク株はどうなった？
メルク（MRK）の株価は2月に入ってから10%上昇し、パイプラインのカタリストが目白押しの週だったにもかかわらず、投資家は同社のコンセンサスを下回る2026年ガイダンスに注目したため、現在の水準付近を維持している。
メルクの2025年第4四半期決算は、世界売上高が164.0億ドルと予想の161.9億ドルを上回り、調整後EPSは2.04ドルと予想の2.01ドルを上回ったものの、2026年の売上高ガイダンスは655億ドルから670億ドルとウォール街の予想の676億ドルを下回った。
このガイダンスの未達は、シダラ買収に伴う1株当たり3.65ドルの一時費用によって鮮明となり、2026年の調整後EPSガイダンスはアナリスト予想の5.36ドルに対して5.00ドルから5.15ドルに引き下げられた。
プラチナ製剤抵抗性卵巣がんに対するKEYTRUDAのFDA承認、カナダでのKEYTRUDA皮下注製剤の承認、ENFLONSIAの第3相RSV陽性データなどである。
市場では、メルクはKEYTRUDAに依存する企業ではなく、メイヨークリニックとの新たなAI提携、RSVフランチャイズ、Modernaとのがんワクチン提携など、長期的なパイプラインの充実を示す多様なバイオファーマ・プラットフォームとみなされ始めている。
CMO、EVPゼネラルカウンセル、チーフ・デジタル・オフィサーを含む複数の上級幹部が2月6日から2月13日の間に株式を処分し、強力なパイプラインのニュースにもかかわらず、センチメントの重荷になりそうな警戒の層を追加しました。
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メルク株の行方は？
今年2月に好業績を上げたメルクは、パイプラインのカタリストが急増していることから、株価の短期的なストーリーはガイダンスの未達よりも、KEYTRUDAの適応拡大が2026年以降の収益不足を相殺できるかどうかにある。
2026年のEPSは42.7%減の5.14ドル、純利益率は2025年の34.6%から2026年には19.2%に急低下すると予想されており、ファンダメンタル面での懸念は現実的である。
ウォール街のアナリスト26人の平均目標株価は124.88ドルで、現在の株価121.66ドルから2.6%の上昇となっている。
このターゲット・スプレッ ドは、KEYTRUDA後のメルクの移行に関する真の不一致を示すもので、ストリート の高値は150ドル、安値は100ドルで、50ドルのギャップはパイプラインの実行とシダ ラの統合に関する真の不確実性を反映している。
TIKRのバリュエーション・モデルは、2030年12月までに179.91ドルを中位目標とし、現在の水準から47.9%のトータル・リターンを年率8.4%のIRRで予測する。
この楽観論は、2031年までに純利益率が33.2%に回復し、2026年の圧縮を完全に逆転するというモデルの仮定に基づくもので、ローケースシナリオでも株価は150.38ドルとなり、現在から合計23%以上上昇すると予測している。
最も差し迫ったリスクはシダラのチャージそのものではなく、KEYTRUDAの特許の崖が近づいた後、メルクの成長の原動力は何かという構造的な問題であり、EBITマージンはすでに2025年の41.2%から2026年には27.2%に低下すると予想されている。
121.66ドルで、メルクは179.91ドルのモデル・ターゲットに比して純粋に割安に見え、パイプラインの長期的なペイオフに向けて2026年の収益ノイズを見過ごすことを厭わない忍耐強い投資家にとって、説得力のある長期的な買いとなる。
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