EXPD株式の主要統計
- 過去6ヶ月のパフォーマンス:25
- 52週レンジ: $100 to $167
- 評価モデル目標株価:$155
- インプライド・アップサイド: 4%
エクスペディターズ・インターナショナル・オブ・ワシントンのようなお気に入りの銘柄を、TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使って、5年分のアナリスト予測で評価してみましょう。
何が起きたか？
エクスペディターズ・インターナショナル・オブ・ワシントン世界的な貨物輸送事情が安定化する兆しを見せる中、投資家が資産の少ないロジスティクス企業に回帰したためだ。この上昇は、パンデミック後の急激な調整と、出荷の見通しが改善したことで、収益圧縮が続くとの懸念が後退したことに続くものだ。
最近の反落は、複数の大手資産運用会社がポジションを縮小したことを示す第3四半期の機関投資家向け報告書が引き金となり、短期的な売り圧力となった。
株価は前日終値の161.89ドルから日中7.2%下落の150.19ドル前後となり、平均出来高を約46%下回る744,356株の取引で149ドル近辺の安値を付けた。
この動きは、根本的なビジネスのファンダメンタルズの変化というよりも、ポートフォリオのリバランスを反映している。
ファイリングによると、ウェルスフロント・アドバイザーズは保有株を38.4%減らし、15,963株を売却して25,656株（約315万ドル相当）となった。
プリンシパル・ファイナンシャル・グループは3.9％減の116万7829株（約1億4317万ドル相当）、プロシェア・アドバイザーズは3.0％減の146万7752株（約1億7990万ドル相当）となった。
他の企業はより慎重な調整を行った。マディソン・アセット・マネジメントは1.2％減らしたが、依然として54万7050株（約6706万ドル相当）を保有している。
アリアンツ・アセット・マネジメントはポジションを14％増の56万5430株（6932万ドル相当）、エンベストネット・アセット・マネジメントは6.7％増の99万3697株に増やした。
国民年金機構は84.5%増、楽天インベストメント・マネジメントは27,164株の新規保有を開始した。
機関投資家は引き続き約94.02%の株式を保有しているため、小幅な再配分でも短期的な価格変動につながる可能性がある。
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EXPDは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR): 2.2%
- 営業利益率9.5%
- 出口PER倍率： 23倍
売上高は、2022年の170億7,128万ドルから2023年には93億11万ドルに減少したが、2024年には106億52万ドルに回復した。
アナリストは現在、2025年に110億2,815万ドル、2026年に110億7,666万ドル、その後2027年に113億2,217万ドル、2028年に117億500万ドル、2029年には122億9,000万ドルと徐々に増加すると予測している。これは、パンデミック時代の需要水準に戻るのではなく、正常化を反映している。
将来のリターンは、積極的な収益加速よりもマージンの持続性に依存する。エクスペディターは資産の少ないフォワーダーであるため、貨物あたりの粗利益が改善し、営業費用が抑制されれば、EBITマージンを拡大できる。
エクスペディターズのコスト構造はスケーラブルであるため、数量や価格規律が緩やかであっても、収益に大きな影響を与える可能性がある。
これらのインプットに基づき、モデルによる目標株価は154.98ドルで、約1.9年間で合計約3.6％、現在の水準から約4％の上昇を意味する。
予想上 昇率は5%を下回っているため、保守的な前提の下では、株価は小幅に割高となる。
2026年まで の大幅な上昇には、より強力な貨物量の回復、価格決定力の向上、または現在の予想 を上回るマージンの拡大が必要であろう。
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