MRVL株式の主要統計
- 先週のパフォーマンス+11.1%
- 52週レンジ:$54 to $171
- バリュエーション・モデルの目標株価：268ドル
- 予想される上昇率:2.8年間で63.0
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何が起きたのか？
マーベル・テクノロジー (MRVL)は、カスタムAIインフラをプレイする市場のクリーンな方法の1つとなっている。株価は、4月24日にわずかに下落したものの、今週は11.1％上昇した。投資家が日々の動きを見過ごしているのは、最近のニュースが長期的なAIチップの物語を強めているからだ。
最大のきっかけは、ロイター通信が、グーグルが2つのAIチップを開発するためにマーベルと交渉していると報じたことだ。1つはグーグルのテンソル・プロセッシング・ユニット（TPU）をサポートするチップで、もう1つはAIモデルの効率的な実行を支援するチップだ。TPUはAIワークロード用に作られたカスタムチップで、クラウド企業が汎用GPUへの依存を減らそうとしていることから需要が高まっている。
この報道は、マーヴェルが3月に行ったエヌビディアとの提携に続くものだ。エヌビディアはマーベルに20億ドルを投資し、両社はカスタムチップ、光インターコネクト、シリコンフォトニクス、NVLink Fusion互換ネットワーキングに取り組むと述べた。NVLinkフュージョンは、大規模データセンター・システム内での異なるAIチップの通信を支援するもので、マーベルを次世代AI工場との関連性を高めている。
今回の上昇は、マーベルの直近の業績の勢いも反映している。2026年度の売上高は、前年比42％増の82億ドルと過去最高を記録し、マット・マーフィー最高経営責任者（CEO）は、"堅調なAI需要が成長を牽引した "と述べた。また、マーヴェルは2027会計年度も、データセンターの好調と記録的な予約に支えられ、各四半期で前年比増収が加速すると予想していると述べた。
マーベルの株価が上昇を続けるなら、AI需要が同社の割高な評価と高まる期待を正当化できるかどうかが次の議論となるだろう。
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MRVLの株価は割安か？
12/31/28までに実現したバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率 (CAGR):32.5%
- 営業利益率35.3%
- 出口PER倍率：28倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を267.81ドルと見積もり、現在の株価から合計63.0％のアップサイドと、今後2.8年間の年率19.2％のリターンを意味する。
このリターン・プロファイルは魅力的に見えるが、株価はもはや割安ではない。マーベルの株価は、先見利益で42.9倍、先見収益で13.4倍となっている。これは、市場がすでにAIの力強い成長と利益率の改善を織り込んでいることを意味する。
バリュエーションは実際の事業改善によって支えられている。2026年度の売上高は42.1%増、営業利益率は16.3%に改善した。これは、AIデータセンター需要が売上成長と営業レバレッジの両方を引き上げていることを示している。
マーベルの売上総利益率は51.0%、フリーキャッシュフロー利益率は17.0%です。チップ企業は研究開発、製品ロードマップ、カスタムシリコンプログラムに資金を供給するために強力なキャッシュフローを必要とするため、これらの数字は重要です。マーヴェルは2026会計年度に21億ドルを研究開発に費やしており、技術革新は依然として主要なコストと競争要件となっています。
ブロードコムは依然としてカスタムAIチップの主要リーダーであり、NvidiaはGPUとネットワーキング・プラットフォームを独占しているため、競争は激しい。マーベルのチャンスは異なる。カスタムシリコン、光接続、データインフラに注力しており、これらはAIクラスタが大規模化し、効率的な接続が困難になるにつれて重要な役割を果たす。
今後のMRVL 今後の株価は？
AIデータセンターの需要が主な原動力だ。マーベルのチップは、クラウドインフラ内のデータの移動、処理、接続を支援する。AIのワークロードはより高速なネットワーキングとより効率的なチップ間通信を必要とするため、これは重要だ。
カスタムシリコンは、最大の変動要因になる可能性がある。グーグル、アマゾン、マイクロソフトなどのクラウド企業は、コスト削減と性能向上のために特殊なチップを製造している。マーベルがこれらの設計をより多く獲得すれば、売上は半導体市場全体よりも速く成長する可能性がある。
光相互接続の重要性も高まっている。これらの技術は、光を利用してデータセンター内でデータをより速く、より効率的に移動させるものである。マーベルのポラリトン買収とエヌビディアとの提携は、いずれもAIシステムにおける光接続の需要が高まることを示している。
マージンは注視される。バリュエーション・モデルでは、営業利益率が現在のLTM EBITマージン16.3%をはるかに上回る35.3%に達すると想定している。この改善は、規模、ミックス、より高価値のAI製品に対する継続的な需要にかかっている。
次のカタリストは、5月28日の2027年度第1四半期決算と予想される。投資家はデータセンターの売上高、AIの予約、売上総利益率、ガイダンスに注目するだろう。強力なガイダンスは株価上昇を支えるだろうが、AI需要の減速は株価を圧迫するだろう。
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