L3Harris Stock Has Rallied 60% Over the Past Year: Can Analysts Target Keep the Momentum Going?

何が起きたか？

L3Harris Technologies (LHX)の株価は今週、堅調なファンダメンタルズと新鮮な防衛関連ニュースのミックスに投資家が反応し、じりじりと上昇した。同社株は、2025年の力強い上昇と2026年の堅調な滑り出しの後、記録的な領域で取引されている。

同社は最近、2025年通期の業績が好調で、売上高は約219億ドル、非GAAPベースのEPSは10.73ドルに達したと発表した。

また今週は、L3ハリスが2025年に約50万個（前年比約80％増）のフューズを出荷し、記録的なフューズ納入マイルストーンを達成したと発表したこともセンチメントを後押しした。

同時に、クリストファー・クバシック最高経営責任者（CEO）が2026年後半にオプションと株式を売却する取引計画を採用したことが提出書類で明らかになり、注目を集めているが、これは目先の出来事に反応するのではなく、予定されたプログラムとして構成されている。

ファンダメンタルズ面では、株価は依然としてプレミアム品質の防衛銘柄として選別されているが、投資家はバリュエーションに注目している。

しかし、最新の決算報告では、マージンの拡大、約31億ドルの営業キャッシュフローによる強力なキャッシュ創出、規律ある資本配分が示されたため、多くの投資家は同社の成長プロファイルと契約の可視性に対して高い金額を支払っても問題ないと考えている。

2028年まで 実現するバリュエーションモデルの仮定では、株価は以下のようにモデル化される：

これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を473.92ドルと推定、現在の株価349.66ドルから 35.5％のトータルリターンと 、今後 2.9年間の 年率11.0％のリターンを 意味する。

最近の業績では、受注が加速しているにもかかわらず、報告されている売上高の伸びは1桁台前半にとどまっているため、同社の3つの主要セグメントにおける実行が、こうした前提を実現する上で極めて重要になる。

機密宇宙プログラム、ミサイル警戒ペイロード、その他のスペース＆ミッション・システムズの契約が引き続き好調であれば、モデルに組み込まれた1桁台半ばの売上高年平均成長率を維持できる可能性があり、最近のフューズ納入のマイルストーンは、ミサイル・ソリューションズが需要を拡大しつつあることを示唆している。

L3Harrisがプログラムの実行とポートフォリオの変更を管理しながら、記録的な受注を収益とキャッシュフローに変え続ければ、現在の評価モデルは、株価が英雄的な仮定を必要とせずに年率2桁のリターンを提供できることを示唆している。

しかし、主要プログラムの後退、契約獲得、資本還元に関する規制当局の決定があれば、倍率を圧迫する可能性があるため、投資家は四半期決算と防衛予算の動向を注視し続ける必要がある。

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