主なポイント
- Datadogの株価は本日4%上昇した。Oppenheimerが株価目標を$300から$330に引き上げ、アウトパフォーム（買い）評価を維持したため。
- これは1週間で3回目の目標値引き上げで、Bernsteinの格上げとBofAの$335目標に続くもの。コンセンサス目標株価は過去1年で$169から$293に上昇している。
- 経営陣は第2四半期比でわずかな売上高増加しか見込んでいない。Datadogの最大顧客が利用を削減しているため。ただし、売上高は過去3四半期連続で業績見通しの上限を上回っている。
- 株価はすでに好業績を織り込んでいるため、11月4日の決算発表では、業績見通しを大幅に上回る売上高と、コア事業が依然として20%後半で成長していることを示す必要がある。
Datadog (DDOG) の株価は今朝4%上昇した。Oppenheimerが株価目標を$300から$330に引き上げ、アウトパフォーム（買い）評価を維持し、強力な業績と上振れを期待すると述べたためである。
これで、11月4日開示前の第3四半期決算発表を前に、ウォール街の3社が1週間で目標値を引き上げたことになる。
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ウォール街はハードルを上げ続ける
Oppenheimerは、10月19日にアウトパフォーム（買い）に格上げし、ストリート最高値の$350目標を設定したBernsteinと、金曜日に$335に目標を引き上げたBofAに続く。
コンセンサス目標株価は、1年前の$169から$293に上昇している。
11月4日は慎重な業績見通しを上回る必要がある
経営陣は第3四半期の売上高を11億3500万ドルから11億4500万ドルと見込んでいる。これは第2四半期の11億2000万ドルからわずか1400万ドルから2400万ドル増加したに過ぎない。最大顧客である名前を伏せたAI企業が、今四半期から利用を削減し始めているためだ。
しかし、Datadogは過去3四半期連続で、売上高の業績見通しの上限を3700万ドルから4500万ドル上回っている。これが繰り返されれば、第3四半期の売上高は約11億8000万ドルから11億9000万ドルとなり、前年同期比33%から34%の増加となる。
AIネイティブ顧客以外の成長も同様に重要だ。これは5四半期連続で上昇し、第2四半期には20%後半に達しており、この水準を維持できれば、コア事業が削減を乗り切る原動力となることを示すだろう。
アナリストはそれを期待している。彼らは今年の売上高を44億7000万ドル（経営陣の見通し範囲の上限）と見込んでおり、2027年には54億9000万ドル、2028年には67億8000万ドルと予想している。
これらの予測はすでに、Datadogが最大顧客の撤退を乗り越えて成長することを前提としているため、11月4日の数字と第4四半期の見通しが、それらが維持されるかどうかを決定する。
好業績を織り込んだ株価
投資家はその成長経路に対して高い評価を支払っている。Datadogは金曜日の終値で予想収益の102倍で取引されており、本日の動きの後は約106倍に近づき、2022年以降のレンジの上限付近にある。
5年間の平均106倍は、2021年末に倍率が500倍を超えた時期によって押し上げられている。最低値は2月の47倍だった。
私の見解：Oppenheimerの$330目標は、第3四半期が約11億8000万ドル付近に落ち着き、コア成長が依然として20%後半であれば達成可能な範囲内にある。業績見通しの範囲内の売上高では、現在の倍率を維持するのは難しくなるだろう。
もちろん、その顧客の削減は第4四半期にも続く。Datadogの通期見通し範囲は、成長が25%から26%に減速することを示唆している。その四半期の見通しは、業績の上振れと同様に重要だ。
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