主なポイント
- ORIC Pharmaceuticalsの株価は、競合する前立腺がん治療薬JNJ-6143の初期データをジョンソン・エンド・ジョンソンが発表したことを受け、本日22%下落した。
- 今回の下落は過大反応に見える。J&Jのデータは小規模な初期段階の研究に基づくものであり、ORIC自身の前立腺がん治療薬はすでに第3相試験に入っている。
- 50mg投与量において、J&Jの薬剤は、測定可能な疾患を有する16人の患者のうち75%に奏効を示した。これらの患者は中央値で4種類の治療を既に受けていた。
- ORICは3億8800万ドルの現金・投資資産を保有しており、これは自社の第3相試験の主要な結果発表を超える2028年後半まで持つと見込んでいる。
ORIC Pharmaceuticals (ORIC)の株価は本日22%下落しているが、その悪材料は同社自身のものではない。週末にジョンソン・エンド・ジョンソン (JNJ)が、実験的前立腺がん治療薬JNJ-6143に関する初期データを発表した。投資家はこれを、ORICの主力薬剤rinzimetostatに対する直接的な脅威と受け止めた。
J&Jの「完璧な」データ
土曜日に開催されたESMO会議で、J&Jは第1相試験結果を報告した。対象は、中央値で4種類の事前治療を受けた進行性前立腺がんの男性患者だった。50mg投与量では、測定可能な疾患を有する患者の75%（16人中12人）に確認済みの完全奏効または部分奏効が認められた。また、38人の患者のうち77%でPSA（前立腺特異抗原）が少なくとも半減した。
Leerinkのアナリスト、Asthika Goonewardene氏はこのデータを「完璧」と評し、結果がrinzimetostatに対する「潜在的な脅威の度合いを高めた」と述べた。
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rinzimetostatに多くの期待がかかる
RinzimetostatはORICの最も開発が進んだ薬剤である。7月、ORICはHimalayas-1試験を開始した。これは、標準的なホルモン治療であるアビラテロン投与後にも転移し増殖を続ける前立腺がんの男性を対象に、rinzimetostatをバイエルのダロルタミドと組み合わせる第3相試験である。
J&Jの試験患者はより多くの治療を経ていた。しかし、もしJNJ-6143の効果が持続すれば、J&Jはより早期の患者層に適用を拡大し、まさにrinzimetostatが目指す領域に進出すると予想される。
ORICは6月30日時点で2億6500万ドルの現金および短期投資資産を保有していた…
…さらに1億2300万ドルの長期投資資産を加え、合計3億8800万ドルとなる。経営陣は、これがHimalayas-1試験の主要な結果発表を超える2028年後半まで持つと見込んでいる。
時価総額が約11億ドルであることを考えると、パイプラインには約7億ドルの価値が残っており、rinzimetostatはその最大の部分を占めている。
肺がん治療薬は依然として存在する
金曜日、ORICは肺がん治療薬enozertinibについて、未治療患者26人において84%の確認済み奏効率を報告した。同社は2027年前半に第3相試験を開始する計画である。今朝、Stifelは目標株価を14ドルから18ドルに引き上げた。
アナリストのコンセンサス目標株価は過去1年間で上昇してきた…
…現在の株価の2倍以上となる約22ドルに達している。
私見：J&Jのデータは確かに脅威ではあるが、それは第1相試験の16人の患者に基づくものである。ORICは進行中の第3相試験、もう1つの第3相試験に向かう薬剤、そして結果発表に至るまでの資金を有している。競合他社の初期研究で[22%]下落するのは、私には過剰反応に見える。
もちろん、ORICは今年中にrinzimetostatに関する最新情報を投資家に提供する義務を負っている。もしその更新情報がJ&Jのデータと比較して弱いものに見えた場合、今回の売りははるかに合理的に見えるだろう。
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