CGNX株式の主要統計
- 年初来のパフォーマンス 48%
- 52週レンジ: $23 to $60
- 評価モデルの目標株価:70ドル
- 予想アップサイド: 26
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何が起きたか？
コグネックスコーポレーション株価は年初来で 約48%上昇し、直近では1株当たり53ドル近辺で取引されています。これは、投資家が工場自動化需要の回復、半導体活動の改善、AIを活用した検査機会の拡大を織り込んでいるためです。
この急騰は、同社が3年間の稀な下降サイクルから抜け出し、2026年に新たな成長局面を迎えるという新たな自信を反映している。
上昇を支えているのは、最終市場のコメント強化とマージン目標の明確化である。今週シティのグローバル・インダストリアル・テック＆モビリティ・カンファレンスでデニス・フェールCFOは、コグネックスの2025年の売上高は9億9400万ドルで、一時的な項目とポートフォリオの変更後の調整後のベースラインは9億6500万ドルに近いと述べた。
同氏は2026年について、当初は1桁台半ばから1桁台後半の成長を見込んでおり、調整後のEBITDAマージンを2025年の21%から2026年末までに25%に拡大する計画であることを説明し、コグネックスは「AIの大きな恩恵を受けている」と付け加えた。
機関投資家のポジショニングが前進を強めている。バンガードは四半期に2％増加した後、37万4999株増の1859万8728株、約8億4300万ドルに相当する11％の株式を保有した。
スリヴェント・ファイナンシャルは保有株を203％増の26万6954株（約1200万ドル相当）、オッペンハイマー・アセット・マネジメントは保有株を13％増の31万8984株（約1400万ドル相当）に増やした。IMCシカゴは新たに127,168株（約600万ドル相当）のポジションを開始した。
すべてのポジションが積み上がったわけではない。プロシェア・アドバイザーズは保有株を13％減の205,133株、Yインターセプト香港は保有株を90％減の6,290株、アルファクエストは保有株を66％減らした。
全体的な機関投資家の保有比率は88%で、選別的な削減にもかかわらず、自動化サイクルの転換に伴い、大口投資家が依然として多額の投資を行っていることを示している。
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CGNXは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR): 9
- 営業利益率:24
- 出口PER倍率：37倍
半導体サイクルの回復、ロジスティクス・オートメーションの継続的な浸透、高度製造ライン全体におけるAI対応マシンビジョンシステムの幅広い採用を反映し、売上高は2025年の約15億ドルから2030年には約30億ドルに拡大すると予測される。
マージンが20％台半ばまで拡大するかどうかは、システム当たりのソフトウェア・コンテンツの増加、工場稼働率の改善、すでに実施中のコスト削減策によるスケーリング効果にかかっている。
3,500万ドルから4,000万ドルのコスト削減と営業規律の強化が計画されており、2026年以降のEBITDA成長率25%への道筋を支えている。
今後12ヶ月間で最も重要な変動要因は半導体設備投資である。コグネックスの高い利益率を考えると、ウェハ工場への投資が適度に加速しても、収益に大きな影響を与える可能性がある。
パッケージングとロジスティクスの自動化はさらなる安定性をもたらし、OneVisionのようなAI対応ツールは検査の複雑性を拡大し、アプリケーションごとのコンテンツを増加させる。
これらの前提に基づき、目標株価は70ドルと推定され、現在の水準から 約26%の上昇を意味し、株価が適度に割安であることを示している。
現在の53ドル近辺の水準では、2026年のコグネックスの業績は、積極的な収益想定よりも、半導体の加速、自動化需要の持続、マージン拡大の実行にかかっていると考えられます。
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コグネックスの今後のアップサイドは？
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- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
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