ロジクール株の主要統計
- 今週のパフォーマンス +3%
- 52週レンジ： $63.7 to $122.5
- 現在の株価： 91.9ドル
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何が起きたのか？
ロジテック（LOGN）は、第3四半期に3億1200万ドルの非GAAPベースの営業利益を計上し、自社の収益性の天井を打ち破った。これは、パンデミックのピーク時を除けば、同社史上最高の四半期業績であり、91.9ドルの株価は、市場の楽観論ではなく、真の収益力を反映したものであることが証明された。
2月25日に開催されたゴールドマン・サックス・ヨーロッパ・テクノロジー・カンファレンスでは、マッテオ・アンヴェルサ最高財務責任者（CFO）が、PC需要、メモリ不足、関税に関する投資家の懸念に対し、データに裏打ちされた自信をもって直接言及し、ロジクールに対する機関投資家の確信を目に見えて強めた。
ロジクールの勢いを支えるエンジンは、3つの収益性マシンである。MXマスター4の発売によりポインティングデバイスが9%上昇し、製造の多様化により米国と中国の調達比率が40%から40%未満に低下した。
数字だけでなく、B2BがB2Cを上回り、AI対応のビデオコラボレーションがEMEAとアジア太平洋地域で2桁成長し、教育分野への垂直的拡大がB2Bのセルスルーを10％台半ばに押し上げるなど、市場はロジクールを成熟した周辺機器ハードウェア企業から耐久性があり、マージンが豊富なプラットフォーム企業へと積極的に再評価している。
ハンネケ・フェイバー最高経営責任者（CEO）は第3四半期決算説明会で、「パンデミックのピークを除けば、関税の逆風にもかかわらず記録的な営業利益を達成した」と述べた。
さらに、Anversaはゴールドマン・サックスのカンファレンスで、Logitechの20億ドル、3年間の自社株買いプログラムが完全に軌道に乗っていることを確認し、経営陣が現在の株価を18億ドルの現金を保有するバランスシートに支えられた魅力的なエントリーポイントと見ていることを示唆した。
今後を展望すると、ロジテックの中国向け戦略、全世界で15億台のPCにまたがるインストールベースの機会、B2BとB2Cの比率を50対50にシフトさせるという目標は、マクロ環境にかかわらず、今後3～5年間、PC台数の伸びに対して300～500ベーシス・ポイントのアウトパフォームを維持することになる。
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LOGN株に対するウォール街の見方
ロジクールの第3四半期の非GAAPベースの営業利益は3億1200万ドルで、MX Master 4の発売と製造の多角化が完了したことにより、FY2026の収益軌道が直接的に強化され、FY2027に向けてEPS予想が加速している。
この勢いを支えるように、アナリストはFY2026の売上高が6.2%増の48億ドル、EPSが16.2%増の5.6ドルになると予測しており、Logitechのマージン回復が、パンデミック後の2年間の正常化の後に停滞するのではなく、加速していることを裏付けている。
ウォール街は現在、6人の「買い」、1人の「アウトパフォーム」、5人の「ホールド」、1人の「アンダーパフォーム」と、確信の高まりを反映しており、アナリストの平均目標株価は116.4ドルで、2月26日終値の91.9ドルから26.7%の上昇を意味する。
アナリストの目標株価の安値85.7ドルと高値142.7ドルのスプレッドは大きく、強気ケースはB2Bビデオ・コラボレーションの持続的成長と中国ゲームの勢いにかかっている一方、弱気ケースは米国のゲーム需要と個人消費がさらに悪化した場合に実現する。
バリュエーションモデルは何を示しているか？
ミッドケース予測に組み込まれたLogitechの売上高年平均成長率6.3%と純利益率15.3%を考慮すると、TIKRのバリュエーションモデルではLOGNの株価を141.7ドルとし、2030年3月までのトータルリターンを54.2%、年率換算IRRを11.2%としている。
。最も重大なリスクはPER倍率の圧縮であり、モデルでは6.
全体として、ロジテックの株価は、アナリストの平均ターゲットに対して26.7%のアップサイドと、ベースケースにおける年率11.2%のIRRを考えると、91.9ドルと割安に見える。注目すべき重要な変数は、米州のゲーム需要が回復し、B2Bミックスの拡大が2027年度までマージンのアップサイドを促進し続けるかどうかである。
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