Circle Internet Group Stock Is Down Nearly 80% From Its High. Here’s What’s Driving the Reset

何が起こったか？

サークルインターネットグループ(CRCL)は今週63ドル付近で取引され、暗号セクター全体で激しいニュースの流れの中、株価は不安定な状態が続いている。

ロイターは、USDC決済とクロスボーダー決済をサポートするPolymarketとHecto Financialとの新しいパートナーシップを報告した。これらの進展は、ステーブルコインベースの決済におけるCircleのポジショニングを強化したが、暗号市場の広範な弱さは、短期的な上昇を制限した。

同時に、ビットコインが10ヶ月ぶりの安値付近で取引された後、暗号関連株は圧力を受け、セクター全体のセンチメントを圧迫した。Circleの株価は、会社特有のネガティブな財務アップデートが発表されなかったにもかかわらず、同業他社とともに動いた。

株式にとってのもう一つのオーバーハングは供給関連である。クラスAおよびクラスB株式、ストックオプション、RSU、ワラントをカバーするいくつかのロックアップ契約は、2026年2月11日に失効した。このイベントは売りリスクを高め、週中の不安定な取引の一因となった。

今後、投資家の焦点は業績に移っている。サークルは2026年2月25日に2025年第4四半期の業績を報告する予定で、2025年通期の業績は4月上旬に予想される。バリュエーションが目先の収益性に比べて高いため、マージンとキャッシュフローへの期待は引き続き重要である。

12/31/28までに実現したバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：

これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を254ドルと見積もり、現在の株価から303%のトータル・リターンと、今後4.8年間の年率43%のリターンを意味する。

これらの前提を支える重要な変数は、依然として実行である。収益の伸びは最近緩やかになっているが、サークルは引き続き強力なフリーキャッシュフローを生み出し、ネットキャッシュのバランスシートを維持している。

売上総利益率は末尾ベースで5％強であるため、営業レベルでの利益率は依然として圧迫されている。しかし、アナリストは、ステーブルコイン決済のボリュームが拡大し、オペレーティングレバレッジが増加するにつれて、収益性が改善すると予想している。

バランスシートの強さも重要だ。Circle Internet Groupは、13億ドル以上の現金とマイナスの純負債で期末を迎え、潜在的な市場のボラティリティと将来の投資を前に柔軟性を提供している。

今後の収益でマージン改善とステーブルコイン導入のペースが明らかになれば、Circleの長期的な戦略的ポジショニングの変化よりも、評価感応度が短期的な株価変動の主な要因であり続ける可能性が高い。

TIKRの新しいバリュエーションモデルツールを使えば、1分以内に潜在的な株価を見積もることができます。

必要なのは3つの簡単な入力だけです：

そこから、TIKRはブル、ベース、ベア シナリオの下での潜在株価とトータルリターンを計算するので、その銘柄が割安か割高かをすぐに知ることができる。

何を入力すればよいかわからない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予想を使って各入力項目を自動的に埋めるので、素早く信頼できる出発点が得られます。