AT&T株式の主要統計
- 現在の株価:$26.12
- 目標株価（中間）~$40
- ストリート・ターゲット:~$30
- トータルリターンの可能性~55%
- 年率IRR:~10% /年
- 収益反応：+2.42% (2026年4月22日)
現在公開中：TIKRの新しいバリュエーション・モデルを使って、あなたのお気に入りの銘柄がどれだけ上昇する可能性があるかをご覧ください。>>>
何が起きたのか？
AT&T (T)の株価は26.12ドルと、52週高値の29.79ドルから約12%下落している。第1四半期に過去最高のインターネット接続数を記録し、米国の大手通信事業者がこれまで提供したことのない製品を発表した後にもかかわらずだ。強気派は、光ファイバーとワイヤレスの融合を実現し、本格的な牽引役となりつつある同社を、市場は過小評価していると指摘する。弱気派は、LumenとEchoStarの買収による負債が何年にもわたってリターンを抑制すると言う。問題は、AT&Tのキャッシュフローがそのギャップを埋めるのに十分な速さで成長するかどうかだ。
売上高は予想を上回ったが、株価は利益懸念から売られ、その後回復した。AT&Tの実際の売上は、予想312億3,864万ドルに対し315億600万ドル。調整後EPSは予想0.55ドルに対し0.57ドルとなり、TIKRのデータでは3.42％上回った。株価は2.42％上昇し、4月22日を終えた。
コンバージェンス・フライホイール
AT&Tは第1四半期に光ファイバーと固定ワイヤレス・インターネットの合計顧客数を58万4,000件、うち光ファイバーは27万3,000件、Internet Airは23万9,000件増加し、6四半期連続で50万件以上の純増を達成した。顧客数よりも重要なのは、その顧客層である。
ジョン・スタンキー最高経営責任者（CEO）は第1四半期の電話会議で、AT&Tの先進家庭用インターネット顧客の42%がAT&Tワイヤレスにも加入しており、新たに買収したルーメンの地域を除いた既存顧客の加入率は45%に近づいていることを明らかにした。このコンバージェンス率は、過去最速の前年比ペースで加速している。コンバージェンスされた顧客は、解約が少なく、支出が多く、滞在時間が長い。
無線とインターネットの接続にAT&Tを選択する顧客は、一貫してブランドへの愛着が強く、ネット・プロモーター・スコアが高く、最終的にAT&Tを長く利用してくれます。
AT&Tは2026年3月31日にOneConnectを開始し、無制限のワイヤレスと家庭用インターネットを1つの月額定額料金にまとめ、すべての機器、税金、手数料をカバーする。AT&Tは、この組み合わせを提供する最初で唯一のプロバイダーであり、独自の調査によると、顧客の72％が単一の接続法案を好むという。Stankey氏は、2026年までプランのバリエーションを増やしながら拡大していく、基盤となるプラットフォームだと述べた。調査会社Omdiaは、OneConnectは米国の通信融合における転換点となる可能性があり、米国の大手通信事業者によるモバイルとブロードバンドの初の真のハードバンドルであると評している。
この戦略は企業セグメントにも現れている。アドバンスト・コネクティビティ事業のサービス収入は、第1四半期に初めて前年同期比で安定したが、これはファイバーと5Gの成長がレガシーVPNサービスの減少をようやく相殺したことを意味する。CFOのPascal Desrochesは、2028年まで同分野の 年間平均成長率が1桁台前半で推移するとの見通しを示した。
負債に関する質問
第1四半期の純有利子負債／調整後EBITDAは2.71倍と、2025年末の2.53倍から上昇。経営陣は、エコースターの周波数帯取引完了後、レバレッジは約3.2倍まで上昇し、その後2026年末までに約3倍まで低下し、およそ3年以内に2.5倍の目標範囲に戻ると予想している。モーニングスターのテレコムリサーチチームは、AT&Tの現在のレバレッジは2012年以前のEBITDAの約1.5倍をはるかに超えており、戦略的柔軟性が制限されていると指摘した。
反論は キャッシュフロー計算書にある。第1四半期のフリー・キャッシュフローは25億ドルで、光ファイバー高速化のために設備投資が51億ドルに増加したにもかかわらず、20億ドルから25億ドルのガイダンス範囲の上限となった。経営陣は、第2四半期のフリーキャッシュフローを40億ドルから45億ドルと予想したが、これはインセンティブ報酬と年末年始の機器支払いによる季節的な逆風が解消されたためである。通期目標は引き続き180億ドル以上であり、配当の原資となる80億ドルの自社株買いを今年も継続し、なおかつレバレッジを削減するのに十分な額である。
また、まだ完全には見えていない構造的なコスト面での追い風もある。AT&Tの電線センターの30％以上が、レガシー銅インフラを停止する予定です。銅がオフラインになれば、メンテナンスコストと電力消費は永久になくなります。レガシーの EBITDA は前年比で約 40％減少していますが、これに対して収益は約 25％減少しています。インフラが停止すれば、その節約分はそのまま収益に反映される。
AT&Tの2026年5月1日時点のフォワード EV/EBITDAは7.15倍（TIKR調べ）。ベライゾンの同指標は7.30倍、コムキャストは5.46倍である。AT&Tのベライゾンに対するわずかなディスカウントは、より速いファイバーの成長と高いコンバージェンス率を考えると注目に値する。 配当利回り4.3%は、年間180億ドル以上のフリー・キャッシュ・フロー・ガイダンスに裏打ちされたものであり、投資家にとっては、このような分析が展開される間の埋め合わせとなる。
TIKRでAT&Tの同業他社に対するパフォーマンスを見る（無料！）>>>>>。
TIKR 先進モデル分析
- 現在価格:$26.12
- 目標株価 (中位)：~$40
- トータルリターンの可能性~55%
- 年率IRR:~10%/年
アナリストによるAT&T株の成長予測と目標株価を見る（無料です！） >>>。
TIKRのミッドケース・モデルでは、2030年12月31日までの目標株価を約40ドルと予測しており、これはトータル・リターンが約55%、年率換算IRRが約10%であることを意味する。収益の2大要因は、AT&Tが2030年までに6,000万カ所以上に拡大することによる光ファイバー加入者数の増加と、料金設定やコンバージド・プランによってアカウント当たりの収益が増加することによるワイヤレス・サービス収益の安定である。ミッドケースでは、収益の CAGRを約3％、純利益率を約13％と想定している。利益率の主な要因は、銅線ネットワークの停止による恒久的なコスト削減である。主なリスクはレバレッジで、光ファイバーの普及が期待外れに終わるか、設備投資が計画より長引けば、フリー・キャッシュ・フローは不足し、経営陣は配当、自社株買い、債務削減のうち難しい選択に直面する。
収益成長率約3.6％、純利益率約14％を想定したハイケースでは、2030年12月31日までに約73ドル、トータル・リターンは179％近くになる。2.9%増収のローケースでは約48ドルとなり、やはりかなりのアップサイドとなる。経営陣のガイダンス範囲と現在のファイバー・トレンドを考慮すると、ミッドケースが最も守備範囲が広い。
結論
7月23日ごろに予定されている2026年第2四半期決算報告で、アドバンスト・コネクティビティ・サービスの収益に注目しよう。AT&Tがこのセグメントで前年同期比5%以上の成長を達成し、四半期フリー・キャッシュ・フローが40億ドル以上となれば、通期ガイダンスの見通しは維持され、決算後の暴落は過剰反応に見える。AT&Tは資本集約的なビジネスで、モデル推定値より割安で取引されており、4.3%の配当はコンバージェンス・ストーリーが構築される間の収入となる。
億万長者の投資家たちがどのような銘柄を買っているかを見て、TIKRで賢い投資家たちの動きに追随しよう。
AT&Tに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることだ。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使っているのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。
AT&Tを引き出せば、数年分の過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の四半期の収益と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。
無料のウォッチリストを作成して AT&Tをあなたのレーダー上の他のすべての銘柄と一緒に追跡するための無料のウォッチリストを構築することができます。クレジットカードは不要。ご自身の判断に必要なデータだけです。
新しいチャンスをお探しですか？
- 億万長者の投資家が 億万長者の投資家が買っている銘柄を見る スマートマネーを追いかけることができます。
- わずか5分で銘柄分析TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで。
- 岩をひっくり返せばひっくり返すほど、より多くのチャンスを発見できます。 TIKRで10万以上の世界の株式、世界のトップ投資家の保有銘柄などを検索。
免責事項
TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイス、また銘柄の売買を推奨するものではありません。弊社は、TIKRターミナルの投資データおよびアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。弊社の分析には、最近の企業ニュースや重要な最新情報が含まれていない場合があります。TIKRはいかなる銘柄にも投資しておりません。お読みいただきありがとうございます！
