AngloGold Fell 13% Last Week as Gold Prices Reversed From Record Highs

AU株に何が起こったのか？

アングロゴールド・アシャンティ(AU)の株価は、コモディティ価格のボラティリティが高まる中、金に関連する株式が揺れ動く中、日中の急反発と急落を繰り返しながら、この1週間で約13%下落した。

1月下旬から2月3日にかけての取引は、1オンスあたり5,100ドルを超える記録的な金価格の詳細を伝える複数のロイター報道と重なり、その後の暴落、必要証拠金の引き上げ、そして急反発を繰り返した。

この期間中、アングロゴールド・アシャンティは業績の更新を発表せず、ガイダンスを修正せず、生産量、コスト動向、地理的業績に関する新たな事業開示を行わなかった。

市場参加者は、スポット金価格の短期的な極端な動きに注目していたようで、金地金の急速な反転にセクターのポジショニングが調整されたため、株価の持続的なフォロースルーは制限された。

2月3日の時点では、アングロゴールド・アシャンティのガイダンス、戦略的方向性、および長期的な事業見通しは変更されていない一方で、取引は金地金の感応度に結びついた一般的な期待を反映している。

このバリュエーション・モデルでは、株価は以下のようにモデル化されている：

2027年12月までのバリュエーション・モデルの前提を実現した結果、モデルは、収益成長、マージンの拡大、出口倍率の安定性に応じて、アングロゴールド株を条件付きで評価することになった。

具体的には、2027年末までの収益成長率32.4%、営業利益率48.5%、出口PER11.2倍を想定している。

従って、これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を114.94ドルと推定し、21.2%のアップサイドと10.6% の年率リターンを示唆する。

したがって、この結果を達成するには、金価格の持続的な上昇が実現収益の増加、営業レバレッジ、アングロゴールド・アシャンティの生産基盤全体での利益率の拡大につながるかどうかにかかっている。

したがって、アングロゴールドの株価は、コモディティに連動する収益感応度に連動する執行リスクを反映しており、バリュエーションの成果は、楽観的な見方ではなく、引き続き事業の成果に依存している。

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