AMZN株の主要統計
- 先週のパフォーマンス+6.3%
- 52週間のレンジ：179ドルから265ドル
- バリュエーション・モデルの目標株価：393ドル
- 予想上昇率：2.7年間で48.9
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何が起きたのか？
アマゾン (AMZN)の株価は今週、投資家がAWSとAIインフラに注目したことで上昇した。最大のきっかけは、メタがAWSのGravitonチップをAIワークロードに使用する複数年契約を結んだことだ。ロイターは、この契約は数十億ドル規模になる見込みだと報じた。
Gravitonチップは、クラウド・コンピューティングの効率を向上させるために作られたアマゾン社内の中央演算処理装置だ。メタはAIシステムに数千万のグラビトンCPUコアを使用する。このことは、AWSがクラウドレンタルプラットフォーム以上のものであることを証明するため、重要である。
アマゾンがAnthropicとの提携を拡大したことで、投資家のセンチメントはすでに改善していた。アマゾンによると、Anthropicはアマゾンのクラウド技術に10年間で1000億ドル以上を費やすことを約束しているという。これはAWSに大規模なAI顧客パイプラインを提供することになる。
アマゾンは4月29日に第1四半期決算を発表するため、このタイミングも重要だ。第4四半期、アマゾンは第1四半期の売上高を1,735億ドルから1,785億ドル、つまり11％から15％成長すると予想していた。投資家は今、AWSの成長とAIの需要が再び好調な四半期を支えられるかどうかに注目している。
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アマゾン株は割安か？
28年12月31日までに実現したバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されている：
- 収益成長率 (CAGR):12.5%
- 営業利益率14.4%
- 出口PER倍率：31.6倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を392.98ドルと見積もり、現在の株価263.93ドルから48.9%のアップサイドと、今後2.7年間の年率15.9%のリターンを意味する。
アマゾンの株価は、フォワード収益が34.1倍、フォワードEV/EBITDAが13.5倍である。これは決して安くはないが、バリュエーションは利益率の改善とAWSのモメンタム強化を反映している。また、株価は52週高値付近で取引されているため、期待は高まっている。
2025年の売上高は前年比12.4%増の7,169億ドルに達した。営業利益率は11.2%に上昇し、規模とコスト規律が収益性を引き上げていることを示す。アマゾンは利益率が拡大すれば、収益を上回るスピードで収益を伸ばすことができるため、これは重要である。
モデルの出口PER31.6倍は、アマゾンの5年間の過去水準51.8倍を下回っている。そのため、バリュエーションは過去の取引水準よりもアグレッシブではない。しかし、それでもなお、クラウド、広告、小売の着実な実行が必要だ。
今後のAMZN 今後の株価は？
AWSは依然として最大の収益ドライバーだ。アンディ・ジャシー最高経営責任者（CEO）は、Graviton、Trainium、Nitroを含むアマゾンのチップ事業は現在、年間売上高200億ドルを超えていると述べた。また、前年比3桁の成長率だという。
AIの設備投資が重要な議論ロイターは、ジャッシーがアマゾンの2026年の設備投資計画2000億ドルを擁護したと報じた。投資家は、その設備投資がAWSの収益につながるという証拠を求めている。
小売と広告は、アマゾンの広範な投資サイクルに資金を供給するため、依然として重要だ。LTMの売上総利益率は50.3％、EBITマージンは11.2％である。フルフィルメントの効率性と広告の成長が続けば、アマゾンはAIの能力を増強しながら収益を守ることができる。
次の大きなカタリストは、4月29日の第1四半期決算だ。投資家はAWSの成長、AI需要、小売マージン、設備投資ガイダンスに注目するだろう。これらの数字は、今週の上昇が続くかどうかを決定するはずだ。
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