Trip.comの主要統計データ
- TCOM株式の価格変動：-15
- 1月14日現在のTCOM株価：75ドル
- 52週高値:79ドル
- TCOMの目標株価:87ドル
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何が起きたのか？
トリップドットコム（TCOM）の株価は、同社が中国トップのビジネス規制当局の調査を受けていることを明らかにした後、本日15％下落した。国家市場監督管理局は、中国の独占禁止法に基づき、同社の市場支配的地位の乱用の疑いで調査を開始した。
調査の中心は、トリップドットコムと他のオンライン旅行代理店を不公正な慣行で告発した雲南省のホームステイ業者からの苦情である。
業界団体によると、これらの慣行には、一方的な契約条件の受け入れを事業者に強要すること、恣意的に手数料率を引き上げること、非準拠のパートナーへのインターネット・トラフィックをブロックすることなどが含まれるという。
トリップドットコムは、調査に「積極的に協力」し、「規制要件を完全に履行する」との声明を発表した。
これ以上悪いタイミングはない。この調査は、中国で最も忙しい旅行期間の一つである旧正月のちょうど1ヶ月前に行われた。Trip.comの株価は現在、2018年11月以来最悪の1日の下落ペースにある。
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Trip.com株について市場が伝えていること
Trip.com株の残酷な暴落は、中国の規制当局が何をしでかすかについての本当の恐怖を反映している。中国の独占禁止法では、違反した企業は前年度売上高の1％から10％の罰金を科される可能性がある。
ちなみに、Trip.comの第3四半期の売上高は約26億ドルで、年間売上高は約100億ドルに達する見込みだ。10％の罰金は10億ドルの打撃を意味し、どの企業にとっても巨額である。
前例は恐ろしい。2021年、中国の規制当局は、反独占調査の結果、電子商取引の巨人が長年にわたり支配的地位を乱用していたことが判明したアリババに、過去最高額の25億8000万ドルの罰金を科した。この罰金はアリババの2019年の国内売上高の4％に相当する。
トリップドットコムの株価にとって特に気になるのは、苦情の内容だ。ホームステイの運営者たちは、このプラットフォームがその市場力を振りかざして手数料や条件面でパートナーから搾取していると非難している。
これはまさに、中国の規制当局が過度な価格競争を防ぎ、中小企業を支援しようとして取り締まってきた行為だ。
- トリップ・ドットコムは中国のオンライン旅行を支配している。
- 同社は、中国人旅行者の間で広く利用されていることから「中国のエクスペディア」と呼ばれることもあるCtripを所有している。また、スカイスキャナーやその他の予約プラットフォームも所有している。
- その支配的な立場から、不公正な競争を抑制しようとする規制当局の明らかなターゲットとなっている。
同社の最近の決算は、実際にはかなり好調だった。第3四半期の売上は前年同期比16％増、宿泊予約は18％増だった。中国からのアウトバウンド旅行は20％近く急増し、プラットフォームでの海外予約は60％増加した。このビジネスはすべてのシリンダーをフル回転させている。
しかし、規制当局がTrip.comを見せしめにするのであれば、そんなことは問題ではない。中国政府は大手テック企業の抑制にますます積極的になっている。アリババ以外にも、当局は様々な規制違反で大企業を標的にしている。
最近、北京は業界を超えた過度な価格競争も取り締まっている。政府は、横暴な価格競争が企業に打撃を与え、経済のデフレ圧力を助長することを懸念している。
規制当局がトリップ・ドットコムの手数料慣行をその問題の一部と見なせば、同社は深刻な事態に直面する可能性がある。
投資家が神経質になるのは当然だ。トリップドットコムの株価は、水曜日の暴落の前にすでに52週前の高値から下落していた。現在、株価はその水準を20％以上下回っている。調査が長引いたり、巨額の罰金が科されたりすれば、株価はさらに下落する可能性がある。
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