市場が暴落し、投資家が恐怖に襲われると、ほとんどのポートフォリオは赤字圏に後退する。しかし、過去3回の弱気相場を乗り切っただけでなく、そのたびに強さを発揮してきた稀有な企業グループがある。
世界金融危機（2008-09年）では、多くの同業他社が配当を削減する中、彼らは利益を守った。COVID-19の暴落（2020年）では、需要が暴落した際にも、そのブランドとバランスシートはキャッシュフローを維持した。また、2022年の金利主導の景気後退期には、インフレ率が急上昇しても価格決定力を維持し、利幅を拡大した。
これらの企業は、財務の回復力、着実な配当成長、規律ある資本配分の評判を築いてきた。どのような市場サイクルにおいても耐久性を求める投資家にとって、これらの銘柄は、一貫性が長期的に向上することを証明するものである。
以下は、過去3回の弱気相場でアウトパフォームを記録した上位銘柄のうち、今後も成長を続けられると思われる7銘柄である：
| 会社名（ティッカー） | アナリストのアップサイド | PER（株価収益率 |
| ザ コカ・コーラ カンパニー (KO) | 17.2% | 21.46 |
| ウォルマート (WMT) | 11.0% | 36.83 |
| マクドナルド (MCD) | 13.1% | 22.84 |
| ザ・プロクター・アンド・ギャンブル・カンパニー (PG) | 12.7% | 21.58 |
| ジョンソン・エンド・ジョンソン (JNJ) | -1.9% | 17.46 |
| ペプシコ (PEP) | 5.0% | 17.05 |
| バークシャー・ハサウェイ (BRK.B) | 4.9% | 23.00 |
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このリストの中から、アナリストのお気に入りを3つ紹介しよう：
ウォルマート (WMT)
ウォルマートは、景気後退期にも一貫して回復力を示し、弱気相場でも傑出したパフォーマンスを発揮してきた。2000年から2002年にかけてのドットコム不況では、S&P 500種株価指数が大幅な下落に見舞われたのに対し、ウォルマートの株価は比較的安定していた。この回復力は、低価格小売業というポジションが、景気低迷時に節約志向の消費者を引き付けていることに起因している。
2008年から2009年にかけての金融危機において、ウォルマートの業績は際立って好調だった。同社は、必需品への消費支出の増加により、堅調な収益を計上した。この時期に収益性を維持できたことで、ディフェンシブ銘柄としての地位が強化された。
同様に、2022年の市場低迷期にも、ウォルマートの株価は相対的な強さを示した。同社はeコマースの拡大とコスト・リーダーシップに注力し、パンデミックとインフレ圧力がもたらす課題を効果的に乗り切ることができた。
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ザ・プロクター・アンド・ギャンブル・カンパニー (PG)
プロクター・アンド・ギャンブル(PG)は、特に市場の低迷期において、そのディフェンシブな資質が長い間認められてきた。2000年から2002年にかけての弱気相場では、多くの企業が苦戦する中、PGの強力なブランド・ポートフォリオと必要不可欠な製品群が、景気の逆風に対する緩衝材となった。
2008-2009年の金融危機は、PGの回復力をさらに際立たせた。消費財メーカーであるPGは、個人消費が落ち込む中でも、自社製品に対する安定した需要の恩恵を受けた。この安定性は株価のパフォーマンスにも反映され、PGはこの時期、多くの同業他社を上回った。
2022年の市場低迷期にも、PGは伝統的なアウトパフォームを継続した。同社の一貫した配当支払いとイノベーションへの注力は投資家の信頼を維持し、他の多くの優良企業を上回る株価パフォーマンスにつながった。
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マクドナルド (MCD)
マクドナルドは、世界的な存在感と手頃な価格のメニューによって、弱気相場でも回復力のある企業であることが証明されている。2000年から2002年にかけての弱気相場では、マクドナルド株は比較的安定しており、経済的困難の中で低価格のダイニング・オプションとしての地位から恩恵を受けた。
2008年から2009年にかけての金融危機は、マクドナルドがそのディフェンシブな特性を発揮するさらなる機会を提供した。同社のバリュー志向のメニューはコスト意識の高い消費者を引き付け、来店客数と売上高の増加につながった。これは好業績につながり、マクドナルド株はこの時期、多くの同業他社を上回るパフォーマンスを示した。
2022年の市場低迷期にも、マクドナルドは回復基調を維持した。同社はグローバルな事業展開と手頃な価格を重視することで、経済的課題を効果的に乗り切ることができ、その結果、株価パフォーマンスは他の多くのファーストフードチェーンを上回った。
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