Illinois Tool Works (NYSE: ITW) è una delle più antiche e rispettate aziende industriali americane. Fondata nel 1912 da Byron L. Smith, l'azienda è cresciuta fino a diventare un produttore globale diversificato nei settori automobilistico, della saldatura, dei polimeri, delle attrezzature alimentari, delle costruzioni e dei prodotti speciali. Le azioni sono state recentemente scambiate intorno ai 250 dollari, per una capitalizzazione di mercato di ITW di circa 72,4 miliardi di dollari.
ITW si distingue per l'eccezionale redditività, operando con margini lordi del 43,9%, margini EBIT del 26,4% e rendimenti sul capitale costantemente elevati. La sua strategia di portafoglio disciplinata e il forte flusso di cassa libero hanno aiutato l'azienda a comportarsi più come un compounder stabile a lungo termine che come un produttore ciclico.
L'analisi dei proprietari di ITW e delle modalità di negoziazione degli insider fornisce una visione più chiara del posizionamento degli investitori informati sulle prospettive a lungo termine dell'azienda.
Chi sono i principali azionisti di ITW?
L'azionariato di ITW è guidato da giganti dell'indicizzazione passiva, da capitali assicurativi a lungo termine e dalle partecipazioni di lunga data della famiglia Smith. Questi investitori creano una struttura proprietaria stabile, mentre i gestori attivi hanno effettuato piccole riduzioni e aggiunte che offrono segnali più sfumati.
I maggiori azionisti di ITW
- The Vanguard Group: 26.568.975 azioni (9,16%), valore di ~6,63 miliardi di dollari. Tagliate 28.698 azioni (0,11%).
- Briar Hall Management (famiglia Smith): 25.838.730 azioni (8,91%), valore di ~6,45 miliardi di dollari. Nessuna variazione segnalata.
- State Farm Insurance Companies: 21.812.600 azioni (7,52%), valore di ~5,45 miliardi di dollari. Nessuna variazione segnalata.
- BlackRock Institutional Trust: 14.013.027 azioni (4,83%), valore di ~3,49 miliardi di dollari. Ridotte 128.520 azioni (0,91%).
- State Street Investment Management: 12.444.647 azioni (4,29%), valore di circa 3,11 miliardi di dollari. Ridotte 31.663 azioni (0,25%).
- Northern Trust Global Investments: 8.245.605 azioni (2,84%), valore di circa 2,06 miliardi di dollari. Ridotte 4.115 azioni (0,05%).
- Geode Capital Management: 6.760.350 azioni (2,33%), valore di circa 1,69 miliardi di dollari. Tagliate 5.190 azioni (0,08%).
- Wells Fargo Advisors: 6.544.240 azioni (2,26%), valore di circa 1,63 miliardi di dollari. Tagliate 117.750 azioni (1,77%).
- Capital Research Global Investors: 4.493.555 azioni (1,55%), valore di circa 1,12 miliardi di dollari. Aggiunte 131.702 azioni (3,02%).
- MFS Investment Management: 3.702.960 azioni (1,28%), valore di ~924,6M$. Ridotte 66.957 azioni (1,78%).
- Fisher Investments: 3.650.562 azioni (1,26%), valore di circa 911,5 milioni di dollari. Aggiunte 55.416 azioni (1,54%).
- Norges Bank (NBIM): 3.324.117 azioni (1,15%), valore di circa 830 milioni di dollari. Aggiunte 144.234 azioni (4,54%).
Per gli investitori, la combinazione di una proprietà passiva stabile e di aggiunte selettive da parte dei gestori attivi supporta l'opinione che ITW continui a essere trattata come un compounder di alta qualità. I modesti tagli di Vanguard, BlackRock e State Street appaiono più orientati al portafoglio che alla convinzione, mentre gli acquisti di Capital Research, Fisher e Norges Bank mostrano un crescente interesse ai prezzi attuali.
I punti salienti degli hedge fund
Uno dei punti salienti dello scorso trimestre è l'aumento dell'interesse di Squarepoint Capital per Illinois Tool Works. L'azienda ha ampliato notevolmente la sua posizione, arrivando a detenere una quota multimilionaria. Ciò suggerisce che i modelli di Squarepoint potrebbero rilevare un miglioramento delle condizioni di rischio-rendimento, dato che ITW si trova nella parte bassa del suo recente intervallo di valutazione.
Un altro sviluppo degno di nota proviene da GAMCO di Mario Gabelli, che ha continuato a incrementare le sue partecipazioni in ITW. Gabelli da tempo predilige le attività industriali durevoli e ad alto rendimento, quindi questa aggiunta potrebbe riflettere la fiducia nella consistenza dei margini di ITW e nella qualità del business ereditato dalle fondamenta stabilite dal fondatore Byron L. Smith.
Un terzo elemento di rilievo è l'attività legata alle entità di investimento associate a Robert, che sembrano aver aggiunto un'esposizione incrementale. Sebbene si tratti di posizioni più piccole, questi investitori tendono a concentrarsi su generatori di liquidità stabili, per cui il loro interesse si allinea strettamente al profilo finanziario di ITW.
Per gli investitori, il tono dell'attività degli hedge fund suggerisce che diversi gestori sofisticati potrebbero considerare la recente performance azionaria di ITW come una configurazione interessante per una proprietà a lungo termine.
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Le recenti transazioni insider di ITW
Le recenti transazioni insider di Illinois Tool Works appaiono relativamente piccole e contrastanti. Sebbene nessuna delle attività segnali una forte convinzione rialzista o ribassista, le operazioni offrono un'idea di come la leadership stia gestendo la propria esposizione.
Attività recente degli insider
- Randall J. Scheuneman (Funzionario/Direttore): Molteplici documenti mostrano 6.802 azioni vendute o cedute il 10/9/25 a prezzi compresi tra 128 e 265,08 dollari. Questi dati potrebbero riguardare i tempi di compensazione o gli aggiustamenti amministrativi.
- Ernest Scott Santi (Direttore):
- Ha ceduto 3.790 azioni il 20/8/25
- Segnalate 139 azioni a 252,31 dollari. - David Byron Smith Jr. (Direttore):
- Ha scambiato tra 153 e 872 azioni a 241-252 dollari
- Una voce che mostra (872) azioni a 0 dollari, probabilmente di natura amministrativa. - Darrell L. Ford (Direttore): 139 azioni a 252,31 dollari
- Jennifer Kaplan Schott (ex): Molteplici invii di Form 144 elencati come 0 azioni.
Per gli investitori, questi scambi appaiono neutrali. La maggior parte delle transazioni sembra troppo piccola per indicare un forte punto di vista, e diverse voci sembrano collegate alla maturazione, alla liquidazione dei premi o alla rendicontazione amministrativa, anche se ciò non può essere confermato. Nel complesso, il comportamento degli insider riflette una stabilità piuttosto che una convinzione direzionale.
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Cosa ci dicono i dati sulla proprietà e sugli insider trade
Illinois Tool Works rimane in gran parte di proprietà di istituzioni di lunga durata che danno priorità a margini costanti, allocazione disciplinata del capitale e flusso di cassa prevedibile. Gli investitori attivi mostrano un mix equilibrato di tagli e aggiunte, mentre l'interesse degli hedge fund è più positivo.
Per gli investitori, il risultato è chiaro. ITW continua a essere considerata un'azienda affidabile nel settore dei compounds industriali. La base istituzionale stabile, l'acquisto selettivo da parte degli hedge fund e le azioni neutrali degli insider indicano aspettative stabili nel lungo termine con un potenziale rialzo se i trend di crescita miglioreranno.
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