Statistiche chiave per il titolo Symbotic
- Variazione di prezzo per le azioni Symbotic: -21,5%
- Prezzo delle azioni $SYM al 2 dicembre: $67
- Massimo di 52 settimane: $88
- Obiettivo di prezzo del titolo $SYM: $60
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Cosa è successo?
Le azioni di Symbotic(SYM) sono crollate di oltre il 21% martedì dopo che Goldman Sachs ha declassato l'azienda di automazione di magazzino a vendere con un obiettivo di prezzo di 47 dollari.
Il declassamento rappresenta una brusca inversione di tendenza per un titolo che era triplicato da un anno all'altro prima della telefonata dell'analista.
L'analista di Goldman Sachs Mark Delaney ha citato diverse preoccupazioni nella sua nota ribassista. Tra queste, la forte dipendenza di Symbotic da una base di clienti limitata e l'incertezza sulla futura generazione di cassa.
Sebbene Walmart rimanga un cliente soddisfatto e abbia ordinato sistemi per tutti i suoi 42 centri di distribuzione regionali statunitensi, Delaney ha avvertito che l'azienda ha faticato ad attrarre nuovi clienti indipendenti negli ultimi anni.
L'analista ha anche evidenziato le preoccupazioni per il portafoglio ordini di Symbotic, pari a 22,5 miliardi di dollari, di cui circa la metà (11,6 miliardi di dollari) proviene da GreenBox, una joint venture con SoftBank di cui Symbotic possiede il 35% e SoftBank il 65%.
Delaney ha notato che GreenBox non ha firmato alcun cliente terzo a più di due anni dal suo lancio, definendola "il tipo di transazione circolare che gli investitori stanno sempre più esaminando".
Secondo Goldman, le spedizioni a GreenBox potrebbero generare solo un modesto flusso di cassa iniziale, dato che Symbotic può soddisfare l'obbligo di finanziamento del 35% in contanti o rinunciando al margine sulle consegne del sistema.
Ciò potrebbe far sì che la crescita del flusso di cassa sia inferiore agli aumenti dell'EBITDA rettificato.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni Symbotic
La reazione brutale alle azioni Symbotic suggerisce che gli investitori stanno prendendo sul serio gli avvertimenti di Goldman, in particolare per quanto riguarda la valutazione.
Durante la recente conferenza stampa sugli utili della società, il management ha evidenziato diversi sviluppi positivi. L'amministratore delegato Rick Cohen ha parlato della firma di Medline come primo cliente nel settore sanitario, che rappresenta oltre 500 centri di distribuzione con 76 milioni di metri quadrati di spazio di magazzino solo negli Stati Uniti.
L'azienda ha inoltre presentato una tecnologia di stoccaggio di nuova generazione che offre una maggiore densità e tempi di installazione più rapidi.
Il direttore finanziario Izzy Martins ha sottolineato il forte miglioramento del margine lordo dei sistemi, che ha raggiunto quasi il 22% nel quarto trimestre. Si è detta fiduciosa che i margini continueranno a crescere man mano che l'azienda implementerà altri sistemi di nuova generazione nei prossimi trimestri.
Tuttavia, le preoccupazioni di Goldman sulla concentrazione dei clienti sembrano valide. Alla domanda sui progressi di GreenBox, Cohen ha ammesso che Atlanta sarà il primo sito a essere online, ma non ha ancora annunciato alcun cliente. Ha detto che spera di avere annunci nei prossimi 90-180 giorni, ma non ha potuto fornire dettagli.
Sebbene il titolo Symbotic abbia cavalcato l'entusiasmo per l'automazione e la robotica, il declassamento di Goldman ha costretto gli investitori a confrontarsi con i rischi del modello di business.
La capacità dell'azienda di dimostrare di essere in grado di conquistare clienti al di là di Walmart e di generare un reale flusso di cassa da GreenBox sarà fondamentale per ripristinare la fiducia e giustificare l'elevata valutazione.
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