Punti di forza:
- Il modello di valutazione in 2 minuti valuta il titolo Verizon a 55 dollari per azione tra 2 anni.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 25% rispetto all’attuale prezzo dell’azione di 44 dollari.
- Con un sostanzioso dividend yield di circa il 6,1%, Verizon potrebbe offrire agli investitori un rendimento annuo complessivo del 12%, grazie alla combinazione di una leggera crescita degli utili, dell’espansione del multiplo e del dividendo.
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Il titolo Verizon Communications(VZ) è stato battuto al ribasso negli ultimi anni, ma potrebbe offrire qualcosa che gli investitori non vogliono ignorare: un elevato rendimento da dividendo e un percorso verso rendimenti costanti.
Tra un dividendo del 6,1% e un modesto rimbalzo degli utili, il titolo potrebbe offrire solidi rendimenti annuali a due cifre senza bisogno di grandi risultati.
Ecco un rapido sguardo ai numeri.
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Che cos’è il modello di valutazione in 2 minuti?
Tre fattori fondamentali determinano il valore a lungo termine di un’azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
- Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
- Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.
Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una formula semplice per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione
La crescita dei ricavi e dei margini determina l’utile normalizzato per azione (EPS) a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.
Perché le azioni Verizon sembrano sottovalutate
Previsioni
Negli ultimi anni gli utili di Verizon sono diminuiti a causa della debolezza delle prestazioni del business wireline, dell’aumento della concorrenza nel wireless e della forte spesa per l’infrastruttura 5G che ha messo sotto pressione i margini e aumentato il debito. Negli ultimi anni le vendite sono rimaste pressoché invariate, ma gli utili per azione sono diminuiti in modo sostanziale a causa della compressione dei margini.
Gli analisti prevedono che gli utili di Verizon cresceranno nei prossimi tre anni grazie all’espansione della banda larga e della fibra ottica, all’aumento dei ricavi dei servizi wireless attraverso piani premium e al miglioramento dell’efficienza operativa per aumentare i margini.
La crescita degli utili per le azioni VZ sarà probabilmente trainata da:
- Vantaggio della rete: Verizon ha investito costantemente nella sua infrastruttura di rete, posizionandola bene per il lancio del 5G in corso e per le future esigenze di connettività.
- Modello di ricavi basato sull’abbonamento: Il modello commerciale dell’azienda genera flussi di ricavi affidabili e ricorrenti dalla sua ampia base di clienti, garantendo un flusso di cassa stabile.
- Natura difensiva dell’azienda: I servizi di telecomunicazione sono considerati essenziali e rendono Verizon relativamente resistente alle flessioni economiche rispetto ai settori più ciclici.
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Le azioni Verizon sono sottovalutate in questo momento?
Le attuali metriche di valutazione di Verizon la rendono interessante per gli investitori di valore e di dividendi. Il titolo è scambiato proprio intorno al suo multiplo medio storico, il che significa che oggi potrebbe essere valutato in modo equo.
Tuttavia, Verizon offre anche un sostanzioso rendimento da dividendo, pari a circa il 6,1%, che la rende uno dei titoli con il rendimento più elevato dello S&P 500. Anche se il titolo è valutato in modo equo, gli investitori potranno comunque beneficiare dell’elevato rendimento da dividendo e della leggera crescita degli utili. Anche se il titolo è valutato in modo equo, gli investitori potranno comunque beneficiare dell’elevato rendimento da dividendo e della leggera crescita degli utili.
Per la nostra valutazione, utilizzeremo un multiplo P/E a termine di 10x, che è piuttosto conservativo per un titolo con un rendimento da dividendo del 6% e una crescita annua prevista dell’EPS superiore al 2%.
Valore equo del titolo VZ
Utilizzando il nostro Modello di valutazione in 2 minuti e applicando un approccio conservativo:
- Stima conservativa dell’EPS per il 2027: 5 dollari
- Multiplo P/E a termine prudenziale: 10x
- Dividendi attesi nei prossimi 2 anni: $5
EPS normalizzato atteso ($5) * Rapporto P/E a termine (10x) + Dividendi attesi ($5) = Prezzo atteso dell’azione ($55)
Il fair value atteso a 2 anni per le azioni di Verizon (compresi i dividendi) sarebbe di 55 dollari per azione.
Con le azioni Verizon attualmente scambiate a circa 44 dollari, ciò implica che il titolo oggi ha un potenziale rialzo di circa il 25% nei prossimi due anni, ovvero un rendimento annualizzato del 12%.
Tenete presente che questo è solo un esercizio di valutazione e non sappiamo con certezza quale sarà il prezzo del titolo in futuro.
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Qual è il prezzo obiettivo delle azioni Verizon?
Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di circa 48 dollari per azione per il titolo VZ, il che indica che oggi vedono circa il 9% di rialzo per il titolo:
Gli analisti ritengono che oggi il titolo Verizon sia quasi equamente valutato. Tuttavia, è un buon titolo per gli investitori in dividendi grazie al suo elevato rendimento da dividendo.
Rischi da considerare
Anche se oggi Verizon sembra un ottimo titolo a dividendo ad alto rendimento, gli investitori devono essere consapevoli di diversi rischi:
- Il settore delle telecomunicazioni rimane altamente competitivo, con pressioni sui prezzi che potrebbero incidere sui margini.
- I continui investimenti nella rete richiedono ingenti spese in conto capitale, che potrebbero limitare la crescita del flusso di cassa libero.
- Verizon ha un debito significativo derivante dall’acquisto di spettro radio e dagli investimenti in infrastrutture, che potrebbe diventare più oneroso se i tassi di interesse rimarranno elevati.
- A differenza delle società tecnologiche a forte crescita, Verizon opera in un settore maturo con prospettive di crescita modeste, il che limita il suo potenziale di sostanziale rivalutazione del capitale.
TIKR Takeaway
Verizon offre una proposta interessante per gli investitori in dividendi che cercano dividendi affidabili con un modesto potenziale di crescita.
Anche se è improbabile che il prezzo delle azioni di Verizon salga alle stelle, la combinazione di un rendimento elevato e di un modello aziendale stabile crea un potenziale rendimento annuo superiore al rendimento medio annuo a lungo termine del mercato azionario, pari a circa il 10%.
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