Statistiche principali
- Prezzo attuale: ~$16 (chiusura dell'8 maggio 2026: $15,69, in aumento dell'11% nel giorno degli utili)
- Ricavi rettificati del 1° trimestre 2026: 2,8 miliardi di dollari, in crescita del 118% su base annua (da 1,3 miliardi di dollari nel 1° trimestre 2025)
- EPS rettificato Q1 2026: $0,15, in aumento rispetto a $0,04 nel Q1 2025
- EBITDA rettificato del 1° trimestre 2026: 738 milioni di dollari, margine del 26% rispetto al 13% del 1° trimestre 2025
- Previsione di fatturato rettificato per il 2° trimestre 2026: da 2,7 a 2,9 miliardi di dollari.
- Sinergie di spesa di Mr. Cooper: 400 milioni di dollari annualizzati, ora previsti per la fine del 2026 (un anno prima del piano originale).
- Obiettivo di prezzo del modello TIKR: ~19 dollari (caso medio)
- Rialzo implicito: ~19% in ~5 anni (4% annualizzato)
Rocket Companies Stock Q1 2026 Ripartizione dei guadagni
Il titolo Rocket Companies(RKT) ha registrato un fatturato rettificato per il primo trimestre del 2026 di 2,8 miliardi di dollari, superando la fascia alta della sua guidance e più che raddoppiando di anno in anno rispetto agli 1,3 miliardi di dollari del primo trimestre del 2025.
L'EPS diluito rettificato è stato di 0,15 dollari, in aumento rispetto agli 0,04 dollari del trimestre precedente e superiore agli 0,11 dollari del quarto trimestre 2025.
L'EBITDA rettificato ha raggiunto 738 milioni di dollari, rispetto ai 592 milioni di dollari dello scorso trimestre, con margini in crescita al 26% rispetto al 23% del quarto trimestre 2025 e al 13% del primo trimestre 2025.
Secondo l'amministratore delegato Varun Krishna, durante la telefonata sugli utili del 1° trimestre 2026, questo è stato il trimestre più redditizio di Rocket in quattro anni.
Il volume netto di rate lock ha raggiunto i 49 miliardi di dollari, con un aumento sequenziale del 19%, con guadagni di quote di mercato sia nei canali di acquisto che di rifinanziamento nel trimestre e nell'anno.
Il portafoglio di servizi, che ora ha un saldo di capitale non pagato di 2,1 miliardi di dollari, ha generato oltre 1 miliardo di dollari di reddito da commissioni di servizio durante il trimestre, secondo quanto riferito da Krishna durante la telefonata sugli utili del primo trimestre 2026.
Il margine di guadagno sulla vendita, esclusi i corrispondenti, ha raggiunto i 322 punti base, il valore più alto dal primo trimestre del 2021, secondo quanto dichiarato dal presidente e CFO Brian Brown nel corso della teleconferenza sugli utili del primo trimestre del 2026.
Il 54% delle chiusure di rifinanziamento proveniva da clienti già assistiti, con tassi di recupero sui prestiti originati da Mr. Cooper che hanno raggiunto i massimi storici, secondo quanto dichiarato da Brown durante la teleconferenza sugli utili del 1° trimestre 2026.
Il tasso di attacco di Redfin si sta avvicinando al 50%, con un tasso attuale che si aggira intorno al 45% e che continua a salire, secondo quanto riferito da Brown nel corso della conferenza stampa sugli utili del primo trimestre 2026.
Rocket Pro ha aggiunto quasi 180 nuovi partner di intermediazione in due mesi dopo il lancio di Jupiter, un sistema di creazione di prestiti con marchio bianco offerto gratuitamente, che rappresenta complessivamente un'opportunità di volume di prestiti chiusi pari a 5 miliardi di dollari all'anno, secondo quanto riferito da Brown nel corso della earnings call del primo trimestre 2026.
Le pre-approvazioni di acquisto basate sull'intelligenza artificiale, lanciate a fine febbraio, rappresentano ora il 10% di tutte le pre-approvazioni, con il 40% completato al di fuori dell'orario di lavoro tradizionale e una conversione superiore del 33% rispetto alla linea di base non basata sull'intelligenza artificiale, secondo quanto riferito da Krishna nella telefonata sugli utili del primo trimestre 2026.
L'intelligenza artificiale ha ridotto il tempo di ricerca dei funzionari di prestito da due ore al giorno a zero, con un miglioramento della conversione a due cifre, secondo quanto riferito da Krishna nella telefonata sugli utili del primo trimestre 2026.
La partnership con Compass ha generato quasi 10.000 annunci esclusivi di Redfin e circa 30.000 contatti nell'ecosistema di Compass, con un prestito d'acquisto su quattro nel canale dei broker che ora proviene dagli agenti di Compass, secondo quanto dichiarato da Krishna nella telefonata di presentazione dei risultati del primo trimestre 2026.
La capacità di originazione ha raggiunto i 300 miliardi di dollari, il doppio rispetto alla linea di base del 2024, ottenuta con due anni di anticipo rispetto alla tabella di marcia originale e con diverse centinaia di membri del team di produzione in meno, secondo quanto dichiarato da Brown nel corso della telefonata sugli utili del primo trimestre 2026.
I prestiti chiusi per ogni membro del team sono aumentati del 75% rispetto a due anni fa, secondo quanto dichiarato da Brown durante la telefonata sugli utili del 1° trimestre 2026.
Per il secondo trimestre del 2026, Rocket ha previsto un fatturato rettificato compreso tra 2,7 e 2,9 miliardi di dollari, con spese che si aggirano intorno ai 2,2 miliardi di dollari (esclusi gli ammortamenti, i compensi basati su azioni e i costi di acquisizione una tantum), circa 60 milioni di dollari in meno rispetto al primo trimestre grazie alla realizzazione di sinergie in corso.
Azioni Rocket Companies: Cosa mostra il conto economico
Il conto economico del 1° trimestre 2026 mostra una forte leva operativa: i ricavi sono quasi triplicati rispetto a un anno fa, mentre la struttura dei costi è diminuita su base sequenziale.
I ricavi totali hanno raggiunto i 2,94 miliardi di dollari nel 1° trimestre 2026, rispetto ai 2,82 miliardi di dollari del 4° trimestre 2025, agli 1,70 miliardi di dollari del 3° trimestre 2025, agli 1,45 miliardi di dollari del 2° trimestre 2025 e agli 1,10 miliardi di dollari del 1° trimestre 2025.
L'espansione delle entrate riflette il peso delle acquisizioni di Mr. Cooper e Redfin, che hanno modificato in modo significativo la composizione della linea superiore a partire dal quarto trimestre del 2025.
Il reddito operativo è balzato a 750 milioni di dollari nel 1° trimestre 2026, rispetto ai 500 milioni di dollari del 4° trimestre 2025, ai 40 milioni di dollari del 3° trimestre 2025 e ai 210 milioni di dollari del 2° trimestre 2025, con un margine operativo del 26% rispetto al 18% del 4° trimestre 2025 e al 3% del 3° trimestre 2025.
Le spese operative totali sono scese a 2,19 miliardi di dollari nel 1° trimestre 2026 rispetto ai 2,32 miliardi di dollari del 4° trimestre 2025, riflettendo la realizzazione anticipata delle sinergie di Mr. Cooper e il beneficio dei miglioramenti dell'efficienza guidati dall'intelligenza artificiale, confermati da Brown nella telefonata sugli utili del 1° trimestre 2026.
Cosa dice il modello di valutazione?
Il modello TIKR valuta il titolo Rocket Companies con un obiettivo medio di ~19 dollari, il che implica un rialzo totale del 19% circa rispetto al prezzo attuale di ~16 dollari in 4,6 anni, ovvero il 3,8% annualizzato.
Il modello mid-case ipotizza un CAGR dei ricavi del 9,6% e un margine di utile netto del 16% nel periodo di previsione.
I risultati del 1° trimestre rafforzano la validità di entrambe le ipotesi: la traiettoria dei ricavi è nettamente superiore a questo tasso di crescita nel breve termine e il margine EBITDA del 26% registrato in questo trimestre dà una base concreta all'obiettivo del margine di utile netto.
Il caso di investimento per le azioni di Rocket Companies è sempre più forte dopo questa relazione, con la leva operativa che arriva più velocemente del previsto e la tempistica della sinergia che si allunga di un anno intero.
Il rapporto sugli utili si basa sul fatto che i guadagni di efficienza e i tassi di recupero dei servizi guidati dall'intelligenza artificiale di Rocket siano sostenuti in un contesto di tassi più elevati e volumi più bassi nel 2026.
Cosa deve andare bene
- I tassi ipotecari devono stabilizzarsi o diminuire per sbloccare la categoria dei ricavi sensibili ai tassi, che il management ha identificato come la maggiore fonte di rialzo in caso di calo dei tassi; la pipeline di clienti che hanno ottenuto l'approvazione preliminare per l'acquisto è ai massimi storici.
- Le sinergie di Mr. Cooper devono entrare in vigore nei tempi previsti: 75 milioni di dollari realizzati nel primo trimestre, altri 100 milioni di dollari entro la fine del secondo trimestre e 225 milioni di dollari nel secondo semestre del 2026.
- Le percentuali di attacco di Redfin devono continuare a raggiungere il 50% dall'attuale 45%, estendendo la base dei ricavi della piattaforma, meno sensibile alle tariffe.
- La capacità di origination dell'AI, pari a 300 miliardi di dollari, deve tradursi in un margine di guadagno sostenuto sulla vendita pari o vicino al livello di 322 punti base registrato nel 1° trimestre 2026.
Cosa potrebbe ancora andare storto
- La stagione degli acquisti primaverili di case è partita a rilento, con una media di 51 giorni di permanenza sul mercato, il periodo più lungo dal 2019, che limita l'aumento del volume di acquisti a breve termine.
- I tassi ipotecari sono di circa 50 punti base al di sopra dei minimi di febbraio, esercitando una pressione sui volumi di rifinanziamento sensibili ai tassi che, come riconosce il management, si sono ridotti in modo significativo nel secondo trimestre.
- Al 3,8% annualizzato, il rendimento di medio periodo di TIKR è modesto per gli investitori che si aspettano un rialzo dei tassi nel 2026; lo scenario di alto livello richiede l'esecuzione simultanea della crescita dei ricavi e della realizzazione di sinergie.
- Il margine di guadagno sulle vendite è soggetto a pressioni di mix-shift verso il basso, in quanto i volumi dei prodotti crescono durante una stagione ricca di acquisti, secondo quanto riferito da Brown nella telefonata sugli utili del 1° trimestre 2026.
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