Principali dati da prendere in considerazione:
- Il titolo FWON.K è attualmente quotato a 93 dollari, con un intervallo di 52 settimane compreso tra 80 e 109 dollari. I ricavi del 1° trimestre 2026 sono aumentati del 53% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 617 milioni di dollari, mentre l'utile operativo ha raggiunto i 107 milioni di dollari.
- La Formula Uno ha esteso gli accordi di trasmissione con Sky nel Regno Unito e in Italia per cinque anni. Il modello di valutazione prevede che il titolo FWON.K possa raggiungere circa 113 dollari per azione entro dicembre 2028.
- Ciò implica un rendimento totale del 20,6% e un rendimento annualizzato del 7,3% nei prossimi 2,6 anni.
Cosa è successo?
Formula One Group (FWONK) ha riportato un forte Q1 2026. Il fatturato è aumentato del 53% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 617 milioni di dollari. L'utile operativo è diventato positivo, raggiungendo i 107 milioni di dollari. Questo miglioramento riflette la forza dei diritti mediatici e delle partnership commerciali di Formula Uno, e gli investitori hanno reagito positivamente.
Il gruppo si è inoltre assicurato importanti accordi a lungo termine. La Formula Uno ha esteso per cinque anni gli accordi di trasmissione con Sky nel Regno Unito e in Italia. FanDuel è stato nominato partner ufficiale per le scommesse negli Stati Uniti e in Canada con un accordo pluriennale. Marsh è diventato partner ufficiale per l'intermediazione di rischi e assicurazioni, aggiungendo profondità commerciale al portafoglio.
Tuttavia, Liberty Media ha fatto notare che un numero inferiore di gare di F1 nel 2026 peserà sui ricavi dell'intero anno. I cambiamenti nel numero di gare possono creare significative oscillazioni a breve termine nei risultati finanziari della Formula Uno.
Ma il management ha sottolineato che lo slancio commerciale a lungo termine rimane solido. Anche il parco turco di Istanbul ha confermato il suo ritorno nel calendario della F1 a partire dal 2027, aggiungendo una nuova sede e un'opportunità di guadagno.
Il titolo è quotato 93 dollari, all'interno del range di 52 settimane compreso tra 80 e 109 dollari. Il target di consenso degli analisti è vicino a 114 dollari, il che suggerisce un certo potenziale di rialzo a breve termine. Il sentimento degli investitori è cautamente ottimista, dato il vento contrario del numero di gare.
Ecco perché le azioni di Formula One Group potrebbero ancora offrire rendimenti fino al 2028, grazie alla continua espansione degli accordi commerciali e mediatici nei mercati globali.
Cosa dice il modello per il titolo FWONK
Abbiamo analizzato il potenziale di rialzo del titolo Formula One Group sulla base del ciclo di rinnovo dei diritti media, dell'espansione della base di partnership commerciali e del crescente coinvolgimento dei fan a livello globale attraverso le piattaforme broadcast e digitali.
Sulla base delle stime di crescita dei ricavi annuali del 7,8%, dei margini operativi del 16% e di un multiplo P/E normalizzato di 51,9x, il modello prevede che il titolo di Formula One Group possa passare da 93 a circa 113 dollari per azione.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 20,6%, o di un rendimento annualizzato del 7,3% nei prossimi 2,6 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo FWONK:
1. Crescita dei ricavi: 7,8%
La Formula Uno ha registrato una crescita dei ricavi del 22,7% negli ultimi 12 mesi, in parte determinata dalla tempistica dei cicli contrattuali di trasmissione e dal numero di eventi. Il CAGR dei ricavi a 5 anni è stato del 31,4%, grazie alla forte crescita dei diritti media e delle sponsorizzazioni. Tuttavia, un numero inferiore di gare nel 2026 modererà la crescita dei ricavi a breve termine.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato una crescita annuale dei ricavi del 7,8%. Questo dato riflette un ritmo più normalizzato di espansione dei diritti media e delle sponsorizzazioni in futuro. Inoltre, tiene conto della variabilità del calendario degli eventi e dei tempi di aggiunta di nuove sedi di gara, come la Turchia a partire dal 2027.
2. Margini operativi: 16%
Il margine EBIT LTM della Formula Uno è del 13,5%. L'azienda ha un debito netto di 4,1 miliardi di dollari e un rapporto tra debito netto ed EBITDA di 3,83x. I margini si stanno riprendendo con l'aumento delle operazioni commerciali, ma la struttura dei costi di gestione di una serie di gare globali limita la rapida espansione.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato margini operativi del 16%. Ciò riflette un graduale miglioramento rispetto all'attuale livello di margine EBIT. I nuovi accordi di sponsorizzazione e l'aumento dei ricavi delle trasmissioni sostengono questa espansione, ma gli investimenti in corso nelle infrastrutture di gara e nelle piattaforme digitali creano un limite alla crescita dei margini a breve termine.
3. Multiplo P/E di uscita: 51,9x
Il titolo della Formula Uno viene attualmente scambiato a un P/E a termine di circa 54x. Questo premio riflette la natura unica e insostituibile del franchise di Formula Uno. Inoltre, non esistono sostituti diretti per il pacchetto di diritti commerciali globali del motorsport che la Formula Uno controlla.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato 51,9x come multiplo P/E di uscita. Si tratta di un multiplo vicino a quello attuale e riflette la posizione competitiva duratura della Formula Uno. Il forte trend di audience globale e la domanda di sponsorizzazioni premium supportano il mantenimento di questo elevato livello di valutazione.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per il titolo FWON.K fino al 2030 mostrano risultati diversi in base alla crescita dei diritti media e all'esecuzione degli accordi commerciali (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: Il numero di gare rimane limitato e la crescita delle sponsorizzazioni delude → circa 6% di rendimento annuo
- Caso medio: i nuovi accordi di trasmissione si rinnovano a tassi più elevati e il coinvolgimento dei fan si monetizza costantemente → circa il 10% di rendimento annuo
- Caso alto: L'audience globale accelera e l'ingresso di nuovi mercati importanti favorisce un significativo rialzo → circa 13% di rendimenti annuali
In prospettiva, Formula One Group beneficia di un franchising unico e duraturo con un crescente appeal globale. Il modello a breve termine mostra rendimenti annualizzati moderati alle valutazioni attuali, ma il quadro a lungo termine migliora significativamente con il rinnovo dei contratti per i diritti media a tassi più elevati.
Gli investitori che credono nella storia di crescita globale di questo sport possono trovare ragionevole il rapporto rischio/rendimento, soprattutto perché il titolo è attualmente al di sotto degli obiettivi di prezzo del consenso degli analisti.
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Conviene investire in Formula One Group?
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziaridati finanziari di qualità istituzionaleche gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
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