Statistiche principali del titolo Regeneron Pharmaceuticals
- Performance di questa settimana: -3%
- Intervallo di 52 settimane: da $476 a $821
- Prezzo attuale: 762 dollari
Cosa è successo alle azioni Regeneron?
Le azioni di Regeneron Pharmaceuticals(REGN) hanno chiuso ieri a 782 dollari, a poca distanza dai massimi di 52 settimane (821,11 dollari) e vicino ai massimi plurimensili, mentre un flusso costante di catalizzatori della pipeline ha continuato a rafforzare la fiducia degli investitori in vista del 2026.
Sempre ieri, la FDA ha accettato la BLA di Regeneron per garetosmab in regime di Priority Review per la FOP, una malattia debilitante ultra-rara in cui i tessuti molli vengono progressivamente sostituiti da ossa anormali, con una data d'azione prevista per agosto 2026.
I dati di garetosmab alla base del deposito sono sorprendenti: lo studio di Fase 3 OPTIMA ha dimostrato una riduzione del 94% delle nuove lesioni ossee eterotopiche alla dose di 3mg/kg rispetto al placebo e una riduzione superiore al 99% del volume totale delle lesioni, risultati che il CEO Leonard Schleifer ha definito senza precedenti.
Il mercato vede Regeneron sempre meno come una storia di due prodotti, DUPIXENT e EYLEA, e più come una piattaforma diversificata in fase avanzata, con almeno 4 approvazioni della FDA previste per il 2026, 18 nuovi studi di Fase 3 in fase di avvio e i dati sul melanoma di fianlimab e LIBTAYO ancora in arrivo nel primo semestre del 2026.
DUPIXENT ha realizzato 17,8 miliardi di dollari di vendite globali per l'intero anno 2025, con oltre 1,4 milioni di pazienti in terapia per 8 indicazioni approvate, mentre EYLEA HD è cresciuto del 66% nel quarto trimestre, raggiungendo i 506 milioni di dollari, dando all'azienda due motori commerciali di compounding che finanziano una delle pipeline più profonde nel settore biotech a grande capitalizzazione.
Con la decisione su garetosmab prevista per agosto, il lancio di fianlimab nel primo semestre, la presentazione della domanda di autorizzazione per cemdisiran gMG nel primo trimestre e il lancio di un programma clinico combinato GLP/PCSK9 nel corso dell'anno, il 2026 rappresenta l'anno più denso di catalizzatori nella storia di Regeneron e l'argomentazione più chiara del fatto che la sua valutazione riflette solo una parte del potenziale della sua pipeline.
Dove è diretto il titolo Regeneron?
L'accettazione della Priority Review di garetosmab aggiunge una data di decisione concreta da parte della FDA nell'agosto 2026 a una pipeline che comprende già i dati sul melanoma di fianlimab nel primo semestre, la presentazione di cemdisiran gMG nel primo trimestre e la decisione sulla terapia genica DB-OTO, rendendo i prossimi sei mesi il periodo più ricco di catalizzatori nella storia di Regeneron.
Il caso fondamentale ha il suo peso, con le stime di mercato che prevedono per il 2026 un fatturato di 15,63 miliardi di dollari (+9% a/a) e un EPS normalizzato di 44,69 dollari, sostenuto dalla base di 17,8 miliardi di dollari di DUPIXENT per l'intero anno 2025, dalla crescita del 66% del quarto trimestre di EYLEA HD e da margini di utile netto superiori al 31%.
17 analisti valutano REGN come Buy e 2 come Outperform al 19 febbraio, con un obiettivo di prezzo medio di 868,04 dollari che implica un rialzo dell'11% circa rispetto al prezzo attuale di 782,38 dollari, un divario relativamente modesto che riflette quanto i tori della pipeline abbiano già prezzato.
L'intervallo di target va da un minimo di 730 dollari a un massimo di 1.057 dollari, uno spread che cattura l'intero dibattito tra coloro che vedono i venti contrari ai biosimilari EYLEA e il rallentamento della crescita dell'EPS come ostacoli strutturali e coloro che ritengono che il fianlimab e i programmi per il fattore XI e l'obesità rappresentino la prossima ondata multimiliardaria.
Il modello di valutazione di TIKR, basato su una pipeline che secondo il management dovrebbe generare almeno 4 approvazioni da parte della FDA solo nel 2026, valuta REGN a 1.226,75 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale del 56,8% e un IRR annualizzato del 9,7% rispetto ai livelli attuali, in quanto il ciclo dei nuovi prodotti assorbe il calo di EYLEA.
Regeneron aumenta la spesa in R&S a 5,9-6,1 miliardi di dollari per finanziare 18 nuovi studi di Fase 3, il che comprime i margini EBITDA dal 61,2% nel 2021 al 35,3% previsto per il 2026, e il modello prevede un'ulteriore contrazione del 2% annuo del P/E man mano che il mercato valuta questo ciclo di spesa.
A 782,38 dollari, Regeneron appare modestamente sottovalutata rispetto alla profondità e alla densità a breve termine della sua pipeline, ma la vera opportunità di rialzo dipende dal fatto che fianlimab fornisca una lettura pulita del melanoma nel primo semestre e che garetosmab riceva l'approvazione della FDA in agosto, due eventi binari che definiranno la traiettoria del titolo per il resto del 2026.
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