Statistiche chiave per il titolo Boston Scientific
- Performance di questa settimana: 1,3%
- Intervallo di 52 settimane: da $73 a $110
- Prezzo attuale: $76
Cosa è successo al titolo Boston Scientific?
Le azioni di Boston Scientific(BSX) quotano 76 dollari, vicino al loro minimo di 52 settimane di 72,69 dollari e circa il 31% al di sotto del loro massimo di 52 settimane di 109,50 dollari, dopo che il 5 febbraio il titolo ha subito il più forte calo in un solo giorno in oltre 25 anni.
Il crollo è stato innescato dalle vendite del quarto trimestre del PE, pari a 890 milioni di dollari, che hanno mancato le stime di 933 milioni di dollari, mentre WATCHMAN ha registrato una forte crescita del 29%, ma è risultata appena inferiore al consenso, inducendo J.P. Morgan ad avvertire che gli investitori hanno ora motivo di mettere in dubbio la traiettoria di entrambi i principali fattori di crescita.
I risultati più ampi del quarto trimestre sono stati in realtà solidi, con un fatturato di 5,29 miliardi di dollari e un EPS rettificato di 0,80 dollari che hanno entrambi battuto le stime, una crescita organica dell'intero anno del 15,8% e un flusso di cassa libero in aumento del 38% a 3,66 miliardi di dollari, ma il mercato si è concentrato esclusivamente sui due risultati mancati.
Wall Street sta ora lottando con un cambiamento di percezione, passando dal considerare Boston Scientific come un produttore di PFA e WATCHMAN ad alta crescita a chiedersi se entrambe le attività stiano rallentando più velocemente del previsto a causa dell'ingresso dei concorrenti e dei vincoli di capacità che limitano l'espansione del mercato.
Più di una dozzina di analisti hanno tagliato gli obiettivi di prezzo il 5 febbraio, con Deutsche Bank a 90 dollari, Leerink a 95 dollari, Wells Fargo a 94 dollari e Truist a 95 dollari, riflettendo un ampio ridimensionamento delle aspettative, anche se la maggior parte ha mantenuto il rating Buy sul titolo.
La lettura dello studio CHAMPION all'ACC il 28 marzo diventa ora il catalizzatore più critico a breve termine, con un risultato positivo che potenzialmente espanderebbe il bacino di pazienti indirizzabili di WATCHMAN da 5 milioni a 20 milioni a livello globale e costringerebbe il mercato a rivalutare l'intera traiettoria di crescita.
Dove è diretto il titolo BSX?
Nonostante il brutale selloff successivo agli utili, la lettura del trial CHAMPION all'ACC il 28 marzo e l'eventuale chiusura di Penumbra offrono a Boston Scientific due eventi a breve termine che potrebbero rivedere radicalmente la storia di crescita e costringere a rivalutare l'attuale prezzo di 76 dollari.
Le stime di mercato prevedono per il 2026 un fatturato di 22,28 miliardi di dollari (+11% su base annua) e un EPS normalizzato di 3,46 dollari (+13,2%), mentre i margini EBIT si espandono fino al 28,5%, grazie alla continua crescita pluriennale della leva operativa dell'azienda.
Wall Street sostiene fermamente il titolo anche dopo il crollo, con 25 Buy e 9 Outperform tra 35 analisti al 19 febbraio, e un obiettivo di prezzo medio di 104,75 dollari che implica un rialzo del 38% circa rispetto al prezzo attuale di 76 dollari.
L'intervallo di target va da un minimo di 83 dollari a un massimo di 124 dollari, un intervallo che cattura l'intero dibattito tra gli orsi che vedono EP e WATCHMAN in rallentamento strutturale e i tori che credono che il trial CHAMPION e Penumbra possano riaccendere il multiplo di crescita premium.
Il modello di valutazione avanzato di TIKR, basato sulla stessa traiettoria degli utili che ha determinato il CAGR decennale dei ricavi di BSX del 10,4%, valuta il titolo a 127,81 dollari entro il dicembre 2030, il che implica un rendimento totale del 68,8% e un IRR annualizzato dell'11,4% rispetto ai livelli attuali, il che suggerisce che la flessione successiva agli utili ha creato un divario significativo tra prezzo e valore intrinseco.
Il rischio principale è la compressione del multiplo P/E: il modello ipotizza una contrazione annua del P/E del 5,3%, il che significa che Boston Scientific deve sostenere una crescita dell'EPS di quasi l'11% solo per compensare il declassamento del rating, un'impresa ardua se lo studio CHAMPION dovesse deludere o se le perdite di azioni del PE dovessero accelerare oltre le previsioni del management.
A 76 dollari, Boston Scientific appare significativamente sottovalutata rispetto ai suoi fondamentali, al consenso degli analisti e al modello a lungo termine, ma si tratta di una scelta convinta che richiede pazienza per la lettura di CHAMPION e la fiducia che il rallentamento del PE sia ciclico piuttosto che strutturale.
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