Punti Chiave
- L'azione di Realty Income è scesa del 12% dal 30 giugno al 30 settembre, chiudendo a $54, poiché un rendimento del Tesoro a 10 anni superiore al 5% ha aumentato il costo del capitale mentre le previsioni sull'AFFO sono salite.
- La Street si divide in 6 buy, 1 outperform, 16 hold e 1 underperform, con un prezzo target medio di $67, superiore del 24% rispetto alla chiusura.
- Il modello di TIKR implica un potenziale rialzo del 47% a $80 entro dicembre 2030, ovvero un rendimento annualizzato del 9%.
Perché l'azione di Realty Income è scesa del 12% in un trimestre quando le previsioni sono salite
L'azione di Realty Income (O) è scesa del 12% tra il 30 giugno e il 30 settembre, chiudendo a $54, anche se la società ha alzato le sue prospettive per l'intero anno il 5 agosto.
I fondi da operazioni adeguati (AFFO, gli utili in contanti di una REIT) per azione del secondo trimestre sono cresciuti del 3,8% a $1,09, e le previsioni sono state portate a un intervallo tra $4,44 e $4,45. Il titolo ha comunque chiuso a $62 l'11 agosto, per poi scivolare più in basso.
Nemmeno le notizie societarie l'hanno fatto crollare. Un'emissione convertibile da $1 miliardo si è chiusa il 14 agosto ed è seguita una joint venture in euro con KKR il 14 settembre, eppure le azioni hanno continuato a scivolare.
Ciò che è cambiato è stato il prezzo del denaro. Nella conference call degli utili del Q2 2026, l'amministratore delegato Sumit Roy ha dichiarato che le azioni dei net lease normalmente si muovono inversamente al rendimento del Tesoro a 10 anni, ma che questo legame aveva smesso di reggere per due mesi. Il 15 settembre, il rendimento a 10 anni si attestava "oltre il 5%", e il CFO Jonathan Pong ha spiegato a una conferenza della Bank of America cosa ciò comporta per le operazioni di acquisizione: "con il costo del capitale che è più alto oggi rispetto a 3 mesi fa", gli acquirenti di net lease non saranno altrettanto attivi. Realty Income finanzia la crescita con nuove emissioni azionarie e debito, quindi un prezzo delle azioni in calo aumenta anche il proprio costo del capitale proprio.
I tassi hanno ricalibrato il prezzo dell'azione di Realty Income mentre la capacità di generare utili continuava a crescere.
Gli analisti della Street mantengono il target medio dell'azione Realty Income a $67 mentre il prezzo scende
L'azione di Realty Income ha 6 rating buy, 1 outperform, 16 hold e 1 underperform. Separatamente, 20 analisti pubblicano un prezzo target, e il loro valore medio di $67 si posiziona il 24% sopra la chiusura a $54. Questo valore medio è sceso solo da $68 al 30 giugno mentre il prezzo delle azioni è sceso da $62 a $54. Anche il target più basso, $59, si trova sopra il prezzo attuale.
TIKR valuta l'azione Realty Income a $80, prezzando un rimbalzo del 47%
Il modello dello scenario centrale di TIKR valuta Realty Income a $80 entro dicembre 2030, implicando un rendimento totale del 47% dal prezzo attuale di $54, ovvero un rendimento annualizzato del 9% in 4,2 anni.
Un rendimento annualizzato del 9% si colloca all'estremità inferiore dei rendimenti da medio-singola cifra a bassa doppia cifra che Pong ha detto gli azionisti si aspettano.
Il modello prezza gli utili per i quali le previsioni sono state alzate, e il titolo ha prezzato il rendimento a 10 anni.
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